#ETF与衍生品 看到BitwiseのHyperliquid ETFがまもなく上場されること、手数料0.67%、これを見て冷静に伝えたい——これは乗るサインではなく、むしろリスクをしっかり見極めるべきだ。

デリバティブETFというものは、聞こえは高級そうだが、その本質は何か？レバレッジ、ヘッジ、高頻度取引のデリバティブツールのパッケージングだ。これまでに多くの人が「機関レベルの製品」のパッケージに騙されてしまい、極端な相場下で初めて自分が持つポジションの真のリスクを理解していなかったことに気づく。

重要な問題はこれだ：Hyperliquidのこのチェーン上のデリバティブエコシステム自体はまだ発展途上であり、流動性の圧迫、清算リスク、契約の爆発的な損失などがいつでも起こり得る。新規上場のETFがこの未成熟な資産を追跡し、しかも手数料も安くない場合、その少しの利益がボラティリティリスクを相殺できるだろうか？

私のアドバイスはこうだ——もし本当にデリバティブのエクスポージャーを持ちたいなら、まず自分に3つの質問をしてみて：一、基礎資産のリスクメカニズムを理解しているか；二、50%のドローダウンに耐えられるか；三、その0.67%の手数料が提供する価値が本当に必要か。

これは絶対に触れるなと言っているわけではなく、「正式感」に騙されるなということだ。チェーン上の資産のライフサイクルを見極めることが最も重要で、熱狂は来てすぐ去る。警戒を怠らず、長く生きることこそ早く稼ぐよりも価値がある。