#以太坊投资机会 24時間净流出6.93万枚ETH、この数字の背後にはじっくりと味わう価値がある。2017年のサイクル時には、大きな出入金が市場の激しい変動を伴っていたことを覚えているが、現在のデータパターンははるかに落ち着いている——Coinbase Proの7.29万枚の流出とBybitの安定した流入がこの分化を示しており、これ自体が物語を語っている。

歴史は、保有集中度の向上が二つのシグナルの混合体であることを教えてくれる。一つは、大口投資家が取引所の保有を整理し、コールドウォレットやメインネットのステーキングに移行していることで、これは2020-2021年のサイクルで頻繁に見られ、最終的には流動性の引き締まりと価格の底支えをもたらした。もう一つは、取引所間の資金移動が市場参加者の再配置を反映しており、Bybitの吸収は一部の機関が積極的に建玉を増やしている可能性を示唆している。

2014年、2018年、2021年の各重要な蓄積期は、似たようなデータ特性から始まっている。重要なのは、一日の流出数字そのものではなく、このトレンドがどれだけ持続するか、背後にある推進力は何かという点だ。今の問題は、これが次のサイクルに向けた機関の布石なのか、それとも市場のセンチメントの早期変化のシグナルなのかということである。

過去の経験から言えば、CEXの純流出と集中度の上昇が見られる場合、その後の2〜3週間のオンチェーン活動を観察する必要がある。本当の底値は一つのデータだけで確認できるわけではないが、このデータは確かに注目すべきものである。