出典：PortaldoBitcoinオリジナルタイトル：2025年の振り返り：ビットコインとイーサリアムのETFが繁栄する一方、XRPやその他の暗号資産が祭典に参加オリジナルリンク：## 概要今年、ETF (上場投資信託)は、ウォール街の暗号資産に多くの扉を開きました。SEC (米国証券取引委員会)がこれらの商品の新しいアプローチを採用したためです。資産運用者は、ビットコインやイーサリアムの現物価格に追随する商品を提供するために激しく闘いましたが、多くは2025年に規制環境の変化を予見していました。これは、1月にドナルド・トランプ大統領が再び権力を握った後の動きです。## ビットコインとイーサリアムのETFの成長2024年1月の歴史的なデビュー以来、12月15日までに、**ビットコインの現物ETFは合計575億ドルの純流入を記録**しました。これは、年初の362億ドルと比較して59％の増加です。しかし、流入は一定ではありませんでした。例えば、10月6日に投資家はビットコインの現物ETFに12億ドルを投入しました。この時、資産は史上最高値の12万6,000ドルを超えていました。11月11日にビットコインの価格が9万ドル未満に下落した数週間後、投資家は9億ドルをファンドから引き出しました。それでも、これはビットコインの現物ETFにとって2番目に悪い日でした。2月に取引やインフレに関する懸念でビットコインが急落した際には、これらの商品の資金流出は10億ドルに達しました。昨年7月のデビュー以来、イーサリアムの現物ETFは12月15日までに126億ドルの純流入を記録しました。暗号資産が8月にほぼ4,950ドルの史上最高値に急騰した際、これらの商品の1日あたりの流入は10億ドルに達しました。## 規制の変化金融機関間での採用が進む兆しとともに、これらの商品の運用は主に裏で行われてきました。一方、観察者たちは、デジタル資産の価格を押し上げたり、新規投資家へのアクセスを拡大したりする可能性のあるETFのさらなる展開に注目していました。SECが9月にコモディティを裏付けとする投資信託の一般的な上場基準を承認したとき、規制当局は数か月にわたる期待に応えました。さまざまなデジタル資産を対象としたETFの申請が大幅に増加し、承認には、以前のSECの管理体制が長年避けてきた回答が必要でした。それは、「デジタル資産はコモディティとして扱われるべきか？」という問いです。個別の暗号通貨の適格性についてケースバイケースで判断するのではなく、SECはコモディティを裏付けとする投資信託に適したデジタル資産の基準を設定しました。最も重要な要素の一つは、ETFの基礎となるデジタル資産が監視された市場で取引されていること、6か月の先物取引の履歴があること、または既に大きなエクスポージャーを持つ上場投資信託を裏付けていることです。これにより、少なくとも12の暗号通貨が「即座に利用可能」になりました。一般的な上場基準の承認は、投資家がアクセスできる商品数を大幅に拡大するはずですが、資産運用者は少なくとも126のETFについての回答を待っています。これらの申請は、DeFi (分散型金融)の有望なプロジェクトのトークンや比較的新しいミーム通貨に集中しています。## XRPとSolana最初に登場したのはビットコイン、その次にイーサリアムです。現在、米国の投資家はXRPやSolanaなどの現物価格に追随するETFにアクセスできるようになっています。時価総額で第5位と第7位のデジタル資産であるXRPとSolanaは、バイデン政権下で規制上の困難に直面しましたが、その後、多様な商品に基礎資産として採用される道を歩み始めました。昨年のビットコインのスポットETFの登場は、需要の波を引き起こし、資産価格を新たな最高値に押し上げました。同じことは小規模な暗号通貨にはまだ言えませんが、XRPやSolanaに特化した商品も注目を集めています。「彼らの価格に与えた影響は、もしかすると期待されたほどではなかったかもしれませんが、奇妙なことに、ビットコインやイーサリアムを超えた投資家の欲求の証明として大きな成功だったと思います」とアナリストは述べています。11月にSolanaとXRPのETFが登場したのは、「逆風の時期」でした。過去数か月、マクロ経済の状況がデジタル資産の価格を押し下げていたからです。それでも、SolanaのスポットETFは12月15日までに9200万ドルの純流入を記録しました。XRPのスポットETFは同じ月に登場し、取引開始以来約8億8300万ドルの純流入を生み出しました。SolanaのETFの登場はもう一つの理由でも注目されました。それは、投資家とステーキング報酬の一部を共有する最初のETFの一つだったことです。これは、先月米国財務省とIRS (内国歳入庁)が発表した新しいガイドラインによって強化されました。## インデックスETFと機関投資の採用2025年には、個人投資家やヘッジファンドが暗号資産のスポットETFを保有する可能性が高いですが、この状況は近い将来大きく変わる可能性があります。