🚨 イーサリアム (ETH) – 基礎分析＆テクニカル分析 基礎分析

ネットワークアップグレードとガス：イーサリアムは2025年12月3日にFusakaアップグレードを有効化し、PeerDASを通じてブロックデータ容量を劇的に向上させました(8×より多くの「ブロブ」)。これによりLayer‑2のロールアップ(Base、Arbitrumなど)がより効率的になり、取引手数料も安定化します。実際、ガスコストは崩壊しています：Dencunアップグレード後、単純なスワップは平均$0.39で、以前の約$86 と比較して低下しています。2025年の平均ガス価格は約2.7 gwei(にまで下がり、2024年の約72 gwei)から低下しています。要するに、ネットワークアップグレードにより手数料が削減され、スケーラビリティが向上し、イーサリアムの魅力が拡大しています。

機関投資家の需要とETF：規制環境はより友好的になっています。2025年7月、米SECはビットコインとイーサリアムのスポットETFに対してインカインドの作成・償還を承認し、より安価で効率的なETF取引を可能にしました。これに伴い、大規模な機関投資家の蓄積も進行：約670万ETHが上場企業や政府に保有され、620万ETHが$ETH ‌-焦点のETF(合計で供給の約5〜6%を占めています)。AInvestは、企業・財務省とETFのカストディアンが2025年後半までに1,000万ETH以上を保有していると報告しています。米国の「Clarity Act」などのデジタル資産に関する明確性の向上(や、魅力的なステーキング利回り)約3〜4%(により、ETHは機関投資家の準準備資産のような役割を果たしつつあります。

ステーキングとオンチェーンデータ：イーサリアムのステーキングは堅調です。約3600万ETH)供給の約12%(がステークされており、年間利回りは約3%です。アクティブなバリデーター数は増加傾向にあり)2025年後半にはネットで278,935エントリー増加(、人気のステーキングプール)例：BitMine(は数万ETHをロックしています)BitMineは12月に約41.8k ETHを追加(。オンチェーンの採用も堅調で、ユニークアクティブアドレスは2億7500万を超え、DeFi、NFT、L2の盛んな利用を反映しています。

取引所フローとホエール：取引所の準備金は史上最低水準に近づいています。CryptoQuantのETHの取引所供給比率)ESR(は約0.137で、2016年以来最低となり、多くのETHがコールドウォレットやステーキングに預けられていることを示しています)。この長期的な減少は蓄積や自己管理を示唆します。最近、取引所残高にやや増加が見られますが、これは利益確定やポジション調整の可能性もあります。一方、大口保有者は引き続き活動的で、多くの長期ホエールはパニック売りではなく、強気相場に売りを入れています。Santimentは、2025年後半にETHが$2,800から約$3,900に上昇した際、古参のホエールはコインを動かしましたが、パニック的ではなかったと指摘しています。Glassnodeのデータによると、中期保有者はゆっくりと売却を進めており(1日あたり約45k ETH)、ただし、実現キャップ(コストベース)は十分に階段状になっているため、全面的な投げ売りは考えにくいです。全体として、価格の下落によりETH供給の>40%が含み損状態ですが、強い手は保有または蓄積を続けているようです。

マクロ＆暗号資産のトレンド：イーサリアムの価格はマクロ経済の影響も受けています。米ドル指数(DXY)は2025年に約10.7%下落し(、2026年初頭のFRBの金利一時停止により、ETH)ステーキングを伴う資産(の魅力が増しています。この機関投資家の「実質利回りへの逃避」戦略は中期的な強気シナリオを支えています。一方、2025年は世界的に流動性が引き締まりました。YouHodlerの調査によると、ポストコロナの同期刺激策の終了)例：日本のキャリートレードの解消(は資金調達コストを引き上げ、暗号資産はリスク回避に敏感になっています。ビットコインのETF主導の上昇は)リテールの熱狂なしにピークに達しましたが、アルトコインは遅れをとりました。イーサリアムはビットコインと比べて直接的な資金流入を受けておらず、多くのアルトコインのストーリーは資金不足に陥っています。要約すると、ETHのファンダメンタルズ$100K ネットワーク価値、利用、ステーキング(は堅調で改善していますが、市場全体の警戒感や資金の選択的流入により、2025年後半まで価格は抑えられています。

