2026 クリプトサイクル：遅いブル、統合、または新たな始まり？

2026年に向けて、市場は一つの大きな質問を投げかけています：私たちは本当にどのフェーズにいるのか？現在のブルサイクルの終わりを迎えているのか、ナarrativesがテストされる統合フェーズなのか、次世代プロトコルによって推進される新しいサイクルの基盤なのか？
答えは明確ではなく、マクロ条件、オンチェーン採用、流動性フローに依存します。
1. サイクルのポジショニング：2026年の展望
遅いブルの兆候：
過剰なレバレッジと投機的な熱狂が続く
主要コインとLayer-1が史上最高値に達する
ミームとFOMO駆動のナarrativesがセンチメントを支配
統合 / リセット：
流動性主導の価格圧縮
弱いプロジェクトからの選択的退出
オンチェーン活動は堅調だが、価格は追いつかない
新たな始まり：
Layer-2、DePIN、AIに焦点を当てたプロトコルの構造的採用
機関投資のプログラマブル資産への流入
実用性と収益創出が評価額を押し上げる
実際には、2026年はこれら三つすべてを組み合わせる可能性があり、レガシー資産は統合しながら、次世代のナarrativesが次のサイクルの土台を築くでしょう。
2. サイクルを超えたナarrativesの持続性
すべてのナarrativesが長続きするわけではありません。私の見解は以下の通りです：
AI + Web3プロトコル：
実用性を提供すれば長期的な関連性を持つ
統合や新サイクル中にパフォーマンスが向上しやすい
RWA (リアルワールドアセット)：
DeFiと実体のある収益を橋渡し
実経済の裏付けにより粘り強くなる可能性
Layer-2 (L2s)：
イーサリアムや将来のスケーリングにとって重要なインフラ
生き残り、繁栄する可能性が高い
ミーム：
サイクル依存
ハイプ時にアルファを生むこともあるが、統合を生き延びることは稀
DePIN (分散型物理インフラネットワーク)：
初期段階のナarrative
採用、収益、ネットワーク効果に依存して生き残る
実行に成功すれば基盤的な垂直市場として台頭する可能性
3. コア配分のロジック
サイクル全体での配分を考える際、私が重視するのは三つの基本原則です：
構造的 vs. 投機的：
ネットワーク効果、採用、収益のあるプロジェクトにより多く配分
投機的ナarrativesは軽めに、戦術的ポジション
流動性とリスク管理：
戦術的な動きのための高流動性資産
早期段階のナarrativesは適切な規模で
マクロ + ナarrativeの重ね合わせ：
マクロの流動性、資金調達状況、レバレッジフローに基づきエクスポージャーを調整
サイクルを超えて生き残るナarrativesは、ブルと統合の両フェーズでパフォーマンスを発揮しやすい
2026年の例：配分フレームワーク
40–50% コアインフラ：L1 + L2
20–25% リアルワールド連携プロトコル (RWA、収益生成DeFi)
15–20% 成長ナarratives (AI + DePIN（強い実行力とともに）)
5–10% 戦術 / ハイププレイ (ミーム、機会主義的取引)
4. 重要なポイント
2026年は、どのナarrativesが生き残るかによって、統合と新サイクルの開始の両方が起こり得ます。
インフラと採用主導のプロジェクトは、生き残るポートフォリオの土台です。
投機的ナarrativesはアルファを生むこともあるが、生存には実用性、採用、ネットワーク効果が必要です。
配分の決定は、マクロリスク、流動性、ナarrativeの強さを組み合わせるべきであり、価格動向だけに基づくべきではありません。
コミュニティへの質問：
2026年に長期的な賭けをしているナarrativesは何ですか？インフラ、収益駆動のプロトコル、それともAIやDePINのような初期段階のテーマプレイに集中していますか？
あなたの考えや理由をコメント欄にお寄せください。