2025黄金市場の振り返り：共振による機会と合理的な対応

2025年、世界の黄金市場は波乱に満ちた上昇局面を演じました。ロンドン現物金は年間を通じて60%以上の上昇を記録し、歴史的な最高値は50回以上更新され、最高で1オンス4421ドルに達しました。同時に、上海金先物の主力契約価格は初めて1000元/グラムの大台を突破し、年内で最も注目された資産の一つとなりました。

この局面の背後には、多方面の要因が共振効果を生み出しています。地政学的緊張と経済の不確実性が持続的にリスク回避需要を押し上げ、米連邦準備制度理事会（FRB）は年内に3回の利下げを行い、ドル指数は年間で約9%下落、金の保有機会コストを大きく低減しました。世界の中央銀行は連続3年で1000トン超の金を純購入し、「ドル離れ」傾向の下、公式準備の構造調整が金価格の重要な支えとなっています。投資需要と価格のモメンタムは相互に強化され、金ETFや投機資金の流入が続き、ブル市場の深化を促進しました。取引所のリスク管理措置の調整圧力があったにもかかわらず、金価格は堅調な耐性を示し、銀など他の貴金属も同時に強含みました。

2026年の展望として、金市場は依然として有利なマクロ環境にあり、ブル市場の構造はおそらく継続しますが、ボラティリティは著しく上昇する見込みです。複数の機関は楽観的な見方を維持し、年末には金価格が4900ドルから5055ドルの範囲に達する可能性を予測し、極端なシナリオでは6000ドルの高値に挑戦する可能性もあります。

核心的な支えとなる論理は変わっていません。FRBの利下げサイクルは引き続き続くと予想され、ドルの長期的な弱含みの傾向も依然として存在します。中央銀行の金購入などの構造的需要は継続し、世界的な政策の不確実性や地政学的リスクはリスク回避の資産配分需要を引き続き刺激します。伝統的な資産配分の枠組みが進化する中で、金の分散化や多元化の価値はさらに際立つでしょう。ただし、潜在的なリスクにも注意が必要です。世界経済の回復が予想以上に良好だったり、ドルが一時的に反発したりすると、5%-20%の技術的調整を引き起こす可能性があります。年末の利益確定圧力や政策調整も短期的な市場の振動を激化させる恐れがあります。

2025年の相場は、複雑な環境下における金の資産配分価値を証明しました。2026年に向けて、投資家はより合理的な戦略で対応する必要があります。機関投資家はマクロシグナルを注意深く追い、柔軟にポジションを調整し、波動の機会を捉えるべきです。一般投資家は、盲目的な高値追いと投機的な心性を避け、レバレッジの使用には慎重になり、長期的な資産配分の観点から市場に参加すべきです。

総じて、2025年の金市場は堅調なパフォーマンスで幕を閉じ、2026年も複数の要因による支えの下、上昇の可能性を秘めています。途中での調整は避けられませんが、金のリスク回避特性と価値保存機能は引き続き発揮され、合理的な投資家に安定したリターンをもたらし、ブル市場の新たな章を切り開くことが期待されます。