#美国SEC代币化股票交易计划 ナスダックの堅調なパフォーマンスを見ると、この期間の資金の流れは確かに深く考える価値があります。ビットコインは8.9万ドル付近で揺れ動きながらも、米国株指数は引き続き上昇を続けています——この現象の背後には、機関投資家の資金による面白いアービトラージの道筋が反映されています。

最も直感的な変化は、機関投資家が必ずしも直接ビットコインの価格を引き上げる必要はないということです。MicroStrategyのような大量のビットコインを保有する上場企業の株式を購入することで、資金は暗号資産へのエクスポージャーを得ることができ——しかもリスクはよりコントロールしやすく、規制の枠組み内での操作範囲も広がります。これは実質的に、従来の金融の観点から間接的にポジションを取ることに相当します。

さらに注目すべきは、ブラックロックのような機関が推進する「オンチェーン資産のトークン化」トレンドです。AppleやNVIDIAの株式がオンチェーンのトークンに変わると、個人投資家は取引所で直接「オンチェーンテスラ」を取引できるようになります——このモデルは市場に対して二方向のインパクトをもたらします。一方では、もともと暗号通貨に馴染みのなかった投資家を引きつけ、他方では、もともとアルトコインに投資していた熱い資金を分散させる効果もあります。

問題は、市場のルールが確かに変わりつつあることです。かつての追随論理や、一部のコインの投機サイクルはもはや通用しなくなっている可能性があります。個人投資家は依然として古い手法でチャンスを探していますが、資金の流れや意思決定権は、規制ツールや金融工学の能力を持つ機関により多く握られています。

これは陰謀ではなく、市場の進化の結果です。従来の金融ツールチェーンはますます長くなり、資本配分の効率は向上しています。この環境で利益を得たいなら、ただ流行に乗るだけでは不十分で、全体のエコシステムの運作ロジックを理解する必要があります。