S&P 500の最大手6社のテクノロジー企業—Apple (AAPL)、Amazon (AMZN)、Alphabet (GOOGL)、Meta (META)、Microsoft (MSFT)、Nvidia (NVDA)—は過去10年で劇的に影響力を拡大し、現在は指数全体の時価総額の31.2%を占めており、2013年の11.2%と比較して大きく成長しています。しかし、UBSの最近の分析によると、この前例のない集中は興味深い評価ストーリーを隠しています：これらの巨大キャップリーダーは、素晴らしいパフォーマンスにもかかわらず、比較的控えめな株価倍率で取引されています。## **利益成長が評価拡大を上回る**重要な洞察は、UBSの米国株戦略担当チーフのジョナサン・ゴルーブが指摘するもので、2024年における重要な乖離を示しています。「ビッグ6」は、S&P 500の利益成長の38.9%を牽引し、他の構成銘柄の5%の寄与のほぼ8倍です。しかし、その評価はわずか5.8%拡大したに過ぎず、市場全体の8.6%の増加よりもかなり少なくなっています。このダイナミクス—素晴らしい利益が価格を控えめに押し上げている—により、これらの株は市場の支配的な動きの後でも、評価の観点から比較的割安に見える状況を作り出しています。## **2025年：引き続きテクノロジーの強さを支持**来年に向けて、「ビッグ6」の投資ケースはさらに強まっています。利益予測によると、2025年にはこのグループは19.1%の成長を見込んでおり、S&P 500の残りの部分の10.8%の予想と比べてほぼ倍です。この利益の勢いの差は、アナリストの見積もりの方向性の乖離を考えると特に重要です：これらのテクノロジー巨人の見通しは上方修正が続く一方、他の市場セグメントの予測は下方修正されており、この傾向は2025年を通じて続くと予想されています。## **どこが最良のエントリーポイントか？**「ビッグ6」の中で、アナリストの見方は最も魅力的な機会について異なります。Nvidiaは最も強気の評価を受けており、コンセンサスの目標株価は177.08ドルで、現状から28%以上の上昇余地を示唆しています。一方、Appleは最も控えめな目標を示しており、1株あたり245.28ドルで、現行のアナリスト予想の範囲内では1%未満の上昇にとどまっています。総合的なポイント：市場の風景を再形成しつつあるにもかかわらず、「ビッグ6」のテクノロジー株は過熱しすぎても完全に割高でもなく、今後の投資家の高成長セグメントへのローテーションの恩恵を受ける可能性があると見られています。
「ビッグ6」テック株は市場支配にもかかわらず依然として割安
S&P 500の最大手6社のテクノロジー企業—Apple (AAPL)、Amazon (AMZN)、Alphabet (GOOGL)、Meta (META)、Microsoft (MSFT)、Nvidia (NVDA)—は過去10年で劇的に影響力を拡大し、現在は指数全体の時価総額の31.2%を占めており、2013年の11.2%と比較して大きく成長しています。しかし、UBSの最近の分析によると、この前例のない集中は興味深い評価ストーリーを隠しています：これらの巨大キャップリーダーは、素晴らしいパフォーマンスにもかかわらず、比較的控えめな株価倍率で取引されています。
利益成長が評価拡大を上回る
重要な洞察は、UBSの米国株戦略担当チーフのジョナサン・ゴルーブが指摘するもので、2024年における重要な乖離を示しています。「ビッグ6」は、S&P 500の利益成長の38.9%を牽引し、他の構成銘柄の5%の寄与のほぼ8倍です。しかし、その評価はわずか5.8%拡大したに過ぎず、市場全体の8.6%の増加よりもかなり少なくなっています。このダイナミクス—素晴らしい利益が価格を控えめに押し上げている—により、これらの株は市場の支配的な動きの後でも、評価の観点から比較的割安に見える状況を作り出しています。
2025年：引き続きテクノロジーの強さを支持
来年に向けて、「ビッグ6」の投資ケースはさらに強まっています。利益予測によると、2025年にはこのグループは19.1%の成長を見込んでおり、S&P 500の残りの部分の10.8%の予想と比べてほぼ倍です。この利益の勢いの差は、アナリストの見積もりの方向性の乖離を考えると特に重要です：これらのテクノロジー巨人の見通しは上方修正が続く一方、他の市場セグメントの予測は下方修正されており、この傾向は2025年を通じて続くと予想されています。
どこが最良のエントリーポイントか？
「ビッグ6」の中で、アナリストの見方は最も魅力的な機会について異なります。Nvidiaは最も強気の評価を受けており、コンセンサスの目標株価は177.08ドルで、現状から28%以上の上昇余地を示唆しています。一方、Appleは最も控えめな目標を示しており、1株あたり245.28ドルで、現行のアナリスト予想の範囲内では1%未満の上昇にとどまっています。
総合的なポイント：市場の風景を再形成しつつあるにもかかわらず、「ビッグ6」のテクノロジー株は過熱しすぎても完全に割高でもなく、今後の投資家の高成長セグメントへのローテーションの恩恵を受ける可能性があると見られています。