新年カウントダウンに入り、ビットコインは88付近で引き続き震荡しています。流動性の低い環境下では、このような動きは比較的穏やかな移行といえます。

今朝の連邦公開市場委員会（FOMC）議事録は、いくつかの重要なシグナルを示しています。来年上半期には、関税をめぐる駆け引きが再びインフレ圧力を高める可能性があり、短期的に2％の目標に戻るのは容易ではありません。同時に、労働市場のデータは予想を下回り、経済のファンダメンタルズの堅牢性は以前の楽観的な見積もりほど強くないようです。

議事録によると、一部の委員は、今後の労働市場とインフレのデータが蓄積されるまで、利下げの判断を待つ必要があると考えています。これにより、1月の金利政策会合での金利据え置きの可能性が高まっています。全体的な方向性は依然緩和的ですが、具体的なタイミングや幅については今後の観察が必要です。もし1月に動きがなければ、次のチャンスは3月まで待つことになります。

オンチェーンデータでは、BTCは87付近でのポジション積み増しがさらに強化されています。845から87の範囲には既に170万枚以上の保有が蓄積されており、オンチェーンの市場心理は比較的安定しています。市場の方向性を突破するには、今のところ有力な刺激要因が必要です。ただし、祝日期間中は流動性がさらに薄くなるため、この触媒は休暇明けまで待つ必要があるかもしれません。

長期的な視点で見ると、現在の動きは今年2月から4月、昨年8月から10月の歴史的なパターンと非常に似ており、引き続きレンジ内での震荡はほぼ避けられない状況です。新しい材料が出てこない限り、83から87の範囲を維持できれば上出来です。年越しの日に流動性が底を打つことを願い、市場が穏やかに過ごせることを期待しています。