#比特币流动性 迅速识别信頼できないプロジェクトを見極めたい場合、チームの宣伝を聞くのはやめて、直接トークン経済学の部分を掘り下げるだけで十分です。

要するに3つのポイント：トークンの配分、資金の流れ、最終的に誰が利益を得ているか。自分でデータを調査すれば、多くのストーリーを聞くよりも確実です。

**このタイプのトークンは基本的にパスして良い**

純粋なガバナンス権トークンは民主的に聞こえるかもしれませんが、実際は空気です。あなたが「同意」ボタンを押すことで参加感を得るだけで、実質的な権利は何もありません。

買い戻しだけでバーンしないのはさらに問題です——これはプロジェクト側が散戸投資家とヘッジしている状態です。あなたが買えば彼らは売る、こういうゲームは勝てません。

また、自分のトークンを決済手段にしなければならないタイプ、特にDePinプロジェクトは根本的に問題があります。実際の決済シーンでは安定した通貨（ステーブルコイン）で十分です。自分のトークンを無理に押し付けるのは、ビジネスモデルがまだ未完成であることを示しています。

配当メカニズムは最も魅力的に見えますが、リスクも最大です——多くの場所でこれは証券の性質を持ち、規制の問題もあり、大きく展開できません。配当収益を狙うなら、上場企業の株式を買った方が安全です。

**唯一注目すべきはバーンメカニズムがあること**

増発も可能ですが、明確なデフレロジックとセットでなければなりません。メインストリームのコインでもミームコインでも、重要なのはルールを固定できるか、実際に実行できるかです。

この基準で市場のプロジェクトを一通りスキャンすれば、かなりショックを受ける事実に気づきます：市場のほとんどのプロジェクトは、発行日からすでに歪み始めており、公链の成長に追いつけず、あるいはただ利益を掻き集めるためだけに存在しています。

市場の熱狂に流されるのではなく、一つ一つのコインの流動メカニズムをじっくり見てみる方が、何百ものホワイトペーパーを読むよりも価値があります。