12月31日最新情报：米国連邦準備制度理事会（FRB）の12月9-10日会議の議事録が公開された。内容には多くの示唆が含まれている。

簡単に言えば、大部分のFRB関係者は一つの論理に同意している——インフレが引き続き下がるなら、利下げを続けるのは妥当だ。ただし、重要な問題は：いつ利下げを行うのか？一度にどれだけ下げるのか？これらの点については、関係者の見解が分かれている。

公式の議事録には、「今回の会議で利下げを支持する意見もあった」と明記されているが、「微妙なバランス」だとも正直に述べており、現状維持も受け入れられると示唆している。さらに、ある意見は、「今回の利下げ後は、一旦静観してしばらく様子を見るのが良い」とも述べている。

数字はどうか？関係者は2026年に一度（25ベーシスポイント）の利下げを予測しているが、意見には大きな差がある——楽観的な見方もあれば、悲観的な見方もある。対照的に、市場の投資家は今後12ヶ月で少なくとも2回の利下げを予想しており、この予想のギャップはかなり大きい。

もう一つ注目すべき意見の違いは：インフレと失業のどちらが経済にとってより脅威か？大多数の関係者は、労働市場の崩壊を防ぐためによりバランスの取れた政策に向かうべきだと考えている。一方で、インフレの根深さを警戒する声もある。

この議事録は、基本的に市場のコンセンサスを強化している：1月の米連邦準備制度理事会の金利維持確率は約80％。暗号通貨投資家にとっては、短期的には金利の刺激要因はないことを意味するが、年内の利下げ予想は依然として存在し、リスク資産には構造的な支援が続く見込みだ。