白銀2025年暴騰170%、8ヶ月線の連続陽線は1980年以来初めてのことです。金も年内に80%も上昇し、S&P500の20%すら平凡に見えるほどです。河馬姉さんがその理由を解説します。

①金銀の上昇がこれほど激しいのは、まずドルの弱含みから始まっています。
最近多くのKolが嘆いているように、ドル指数は7.4から6.8に下落し、それに伴いドルは年内に9%下落、2017年以来最も弱い年となっています。

そしてトランプ氏があらゆる手段を使って利下げを狙い、特に新しいFRB議長に就任後は利下げが容易になると確信したことで、河馬は大胆に予測します。ドルはさらに下落を続けるでしょう。

河馬は嘘をついているわけではありません。今月初め、トランプ氏がインタビューで金利目標を1%と述べた際、ドルはほとんど上昇せず、その後白銀も40%以上の加速的な上昇を見せ、日内でも10%以上の上昇を記録しました。

②各国中央銀行が金銀の備蓄を増やす動きは、この価格高騰の直接的な要因です。
特に中国に注目すると、2025年第3四半期に中国は118トンの金を購入し、月次で39%、前年比で55%増加しました。一方、白銀については中国が輸出規制を強化し、1月1日以降、すべての白銀輸出には政府の許可が必要となり、今月末には白銀の買い占めと在庫積み増しの現象が発生し、上海の白銀は明らかに5ドル/オンスのプレミアムをつけました。

③金銀の熱狂に比べて、ビットコインは年内に9%下落し、価値の谷間となっています。
実際、一時は先行して40%上昇した後に下落に転じ、多くの専門家はこれをCryptoの高レバレッジ取引の特性によるものと考えています。上昇しやすく、下落もしやすいのです。

最後に河馬は言いたい。私は2026年もビットコイン/Cryptoのパフォーマンスを楽観視しています。資金は循環します。白銀の歴史的な年次チャートを見ると、急騰の後には必ず十年規模の調整が待っています。したがって、これらの資金は最終的に撤退しますが、ビットコイン/Cryptoは間違いなく資金が流入しやすい価値の谷間です。