ドイツ銀行は、今後10年以内に実質資本利益率（RoTE）(を13%以上に達成することを目指した積極的な変革計画を推進しています。この多面的な戦略は、収益基盤の拡大、厳格なコスト管理、資本配分の最適化、株主への配当増加という4つの重要な要素を絡めています。## グローバルハウスバンク拡大による収益拡大収益の柱は、ドイツ銀行の収益推移の基盤を形成します。同銀行は、グローバルハウスバンクモデルの拡大により、€5 billion（)$5.8 billion(）の増収を目指しています。この拡大は、資産運用、決済インフラ、アドバイザリーサービスの3つの主要チャネルを含みます。ドイツは特に重要な機会を提供しており、経営陣は国内収益として€2 billion（)$2.3 billion(）を見込んでいます。この国内重視は、既存の市場ポジションを活用しつつ、財政刺激策、規制改革、民間投資の加速、長期的な公共支出といった構造的追い風を取り込むことを狙っています。## コスト管理と運営効率ドイツ銀行は、2028年までにコスト・収益比率を60%未満に圧縮するという積極的な効率化目標を掲げています。これは、従来の中期指針と比較して大きな改善です。コスト削減の枠組みは、3つの仕組みからなる€2 billionの総効率化に依存しています：運用プロセスの合理化、自動化技術の導入、デジタルおよびAI能力の全社的な統合です。## 資本配分と株主還元の枠組み銀行の資本管理方針は、安定性とリターン最大化のバランスを取っています。ドイツ銀行は、普通株式Tier 1（)CET1(）比率を13.5%から14%の間に維持し、規制上の耐性を保ちながらリターンの最適化を図る方針です。2026年以降、配当性向は純利益の60%に引き上げられる見込みで、これは2025年の50%の配当目標から大きく増加します。この高水準の資本還元方針は、二重の戦略的目的を持ちます：配当や自社株買いを通じて株主価値を直接高めることと、収益の持続性と推移に対する投資家の信頼を強化することです。配当による株式の減少と収益成長の維持は、自然と中期的にRoTEの向上を支援します。## リターン指標における競争位置付け金融サービス業界全体では、多くの機関が高い収益性の基準を目指しています。ウェルズ・ファーゴは、実質普通株式資本利益率（)ROTCE(）の目標を17-18%に引き上げ、以前の15%から改善しました。このアップグレードは、特に連邦準備制度のウェルズ・ファーゴの資産上限規制撤廃により、預金獲得、貸出拡大、証券ポートフォリオの拡大といった構造的優位性への信頼が高まったことを反映しています。シティグループは、複数年にわたる運営効率化の取り組みを進めており、コア事業セグメントに資源を集中させています。組織の運営構造と管理階層を根本的に再構築し、摩擦と複雑さを削減しています。2026年までに、収益は年平均4-5%の複利成長を見込み、2026年までに年間のコスト削減額は20億ドルから25億ドルに達すると予測しています。2026年のROTCE目標は10-11%です。## 市場パフォーマンスと評価過去6か月間で、ドイツ銀行の株価はNYSEで35.5%上昇し、金融セクターの24.8%を上回るパフォーマンスを示しました。この価格上昇は、銀行の戦略的再編と中期指針の実行に対する投資家の信頼を反映しています。2028年までにRoTEを13%以上に引き上げるという野望は、規律ある収益拡大、コスト管理、資本最適化によって支えられ、ドイツ銀行を高い収益性を目指す競合他社の中に位置付けています。これらの戦略的施策の実行は、経営陣の予測を裏付け、持続可能な株主価値創造を実現する上で決定的となるでしょう。
ドイツ銀行の二桁RoTE達成への道：2028年目標の戦略的枠組み
ドイツ銀行は、今後10年以内に実質資本利益率（RoTE）(を13%以上に達成することを目指した積極的な変革計画を推進しています。この多面的な戦略は、収益基盤の拡大、厳格なコスト管理、資本配分の最適化、株主への配当増加という4つの重要な要素を絡めています。
グローバルハウスバンク拡大による収益拡大
収益の柱は、ドイツ銀行の収益推移の基盤を形成します。同銀行は、グローバルハウスバンクモデルの拡大により、€5 billion（)$5.8 billion(）の増収を目指しています。この拡大は、資産運用、決済インフラ、アドバイザリーサービスの3つの主要チャネルを含みます。
ドイツは特に重要な機会を提供しており、経営陣は国内収益として€2 billion（)$2.3 billion(）を見込んでいます。この国内重視は、既存の市場ポジションを活用しつつ、財政刺激策、規制改革、民間投資の加速、長期的な公共支出といった構造的追い風を取り込むことを狙っています。
コスト管理と運営効率
ドイツ銀行は、2028年までにコスト・収益比率を60%未満に圧縮するという積極的な効率化目標を掲げています。これは、従来の中期指針と比較して大きな改善です。コスト削減の枠組みは、3つの仕組みからなる€2 billionの総効率化に依存しています：運用プロセスの合理化、自動化技術の導入、デジタルおよびAI能力の全社的な統合です。
資本配分と株主還元の枠組み
銀行の資本管理方針は、安定性とリターン最大化のバランスを取っています。ドイツ銀行は、普通株式Tier 1（)CET1(）比率を13.5%から14%の間に維持し、規制上の耐性を保ちながらリターンの最適化を図る方針です。
2026年以降、配当性向は純利益の60%に引き上げられる見込みで、これは2025年の50%の配当目標から大きく増加します。この高水準の資本還元方針は、二重の戦略的目的を持ちます：配当や自社株買いを通じて株主価値を直接高めることと、収益の持続性と推移に対する投資家の信頼を強化することです。配当による株式の減少と収益成長の維持は、自然と中期的にRoTEの向上を支援します。
リターン指標における競争位置付け
金融サービス業界全体では、多くの機関が高い収益性の基準を目指しています。ウェルズ・ファーゴは、実質普通株式資本利益率（)ROTCE(）の目標を17-18%に引き上げ、以前の15%から改善しました。このアップグレードは、特に連邦準備制度のウェルズ・ファーゴの資産上限規制撤廃により、預金獲得、貸出拡大、証券ポートフォリオの拡大といった構造的優位性への信頼が高まったことを反映しています。
シティグループは、複数年にわたる運営効率化の取り組みを進めており、コア事業セグメントに資源を集中させています。組織の運営構造と管理階層を根本的に再構築し、摩擦と複雑さを削減しています。2026年までに、収益は年平均4-5%の複利成長を見込み、2026年までに年間のコスト削減額は20億ドルから25億ドルに達すると予測しています。2026年のROTCE目標は10-11%です。
市場パフォーマンスと評価
過去6か月間で、ドイツ銀行の株価はNYSEで35.5%上昇し、金融セクターの24.8%を上回るパフォーマンスを示しました。この価格上昇は、銀行の戦略的再編と中期指針の実行に対する投資家の信頼を反映しています。
2028年までにRoTEを13%以上に引き上げるという野望は、規律ある収益拡大、コスト管理、資本最適化によって支えられ、ドイツ銀行を高い収益性を目指す競合他社の中に位置付けています。これらの戦略的施策の実行は、経営陣の予測を裏付け、持続可能な株主価値創造を実現する上で決定的となるでしょう。