#RWA代币化 看完Aave創始人の2026年計画、正直に言うと——この人のRWAに対する野心には本当に驚かされた。

Horizonは5.5億ドルから10億ドル以上へと拡大しようとしており、目標は株式、ETF、不動産、債券などの伝統的な金融資産をすべてトークン化してブロックチェーンに載せることだ。聞こえは壮大だが、私は警戒すべきだと指摘せざるを得ない：これこそ最も簡単に韭菜（初心者投資家）を刈り取れる場所だからだ。

無数のFOMO（取り残される恐怖）を経験した後、私は一つの鉄則を学んだ——あるトレンドが突然、過剰に持ち上げられ始めたとき、それはたいてい搾取の始まりのサインだ。RWAの概念はこの2年で確かに火がついたが、実際に実現し、具体的な収益を生み出しているプロジェクトはごくわずかだ。さらに心をえぐるのは、トークン化された資産のリスクが深刻に過小評価されていることだ——チェーン上のデフォルト、規制の方針転換、技術的故障、いずれもあなたの「安全資産」を瞬時に空気に変えてしまう可能性がある。

Aaveの規模とコンプライアンスの歴史はそこにあることは否定しない。でも、規模に惑わされてはいけない——7年前に正しかったことが、今や兆ドル規模の資産に入ったからといって、コントロールできる保証はない。機関レベルの流動性は機関レベルのリスクをもたらすものであり、一旦問題が起きれば、個人投資家が最も被害を受けやすい。

本当に見るべきは：Horizonの現在の資産構成は何か？担保資産の流動性は本当に十分か？極端な相場が来たとき、清算メカニズムは本当に保障できるのか？これらが、このゲームで長く生き残れるかどうかを決める重要なポイントだ。

創始者の大志や過去の実績に惑わされてはいけない——ブロックチェーン上では、過去の栄光は「かつて正しい道を歩んだ証」にはなるが、「永遠に坑道を踏まない保証」にはならない。