#预测市场发展 スペースのプレセール開始を見て、最初に思い浮かんだのは2021年の予測市場ブームだった。当時は似たようなプロジェクトが次々と登場し、資金調達額も次第に大きくなったが、最終的に実際に取引の深さを持つプロジェクトはごくわずかだった。

今回のスペースの設計思想には、ちょっと目を引かれるものがある。プラットフォーム収益の50%を買い戻し・焼却に充てるこのフライホイールメカニズムは、要するに自分たちの長期的な利益とトークン保有者を結びつけるものだ。これは新しい概念ではないが、実際にきちんと実行しているプロジェクトは多くない。重要なのは、彼らがUFOチームをバックにしている点だ。そのチームはコミュニティ配布やコンセンサス構築において成功経験があり、2021年にはUFOがCMCのトップ100入りを果たし、最高時価総額は15億ドルに達した。これは彼らがエコシステムの構築方法を理解している証拠だ。

技術的な観点から見ると、10倍レバレッジ、0Maker手数料、中央集権型の制限注文簿という組み合わせは、予測市場の流動性の古くからの課題を解決しようとしている。しかし、正直に言えば、高レバレッジとゼロ手数料自体は珍しいことではない。問題は、実際に持続可能な取引量を生み出せるかどうかだ。歴史上、多くのプロジェクトはインセンティブによって取引量を増やし、そのインセンティブがなくなると死んでしまった。

今回のプレセールの設計には、可変トークン配分モデルが採用されている。5000万ドルのFDVが線形に上昇し、9900万ドルに達するまで、すべての参加者は統一価格で取引を行う。表面上は「公平」に見えるが、このモデルは実は複雑さを利用して初期参加者の権益を保護しているとも言える。早く参加すればするほど階級が高くなり、長期的なリターンの期待値も高まる。これは、プロジェクトが長期的に成功するかどうかの判断を暗に含んでいる。

私は、トークン配分の不均衡によって衰退した多くのプロジェクトを見てきた。2017年のICOバブルから2021年のDeFiブーム、そして今に至るまで、2つの完全なサイクルを生き延びたプロジェクトは、実用性のあるシナリオを持ち、コミュニティを持続的にインセンティブ付けでき、自制心も持ち合わせているものだ。スペースがそうしたプロジェクトになれるかどうかは、資金調達額の大きさではなく、取引の深さを確保できるかどうか、そしてユーザーの定着率が予測市場の過去の壁を突破できるかにかかっている。

「本当に使い、取引し、構築する人こそが所有者になるべきだ」という言葉は正しい。しかし、歴史は、素晴らしいビジョンと実際の実行結果の間には大きな隔たりがあることを教えている。このプロジェクトを見ると、期待とともに慎重さも感じる。