各ラウンドの市場サイクルの終わりは、決して一瞬の暴落や閃電崩壊ではありません。

真の終焉は、実はすでに兆候が見え始めているものです——微妙だけれども明確なシグナルを見抜くことができれば、「最後の一棒」を避けることができるのです。

私はこれまでのいくつかのサイクルで、これらの罠を実際に経験してきました。多くの人は表面的な値動きだけを見て、結果的にピークからの逃げ遅れをしてしまいます。今日は、いったいどのタイミングで警鐘を鳴らすべきかを解説します。

**第1のシグナル：マクロの方向性の変化**

中央銀行が「利上げ」や「縮小政策」の声を出し始めると、世界的な流動性は引き締まり始めます。ドル指数の動きを見ると——強くなると、リスク資産は慌てて売られ始めます。同時にインフレ期待も冷え込み始め、大資金がリスク市場から撤退し始めている証拠です。このシグナルは最も狡猾です。表面上は市場がまだ上昇しているように見えても、底流の動力はすでに衰退し始めているのです。

**第2のシグナル：メインコインの横ばい、小さなコインの熱狂**

これは牛の尻尾の典型的な特徴です：ビットコインやイーサリアムといったメジャーコインは横ばいを続ける一方で、小さなコインが次々と暴騰します。これを「ローテーション」の仕組みが始まったと思わないでください——実際には、操縦者（庄家）が狂ったように売り抜けている状態です。散戸（個人投資家）は「百倍コイン時代」が再来したと誤解しています。取引所の流量は爆発的に増え、新規コインが次々と上場し、プロジェクト側は熱狂的に利益確定を始めるタイミングに入っています。

**第3のシグナル：オンチェーンデータが語り始める**

ビットコインの大量流入が取引所に見られる？それは大口投資家が現金化を始めている証拠です。長期保有のウォレットが頻繁に送金をしている？HODLER（長期保有者）が静かに逃げ出しているのです。ガス代の高騰やブロックチェーンの詰まり？これは「繁栄」の証ではなく、多くの散戸が一斉にピークを狙っている兆候です。

**第4のシグナル：世論の過度な楽観ムード**

コミュニティ内には「次の百倍コイン」の伝説があふれています。まったく仮想通貨をやらない親戚や友人までもが、「どうやって買えばいいの？」と質問し始めます。メディアは一斉に盛り上げ、専門家は非現実的な目標価格を叫び出す——この時点で、市場はすでに最高点に達していることが多いのです。

**第5のシグナル：貪欲さが理性を飲み込む**

みんなが歓喜に包まれ、リスクについて誰も語らなくなるとき、実は危険が始まっています。市場はピークを事前に教えてくれません。最も興奮している瞬間に、突然反転し始めるのです。

これらの5つのシグナルは、絶対に白黒はっきりしているわけではありません——時には同時に現れたり、順不同で現れたりします。重要なのは、自分がサイクルのどの位置にいるのかを正確に把握し、それに応じたリスク管理を行うことです。血を流すまで気づかずに後悔しないように、早めに身を引く判断をしましょう。