凌晨两点，我盯着钱包里的0.000042余额发呆。这是曾经2万U本金留下的最后痕迹——一个触目惊心的数字。如果你也经历过类似的暴跌，十有八九是踩在了两类币上：一种是代码都不更新的僵尸币，另一种是解锁日就砸盘的增发币。今天把这些坑讲透了，再掉进去就真没理由甩锅了。

**僵尸币：它们其实是取引所の試験問題**

判断一个币是不是僵尸币，就看三点。第一，代码库一年没搞过有实质内容的更新；第二，コミュニティの情報が毎週10件未満、公式のツイッターはAIやNFTのホットトピックに便乗するだけで、実質的な内容がない；第三、取引量が最低で、流動性が極端に薄い。

去年、私はあるプロジェクトを持っていたが、取引はかなり活発だった。結果、ある日突然取引所から72時間の下架通知を受け取った。価格は瞬間的にゼロになり、注文ボタンも灰色に。高速道路でハンドルを失うより絶望的な感覚だった。取引所は放置されたコインを育てない——取引量が底をついたら、最初に整理されるリストに必ずこれらの「僵尸」コインが入る。フォーブスはかつて時価総額10億ドル超の僵尸トークン20種類以上のリストを掲載していた。XRPやEOSのようなかつてのスターもその中に含まれている。投機熱以外にはほとんど役に立たない。

**増発币：流通量が倍増する瞬間、それは散户の血の代償**

増発币の手口は僵尸币よりもずっと巧妙だ。最も一般的なのはこう：解锁量が日平均取引量の3倍を簡単に超え、早期VCの参入コストが現価の5%未満。解锁周期が始まると、散户の追加入金速度は项目側の印钞速度に追いつかない。

私はかつてのスター项目が20ドルから0.4ドルまで暴落し、98%の下落を記録したのを見たが、その間に流通量は4倍に増えた。解锁のたびにK線は崖のように落ちる。この種のコインの「低価格」は決してチャンスではなく、完全に甘い爆弾だ。安く見えるが、実際は継続的に韭菜を刈り取るシグナルに過ぎない。

**根底のロジック：あなたのポジションは他人の引き出し機**

僵尸币も増発币も、本質的には情報の非対称性を利用した搾取だ。前者は時間をかけて投資家の忍耐を削り、後者は解锁スケジュールでコスト平均を破壊する。暗号市場の変動は確かに富を生むこともあるが、この仕組みは大多数の散户をパシリにするように設計されている。

低価格コインの倍増ポテンシャルに賭けるよりも、取引所の資産流動性、プロジェクトのコードの活性度、コミュニティの実際の議論熱度といったファンダメンタルに注力した方が良い。USDTのようなステーブルコインが長期的に存続できるのは、背後に持続的な価値支えと透明性があるからだ——これこそが参加価値のある基盤だ。