#日本央行加息政策 看到今日のこの光景、脳裏に浮かんだのは2013年の記憶だった。その年、日本も金融政策の調整を始めた。黒田東彦が就任し、量的緩和を推進し、円は下落、アービトラージ取引が横行した。最後はどうなった？ビットコインは数百円から千円超えに急騰し、その後政策の転換で市場は血の海となった。

歴史は繰り返さないが、韻を踏むことはある。このたび、日本銀行は0.5%から0.75%へと引き上げ、植田和男の言葉もまだ「ハト派」ではなく——「経済が予想通り進めば金利は引き続き引き上げる」——と述べている。見た目は穏やかだが、長期的に円安レバレッジに依存してきたアービトラージの投資家にとっては、これは信号灯が赤に変わったことを意味している。

過去24時間で16万のトレーダーがロスカットされ、55億ドルの清算額に達した。ビットコインは9万に迫る勢いから8.4万まで一気に急落した。これは神秘的な市場の動きではなく、明確な因果関係の連鎖だ：金利予想の変化——資金コストの上昇——レバレッジの清算——流動性の枯渇。私はこのサイクルを何度も経験してきた。

重要なのは8.5万の防衛ラインだ。テクニカル的に守れなければ、8万やそれ以下へのリトレースは高い確率で起こるだろう。でも、短期のK線だけに注目しないことだ。中央銀行の利上げサイクルは通常3〜6ヶ月かかって市場に伝わる。今のパニックはむしろ仕込みのチャンスかもしれない。2015年の熊市は絶望的に見えたが、その時に静かにポジションを築いた人たちは、後に皆勝者となった。

中央銀行が今回の利上げの真の影響を評価し終えるまで待つ方が、盲目的に底を狙うよりもずっと賢明だ。