多くのコンサルタントやプロの投資家は、暗号資産を追跡するETFのデューデリジェンスを進めていますが、彼らは近い将来、この資産クラスへの配分を真剣に検討し始める兆しがあります。一方、バンガードは今月初めに、50万人の顧客が暗号資産のスポットETFを取引できるようにすることを示唆しました。その一方で、バンク・オブ・アメリカは、来年からプライベート・ウェルスマネジメントの顧客向けに控えめな暗号資産の配分を承認しました。この意味で、デジタル資産のインデックスを模倣するETFが来年より注目されると考えられています。多くのプロの投資家は、これらのファンドの持ち分が時間とともに変化する様子を評価しており、比較的安心感を得ています。2024年2月、米国で複数のデジタル資産を模倣する最初のスポットETFが登場しました。ナスダック・クリプト指数に触発されたこのETFは、Cardano、Chainlink、Stellarなどの暗号通貨を含みます。複数の資産運用会社が類似の商品の提供を開始していますが、一部はデリバティブを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを追求しています。全体として、インデックスETFのグループは19のデジタル資産へのエクスポージャーを提供しています。## 機関投資米国の一部の年金基金はビットコインの現物ETFを購入しましたが、いくつかはポジションを解消しています。全体として、機関投資家の動きは顕著でした。Al Warda Investmentsは、11月に大手運用者のビットコイン現物ETFに5億ドルのポジションを公開しました。この投資会社は、ペルシャ湾のある投資委員会に関連しています。また、ある大手投資ファンドもこの商品に対して5億6,700万ドルのポジションを公開しました。ほぼ同時に、重要な大学の財団が数億ドル規模のETF株式を保有していることも明らかになりました。今年、多くの大学もビットコインの現物ETFのポジションを公開し、機関レベルでの資産採用の先駆者となっています。一般的に、アナリストはこの投資家のプロフィールの変化が、ビットコインのボラティリティの低下や損失の軽減につながる可能性があると述べています。この小売から機関投資へのシフトは、長期的な資産クラスの持続可能性にとって非常に良い兆候です。なぜなら、投資の視野がはるかに長い投資家が増えているからです。
2025年を振り返る：ビットコインとイーサリアムETFの繁栄と発展、XRPなどの暗号資産が機関投資の陣営に加わる
出典：PortaldoBitcoin オリジナルタイトル：2025年の振り返り：ビットコインとイーサリアムのETFが繁栄する一方、XRPやその他の暗号資産が祭典に参加 オリジナルリンク：
概要
今年、ETF (上場投資信託)は、ウォール街の暗号資産に多くの扉を開きました。SEC (米国証券取引委員会)がこれらの商品の新しいアプローチを採用したためです。
資産運用者は、ビットコインやイーサリアムの現物価格に追随する商品を提供するために激しく闘いましたが、多くは2025年に規制環境の変化を予見していました。これは、1月にドナルド・トランプ大統領が再び権力を握った後の動きです。
ビットコインとイーサリアムのETFの成長
2024年1月の歴史的なデビュー以来、12月15日までに、ビットコインの現物ETFは合計575億ドルの純流入を記録しました。これは、年初の362億ドルと比較して59％の増加です。しかし、流入は一定ではありませんでした。
例えば、10月6日に投資家はビットコインの現物ETFに12億ドルを投入しました。この時、資産は史上最高値の12万6,000ドルを超えていました。11月11日にビットコインの価格が9万ドル未満に下落した数週間後、投資家は9億ドルをファンドから引き出しました。
それでも、これはビットコインの現物ETFにとって2番目に悪い日でした。2月に取引やインフレに関する懸念でビットコインが急落した際には、これらの商品の資金流出は10億ドルに達しました。
昨年7月のデビュー以来、イーサリアムの現物ETFは12月15日までに126億ドルの純流入を記録しました。暗号資産が8月にほぼ4,950ドルの史上最高値に急騰した際、これらの商品の1日あたりの流入は10億ドルに達しました。
規制の変化
金融機関間での採用が進む兆しとともに、これらの商品の運用は主に裏で行われてきました。一方、観察者たちは、デジタル資産の価格を押し上げたり、新規投資家へのアクセスを拡大したりする可能性のあるETFのさらなる展開に注目していました。
SECが9月にコモディティを裏付けとする投資信託の一般的な上場基準を承認したとき、規制当局は数か月にわたる期待に応えました。さまざまなデジタル資産を対象としたETFの申請が大幅に増加し、承認には、以前のSECの管理体制が長年避けてきた回答が必要でした。それは、「デジタル資産はコモディティとして扱われるべきか？」という問いです。
