2025年12月26日核心消息速览：期权到期、流动性低迷、ETF资金外流主导市场，BTC/ETH延续窄震，日内波动或因期权到期放大。

一、核心事件与市场冲击

- 大规模期权到期（12月26日）：Deribitプラットフォーム約285億ドルのBTC+ETHオプションが満期を迎える。そのうちBTCは約240億ドル（30万+契約）、行使価格は85,000/100,000ドルに集中；ETHは約45億ドルで、行使価格は2,900/3,000ドルに集中。満期後のガンマヘッジ効果が消失し、流動性低下により短期的な激しい変動を引き起こしやすい。

- 流動性とETF資金：クリスマス休暇中、世界的に取引が縮小し、BTCの取引量は平日比45%以上減少；12月24日のBTC現物ETFの純流出額は1.75億ドル（IBITの流出は9137万ドル）、ETH ETFの純流出は5700万ドル（ETHEの流出は3378万ドル）、機関投資家は様子見の姿勢。

- BTCの異常な変動：12月24日、バイナンスのBTC/USDチャートに「閃光」キャンドルが出現し、価格は87,600ドルから24,100ドルに急落した後、瞬時に87,000ドル付近に反発。流動性ギャップによる異常な見積もりと推測され、実際の売り圧力ではない。