#比特币价格走势 日元套利交易の収縮は注目に値します。このシグナルは何を意味するのでしょうか？資金調達環境の不確実性が解消されつつあり、市場は政策への恐怖から明確な見通しへの適応へと変化しています。

重要なのは時系列です。Glassnodeの見解は核心を突いています——ビットコインは圧力が解放された後に強含む傾向があり、以前ではありません。短期的なレバレッジ圧力は避けられませんが、これは混乱の減少とシグナルの強化の過程に他なりません。日本銀行の政策正常化は、世界的な流動性環境における最大の不確実性要因を解放しました。

オンチェーンの観点から見ると、この種のマクロ政策の転換点はしばしば資金面の構造的変化を伴います。アービトラージ取引の収縮は、受動的なヘッジ資金が撤退していることを意味し、市場はファンダメンタルズに基づく動きに回帰します。ボラティリティの増加は避けられませんが、同時に非対称なチャンスも生まれます——政策の確実性が落ち着くのを待つ忍耐強い参加者は、その後の反発を捉えることができるのです。

現段階での注目点は二つの側面に絞るべきです：一つは大口資金の流入動向が変わり始めているかどうか、もう一つはクジラアドレスのポジション変化が蓄積傾向を示しているかどうかです。政策圧力の解放には通常2-4週間かかり、オンチェーンに完全に反映されるまでには時間を要します。