過去6週間、暗号資産市場で何が起きたのか？暗号通貨界全体を席巻した激震。

投資家の中にはビットコインが12万ドルの時に大量に買い込み、1ヶ月後に目覚めると口座のビットコインの価値が9万ドルに下がっていた人もいる。これは特定の個人の例ではなく、市場全体の実情を反映している。わずか6週間で、暗号資産市場の時価総額は1.2兆ドル以上も蒸発し、この規模はGoogleの親会社Alphabetの全時価総額を失ったのと同じくらいだ。

10月初旬の12.6万ドルの歴史的高値から11月末の8万ドル台までビットコインが滑り落ちると、レバレッジ口座は次々と強制清算されたが、一方で機関投資家の資金は静かに動き出していた。恐怖と欲望が市場の中で交互に現れ、この暴落には常に何らかの兆候があった。

**ビットコインの崖下落**

具体的な数字はどうか？10月の最高値以降、ビットコインは下落を始めた。11月18日に9万ドルの節目を割り込み、最安値は89012ドルに達した。11月23日には8.6万ドル付近まで下落し、ピークから30%以上の下落となり、7ヶ月ぶりの安値を記録した。

今回の下落はビットコインだけにとどまらない。イーサリアムは3918ドルから2946ドルへと直下落ちし、月間の下落率は24.8%。SolanaやCardanoなどの主要コインも30%以上の下落を記録。Dogecoinはさらにひどく、10月の高値から一気に半減し、市場価値は52億ドルも蒸発した。

デリバティブ市場の状況はさらに過激だ。各取引所の清算データによると、短期間で強制清算されたポジションは数十億ドル規模に達している。ロングポジションは強制的に決済され、ショートポジションは底値狙いと損切りの間で揺れ動いている。

この調整の背後には、資本が静かにゲームを進めている。レバレッジ投資家の損切り注文が次々とトリガーされる一方で、機関資金は好機を見計らって動き出している。市場はこうした反復の中で、富の再配分を進めている。