テクニカル分析

図：ETH/USDT日足チャート)TradingView(。価格は100日)オレンジ(と200日)ブルー(EMAの下にあり、約$2,700〜$3,300のレンジで推移しています。RSI)底(は中立。サポートは約$2,900)緑色ゾーン(付近、抵抗は$3,000〜$3,300)黄色(にあります。$3,012)200 SMA(を超えるブレイクアウトがトレンドを上向きに変える必要があります。

日足のトレンドと構造：ETHは横ばいレンジに固定されています。価格は$3,000未満で推移し、主要な移動平均線)50/100/200日(の下にあり、弱気です。日足チャートには短期の上昇サポートライン)12月中旬の安値から(と、下降抵抗線)9月〜10月の高値から(があり、収縮三角形を形成しています。出来高は年末に向けて減少しています。重要な水平レベルは約$2,900)現在の底(と、その下の$2,750〜$2,800です。上値抵抗は$3,000〜$3,012)心理的な丸数字＋200日MA(、次に$3,300〜$3,370付近です。$3,000〜$3,012を明確に終値で超えることが、実質的なブレイクアウトの条件です。逆に、$2,900を割ると、ETHは次のサポートゾーンの$2,750付近に向かう可能性が高まります。日足のRSIは50未満で、買い圧力の欠如を示しています。

図：ETH/USDT4時間足チャート。ETHは約$2,800〜$3,000のレンジ内で推移しています。モメンタムオシレーター)例：RSI(は迷いを示し、最近のRSIの上昇は短期的な上昇を示唆しますが、$3.1k)黄色ゾーン(を超えずに上昇は失敗しています。価格動向は乱高下しており、カタリストが出るまでレンジ内取引が続く見込みです。

4H＆短期：4時間足にズームすると、状況は似ています。ETHは$2,800〜$3,000のゾーンで振動しています。$3,000超や$2,800割れを試みる動きは停滞しており、買い手と売り手の均衡を示しています。4H RSIは最近上昇し、小さなリリーフラリーが$3,050〜$3,100を試す可能性がありますが、$3.1k〜$3.2kの供給ゾーンを取り戻さなければ、強気にはなりません。MACDは)フラットからネガティブな状態(で、明確なブルクロスは見られません) volumeも明確な偏りはありません。全体的に短期のトレンドは中立から弱気：どちらかに大きくブレイクする必要があります。ETHが約$3,010(200EMAの少し上を維持できれば、$3,100〜$3,300への反発もあり得ます。逆に$2,900〜$2,890を割ると、さらなる下落が$2,800)や$2,700〜$2,750(に向かう可能性が高まります。

インジケーターとパターン：両タイムフレームともに、モメンタムインジケーターは明確な偏りを示していません。日足のRSIは中間範囲で、4時間足のRSIは混在しています。レンジ内取引を示唆しています。特に、50日)と200日(EMAは[43]ブルーがオレンジを下回る)デッドクロスを形成しています。このパターンは下降三角形やレンジに似ており、一般的には中立から弱気の形状です。要約すると、テクニカルは中立のレンジを示し、強気は$3,000〜$3,012( volume)を伴って上抜けを狙う必要があり、弱気は$2,900以下への下抜けでトレンドを再開します。現状、ETHは迷いのある調整局面にあり、取引は$2.8k〜$3.0kの範囲を尊重すべきです。

図：CryptoQuantによるイーサリアムの取引所準備金と価格(。青線は取引所に保有されているETHの合計、白線は価格です。準備金は2025年を通じて急激に減少しており)約20Mから16.6M ETH(へ)、これは強気の蓄積シグナルです。最近のわずかな増加(11月〜12月)も見られますが、長期的な減少に比べると小さなものです。

