行情横盘时，心态往往比技术面更重要。

周一比特币在90599美元附近反复测试，市场喊着"守稳9万、目标10万"的口号。但看盘面的样子，反弹动能似乎在逐步衰减。这就像早上赖床的猫，翻了个身、伸了个懒腰，最后还是继续睡。

**図表の背後にあるストーリー**

四時間足に小幅上昇のK線が連続して現れた後、価格はボリンジャーバンドの上限下に縮小した。反発の勢いが弱まる兆候がますます明らかになっている——取引熱度は冷え込んでいる。現在、ビットコインは主に87000-88000ドルの間で行きつ戻りつしており、過去24時間の下落幅はわずか0.3%。イーサリアムも上下に動き、2900-2950ドルの範囲で推移している。この狭いレンジの震荡はすでにしばらく続いており、市場の活力は明らかに不足している。

誰かが常に上昇下降のリズムに合わせて踊っていると、最後にはほとんどの場合、顔を殴られることになる。

**オンチェーンデータは何を語るか**

より注目すべきは資金側の変化だ。最近一週間のオンチェーンデータは資金が流出していることを示しており、特にETFの動きが重要だ——ビットコイン現物ETFは12月22日から26日の週に7.82億ドルの純流出を記録し、イーサリアムETFも追随して1.02億ドルの流出を示している。ブラックロックのような大手機関の関連商品も減少している。

しかし、これは機関が本当に弱気になっているわけではない。この段階的な資金撤退は、高値で利益確定をしている自然な反応に過ぎない。本当の弱気サインはまだそれほど明確ではない。