Nvidia vs Palantir: 2026年の投資家にとってどちらの株がより価値を提供しますか？

成長軌跡は類似のストーリーを語る

Nvidia (NASDAQ: NVDA) と Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) の両者は、2026年に向けて顕著なパフォーマンスの勢いを示しています。Palantirの軌跡は特に注目に値し、ソフトウェア企業は2025年第3四半期に前年比63％の売上成長を達成し、四半期売上高は11.8億ドルに達しました。同社の商業契約への拡大は、従来の政府セクターの基盤を超えて加速しており、多角化の進展を示しています。

Nvidiaの成長ストーリーもこの勢いを見事に反映しています。同チップメーカーは第3四半期に$57 十億ドルの売上を記録し、年間成長率は62％で、Palantirの拡大率にほぼ匹敵します。両社ともAIインフラストラクチャ分野を支配し続けており、ジェンセン・フアンのBlackwell GPUの販売は「チャート外」と報告される一方、アレックス・カルプは自社の商業採用の加速を強調しています。

今後の見通しを見ると、Nvidiaは2025年第4四半期に対して四半期比14％の成長を予測しており、Palantirの12.5％予測をわずかに上回っています。成長速度だけを見れば、両社は投資候補としてほぼ互換性があるように見えます。

バリュエーションの差：違いが顕著になる場所

成長率を超えたバリュエーション指標に移ると、投資ケースは劇的に変化します。ここでNvidiaの明確な優位性が浮き彫りになります。

Nvidiaは約24.8倍の予想PERで取引されており、その成長プロファイルを考慮すれば妥当な水準に見えます。より重要なのは、期待される5年間の成長見通しを考慮した場合、NvidiaのPEG比率はわずか0.72であり、一般的に魅力的なバリュエーションを示す1.0の閾値を大きく下回っています。これは、市場が同社の拡大を基本的な成長率に対して割引価格で評価していることを示唆しています。

一方、Palantirは対照的な状況です。予想PERが192.3倍に達し、少数の成長企業が正当化できる評価を超えています。Palantirの売上加速を考慮しても、同社のPEG比率は3.0を超えており、成長軌道に対してかなりのプレミアムで取引されていることを示しています。

カルプの主張は、伝統的な財務評価方法がPalantirの戦略的重要性を過小評価している可能性を指摘していますが、これは根本的な投資原則を回避しています。持続可能な株式リターンは最終的に、市場が決定する評価倍率と財務実態が収束することに依存します。地政学的な重要性は戦略的に重要ですが、株価収益率の数学を覆すものではありません。

リスクとリターンのバランス

投資判断は根本的にリスク調整後のリターンにかかっています。両社とも正当な逆風に直面しています：Nvidiaは持続的なAIインフラ支出に依存し、新興競合他社に対抗して市場シェアを守る必要があります。一方、Palantirの高評価は、失望の余地を限定的にしています。

しかし、Nvidiaのはるかに低い評価倍率は重要なバッファーを提供します。両社が同じ成長鈍化を経験した場合でも、Nvidiaの株主はより少ない下落リスクを吸収することになります。より保守的なPER倍率のおかげです。

2026年に向けてポジションを評価する投資家にとって、Nvidiaの成長プロファイルに対する魅力的なバリュエーションは、これら二つの魅力的なテクノロジー株の中でより慎重な配分を促します。