オンチェーンインサイト：オンチェーンチャートは、強気の蓄積ストーリーを裏付けています。取引所の保有量(青線)は年中下落し続けており、売るためのETHが少なくなっていることを示しています—これは典型的な強気サインです。2025年後半の準備金の一時的な平坦化や上昇は、短期的な利益確定やポジション調整を示唆している可能性もありますが、長期トレンドを逆転させるものではありません。実際、CryptoPotatoは、この増加は単にトレーダーがホリデー前に損失を切り詰めているだけかもしれないと指摘しています。取引所残高が著しく増加しない限り、「売り手が少ない」状況は将来的な供給逼迫を促す可能性があります(。また、ホエールの行動も注目されており、Santimentは実現キャップ$391B コストベース)を示し、多くの保有者がさまざまな価格で買っていることを示しています—したがって、サポートレベルは分散したコストベースによって強化されています(。

トレードセットアップ

ノート：ETH/USDT1時間足チャートは、狭いレンジ内での取引を示唆しています。以下はスポットと先物の例設定で、仮想のエントリー、ストップ、ターゲットレベルです。戦略は適度なリスク)SL設定(を想定し、リスクリワードを重視しています。

スポットスキャルピング)ロング@E1：レンジの下端付近で買い。エントリー：$2,900(サポートエリア)。ストップ：$2,880(直近の安値の少し下)。ターゲット：$2,940〜$2,950(中間抵抗)。これによりリスクリワードは約2:1(リスク$20 、約$40の利益を狙います。根拠：価格は$2.90k付近のサポートから何度も反発しているため、レンジ内での素早いリバウンドを狙うのは理にかなっています。

スポットスキャルピング)ショート@E1：レンジの上端付近で売り。エントリー：$2,980(抵抗付近)。ストップ：$3,010($3,000の心理的レベルと200 SMAの少し上$3k 。ターゲット：$2,940)中間サポートの少し上(。リスクリワードは約2:1。これはレンジ内の逆張りで、最近のラリーは$3k未満で停滞しているため、抵抗付近でのショートトリガーとタイトなストップがスキャルピングのチャンスです。

先物スキャルピング)ショート@E1：(同じショート設定をレバレッジを使ってETH先物でも行えます。売り/ショート：$2,980、SL：$3,010、TP：$2,940。リスク管理は上記のスポットと同じです。先物を使うことで、ETHを直接ショートできます。

スポットデイリー)ブルリク breakout@E1：抵抗突破を狙う。トリガー：1時間足で$3,010〜$3,020を終値で超える。エントリー：$3,020(ブレイクアウト後)。ストップ：$2,990。ターゲット：$3,100〜$3,150(次の抵抗ゾーン)。リスクリワードは約3:1(リスク)、約$90の利益を狙います。コンセプトは、エリアの持続的なブレイクが$3,300+への道を開くことです。ブレイクアウトに確信（ボリュームやモメンタム）が見られる場合のみこの取引を行います。

スポットデイリー(ベアリッシュブレイクダウン@E1：サポート割れを狙う。トリガー：1時間足で$2,890を下回る。エントリー：$2,885。ストップ：$2,920。ターゲット：$2,800、その後$2,750〜$2,700) momentumが続く場合。これによりリスクリワードは約3:1。$2.90kのサポート(と下側のトライアングルトレンドライン)を下回ると、$2.75kに向かうスイング動きが示唆されます。

先物デイリー：同じブレイクアウトとブレイクダウンのレベルが適用されます。例：$3,020超で先物をロング(SL：$2,990、TP：$3,150$30 、または$2,890未満でショート)SL：$2,920、TP：$2,800$3k 。先物はレバレッジを提供するため、ポジションサイズはリスクを同等に保つために小さく設定すべきです。これらの設定はスポットと類似していますが、借り入れなしでショートできる点が異なります。

上記の各設定は、主要なテクニカルレベルを参照し、ETHが定義されたレンジ内で取引を続けることを前提としています。市場全体の状況やニュースがETHに決定的な変化をもたらした場合は、計画を再評価してください。常にストップやターゲットをリスク許容度に合わせて調整し、全体の暗号資産のセンチメント(例：BTCの動きやマクロニュース)を注視してください。

出典：2025年12月30日時点の市場データと分析、ZebPay、CoinDCX、CryptoPotato、CryptoQuant、AInvest他のリアルタイム暗号資産分析から。