アスペンのアジア太平洋主要撤退：BGHキャピタルのAUD 2.37B買収が地域市場にもたらす意味

アスペン・ファーマケアは、アジア太平洋地域の事業の大規模な売却を完了しました。BGHキャピタルは、オーストラリア、ニュージーランド、香港、マレーシア、台湾、フィリピンにわたる同社の資産を拘束契約を通じて取得しました。この取引の評価額は約23億7000万オーストラリアドル（(ZAR 264億8000万円)）であり、アスペンの地域展開の管理方法に戦略的な変化をもたらします。

取引の規模

企業価値は2025年の正規化EBITDAの約11倍に相当し、製薬業界内でプレミアム評価の買収となっています。この評価は、BGHキャピタルがアスペンの確立された流通ネットワーク、市場アクセス、そしてこれらのアジアの主要市場で商業化された知的財産に対して相当なプレミアムを支払っていることを示唆しています。この取引には、アスペングローバルが地域で構築したすべての株式持分とIP資産が含まれており、部分的な株式売却ではなく、運営の包括的な引き継ぎとなっています。

取引の戦略的背景

興味深いことに、APAC事業は当初売却対象ではありませんでした。BGHキャピタルは、無差別の提案を持ちかけました。取締役会は提案を検討し、株主価値を提供すると判断したため、拘束契約を締結しました。これは、両者にとってタイミングが良く合ったことを示しており、BGHキャピタルはアジアの資本市場での成長潜在性を見込んでいます。

アスペンの今後

このアジア太平洋からの資金は、債務削減と資本構造の最適化に充てられます。融資先の基盤を簡素化し、資金調達コストを削減することで、アスペンは戦略的優先事項に再集中し、よりコアな市場へリソースを再配分する可能性があります。この動きは、アスペンがリスクを軽減し、バランスシートを強化しながら、非コア地域から撤退することを意味します。

この取引は、より広範な傾向を示しています。大手製薬会社は、特定の市場で価値を最大化できる専門的な運営者に地域事業を売却する意欲を高めています。BGHキャピタルにとって、高成長のアジアの資本地域で確立された運営を確保することは、拡大のための重要なプラットフォームとなります。