最近白银の相場はまさにジェットコースターだ——12日間で170%の急騰を見せ、46年ぶりの高値を記録。その後わずか3日で12%の下落に転じた。この動きには本当に混乱させられる。

まず上昇の理由を見てみよう。世界的な白銀供給の逼迫はどれほどのものか？5年連続で供給不足が続き、在庫は史上最低水準を記録。ロンドンの引き渡し可能な白銀在庫は、世界市場の需要のわずか10日分しかない。これだけではない。太陽光発電や新エネルギー車産業が狂ったように商品を奪い合い、現在55%の白銀が太陽光分野に流れ、需要は倍増している。さらに金価格の急騰に伴い、資金が白銀に流れ込み、投機資金も追随して殺到。これが今回の暴騰を引き起こした。

しかし、良いことは長続きしない。規制当局が動き出し、冷やしにかかる——CMEと上海期貨交易所が同時に保証金要件を引き上げ、レバレッジ資金は強制的に清算され、多頭の踏みつけが起きた。さらに、すでに上昇幅があまりにも異常だったため、投機筋は利益確定のために撤退を始めた。元旦前の流動性はもともと乏しく、ボラティリティは10倍に拡大し、その後暴落が続いた。

では、今後はどう見るべきか？短期1〜2週間は白銀は69〜73ドルの範囲内で反復的に震えながら修復しそうだ。焦らずに追い買いや売り崩しは避けるべきだ。中期的には1〜3ヶ月の視点で、供給と需要の状況は変わらず、太陽光需要のピークシーズンも続くため、震荡上昇の可能性が高い。長期的には、米連邦準備制度の利下げペースや太陽光技術の進化に注目。

取引の操作については、短期トレーダーは69〜70ドルで買い、72〜73ドルで売る。損切りは68.5ドルに設定し、ポジションは軽めに、レバレッジは2倍以内に抑えること。中期的な戦略は、65〜68ドルで段階的に建て玉し、各回の投入資金は全体の15%。目標価格は78〜82ドルで、65ドルを割ったら即座に撤退。長期投資家は毎月定額で買い付けを続け、短期的な変動には目をつぶるが、政策変更や技術リスクには注意。

最後に一言：白銀の市場規模は金の10分の1しかなく、ボラティリティは暗号通貨よりも激しい。絶対に重荷を背負わず、レバレッジを賭けるのも避けるべきだ。ポジション管理こそが命を守る鍵だ。