個別の暗号通貨の適格性についてケースバイケースで判断するのではなく、SECはコモディティを裏付けとする投資信託に適したデジタル資産の基準を設定しました。
最も重要な要素の一つは、ETFの基礎となるデジタル資産が監視された市場で取引されていること、6か月の先物取引の履歴があること、または既に大きなエクスポージャーを持つ上場投資信託を裏付けていることです。
これにより、少なくとも12の暗号通貨が「即座に利用可能」になりました。一般的な上場基準の承認は、投資家がアクセスできる商品数を大幅に拡大するはずですが、資産運用者は少なくとも126のETFについての回答を待っています。これらの申請は、DeFi (分散型金融)の有望なプロジェクトのトークンや比較的新しいミーム通貨に集中しています。
XRPとSolana
最初に登場したのはビットコイン、その次にイーサリアムです。現在、米国の投資家はXRPやSolanaなどの現物価格に追随するETFにアクセスできるようになっています。
時価総額で第5位と第7位のデジタル資産であるXRPとSolanaは、バイデン政権下で規制上の困難に直面しましたが、その後、多様な商品に基礎資産として採用される道を歩み始めました。
昨年のビットコインのスポットETFの登場は、需要の波を引き起こし、資産価格を新たな最高値に押し上げました。同じことは小規模な暗号通貨にはまだ言えませんが、XRPやSolanaに特化した商品も注目を集めています。
「彼らの価格に与えた影響は、もしかすると期待されたほどではなかったかもしれませんが、奇妙なことに、ビットコインやイーサリアムを超えた投資家の欲求の証明として大きな成功だったと思います」とアナリストは述べています。
11月にSolanaとXRPのETFが登場したのは、「逆風の時期」でした。過去数か月、マクロ経済の状況がデジタル資産の価格を押し下げていたからです。
それでも、SolanaのスポットETFは12月15日までに9200万ドルの純流入を記録しました。XRPのスポットETFは同じ月に登場し、取引開始以来約8億8300万ドルの純流入を生み出しました。
SolanaのETFの登場はもう一つの理由でも注目されました。それは、投資家とステーキング報酬の一部を共有する最初のETFの一つだったことです。これは、先月米国財務省とIRS (内国歳入庁)が発表した新しいガイドラインによって強化されました。
インデックスETFと機関投資の採用
2025年には、個人投資家やヘッジファンドが暗号資産のスポットETFを保有する可能性が高いですが、この状況は近い将来大きく変わる可能性があります。
多くのコンサルタントやプロの投資家は、暗号資産を追跡するETFのデューデリジェンスを進めていますが、彼らは近い将来、この資産クラスへの配分を真剣に検討し始める兆しがあります。
一方、バンガードは今月初めに、50万人の顧客が暗号資産のスポットETFを取引できるようにすることを示唆しました。その一方で、バンク・オブ・アメリカは、来年からプライベート・ウェルスマネジメントの顧客向けに控えめな暗号資産の配分を承認しました。
この意味で、デジタル資産のインデックスを模倣するETFが来年より注目されると考えられています。多くのプロの投資家は、これらのファンドの持ち分が時間とともに変化する様子を評価しており、比較的安心感を得ています。
2024年2月、米国で複数のデジタル資産を模倣する最初のスポットETFが登場しました。ナスダック・クリプト指数に触発されたこのETFは、Cardano、Chainlink、Stellarなどの暗号通貨を含みます。
複数の資産運用会社が類似の商品の提供を開始していますが、一部はデリバティブを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを追求しています。全体として、インデックスETFのグループは19のデジタル資産へのエクスポージャーを提供しています。
機関投資
米国の一部の年金基金はビットコインの現物ETFを購入しましたが、いくつかはポジションを解消しています。全体として、機関投資家の動きは顕著でした。
Al Warda Investmentsは、11月に大手運用者のビットコイン現物ETFに5億ドルのポジションを公開しました。この投資会社は、ペルシャ湾のある投資委員会に関連しています。
また、ある大手投資ファンドもこの商品に対して5億6,700万ドルのポジションを公開しました。ほぼ同時に、重要な大学の財団が数億ドル規模のETF株式を保有していることも明らかになりました。
今年、多くの大学もビットコインの現物ETFのポジションを公開し、機関レベルでの資産採用の先駆者となっています。一般的に、アナリストはこの投資家のプロフィールの変化が、ビットコインのボラティリティの低下や損失の軽減につながる可能性があると述べています。
この小売から機関投資へのシフトは、長期的な資産クラスの持続可能性にとって非常に良い兆候です。なぜなら、投資の視野がはるかに長い投資家が増えているからです。