2025年、金は異例の上昇を見せ、1オンスあたり4300ドルに達した後、11月には4000ドルに下落しました。この変動は広範な議論を呼び起こしています：2026年も上昇の勢いは続くのか、それとも市場は調整を必要としているのか？
機関投資家の需要が加速
世界黄金協会のデータは重要なストーリーを明らかにしています：2025年第1四半期の総需要は1206トン、第2四半期は1249トンを超え、前年比3%増。しかし、真の数字は価値にあります：総額1320億ドルに45%の跳ね上がり。
上場投資信託（ETF）はこの動きを牽引し、管理資産は3838トンに達し、史上最高の3929トンに迫る。これは新規投資家、特に北米の投資家が躊躇しなくなったことを意味します。ブルームバーグの報告によると、新規投資家の28%が初めて金を購入しています。
中央銀行の保有比率が倍増
世界の中央銀行の44%が現在金準備を保有しており、1年前の37%から増加しています。中国は上半期だけで65トンを追加し、22ヶ月連続で拡大を続けています。トルコは600トンを超えました。これは投機ではなく、ドルからの資産多様化を目的とした長期戦略です。
供給不足が基盤を深める
第1四半期の生産量は856トンで、わずか1%増でしたが、需要はそれを大きく上回っています。リサイクルされた金は1%減少し、所有者は待つことを選んでいます。採掘コストは1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これは生産の遅さと高コストを意味します。
連邦準備制度が利下げを開始
2025年10月、連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%にしました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。Feduotchの予測は、2025年12月にさらに25ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいます。
逆相関関係が明確：金利の低下は実質金利の低下を意味し、「利回りのない」金はより魅力的になります。ブラックロックの予測では、2026年末までに3.4%に達するとされており、これは金のコストを下げるシナリオです。
ドルの弱体化と債券の下落
ドル指数は2025年初から11月21日まで7.64%下落しました。米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下しています。この組み合わせは、弱いドル + 低金利が金を強くします。
大手投資銀行は予測を引き上げています：
**最も合意されているレンジ：**ピークは4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドル。
1. 利益確定による調整
HSBCは、投資家が利益確定のために4200ドルまで調整する可能性を警告していますが、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
2. 価格の信頼性テスト
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「信頼性テスト」に直面する可能性を指摘しています。つまり、市場は金の高値維持能力と産業需要の弱さを検証します。
3. 金融市場の信頼回復
インフレが収まり、信頼が回復すれば、投資家は株式や債券に戻り、金は長期的な安定期に入り、ピークから離れる可能性があります。
2025年11月21日時点で、金は4065ドルで終え、10月20日に付けた最高値4381ドルから調整しています。
サポートとレジスタンスのレベル：
RSIは50で中立を示し、買われ過ぎや売られ過ぎの状態ではありません。MACDはまだゼロラインの上で、全体の方向性はポジティブです。
短期予測：4000〜4220ドルのレンジで横ばいながら上昇傾向を維持し、価格が主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方です。
エジプト：2026年までに522,580エジプトポンドの価格予測 (現行価格から158.46%増)。
サウジアラビア：野心的なシナリオが実現すれば、(1オンスあたり5000ドル)で、約18,750〜19,000サウジリヤル (為替レートは3.75〜3.80を想定)。
アラブ首長国連邦：同じ仮定で、約18,375〜19,000ディルハム。
(注意：これらの予測は概算であり、為替レートの安定と大きな経済ショックがないことを前提としています)。
2026年の金価格予測は、二つの力の対立を反映しています：安全資産としての魅力 (中央銀行や投資家の需要)と、評価の課題 (高値は妥当か？)。
ドルの弱さと実質金利の低下が続くなら、金は史上最高値を記録する可能性が高いです。一方、信頼と経済成長が回復すれば、金は長期的な安定期に入るかもしれません。
最も可能性の高いシナリオ：断続的な上昇と調整を繰り返しながら、年間平均は約4400ドル、2026年中にピークは5000ドル近くに達する見込みです。
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2026年の金価格予測：5000ドルのピークは実現するか？
2025年、金は異例の上昇を見せ、1オンスあたり4300ドルに達した後、11月には4000ドルに下落しました。この変動は広範な議論を呼び起こしています：2026年も上昇の勢いは続くのか、それとも市場は調整を必要としているのか？
可能性のある上昇要因
機関投資家の需要が加速
世界黄金協会のデータは重要なストーリーを明らかにしています：2025年第1四半期の総需要は1206トン、第2四半期は1249トンを超え、前年比3%増。しかし、真の数字は価値にあります：総額1320億ドルに45%の跳ね上がり。
上場投資信託（ETF）はこの動きを牽引し、管理資産は3838トンに達し、史上最高の3929トンに迫る。これは新規投資家、特に北米の投資家が躊躇しなくなったことを意味します。ブルームバーグの報告によると、新規投資家の28%が初めて金を購入しています。
中央銀行の保有比率が倍増
世界の中央銀行の44%が現在金準備を保有しており、1年前の37%から増加しています。中国は上半期だけで65トンを追加し、22ヶ月連続で拡大を続けています。トルコは600トンを超えました。これは投機ではなく、ドルからの資産多様化を目的とした長期戦略です。
供給不足が基盤を深める
第1四半期の生産量は856トンで、わずか1%増でしたが、需要はそれを大きく上回っています。リサイクルされた金は1%減少し、所有者は待つことを選んでいます。採掘コストは1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これは生産の遅さと高コストを意味します。
金融政策が扉を開く
連邦準備制度が利下げを開始
2025年10月、連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%にしました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。Feduotchの予測は、2025年12月にさらに25ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいます。
逆相関関係が明確：金利の低下は実質金利の低下を意味し、「利回りのない」金はより魅力的になります。ブラックロックの予測では、2026年末までに3.4%に達するとされており、これは金のコストを下げるシナリオです。
ドルの弱体化と債券の下落
ドル指数は2025年初から11月21日まで7.64%下落しました。米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下しています。この組み合わせは、弱いドル + 低金利が金を強くします。
公式予測：レンジ拡大
大手投資銀行は予測を引き上げています：
**最も合意されているレンジ：**ピークは4800〜5000ドル、年間平均は4200〜4800ドル。
リスク要因：パーティーを台無しにする可能性
1. 利益確定による調整
HSBCは、投資家が利益確定のために4200ドルまで調整する可能性を警告していますが、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
2. 価格の信頼性テスト
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「信頼性テスト」に直面する可能性を指摘しています。つまり、市場は金の高値維持能力と産業需要の弱さを検証します。
3. 金融市場の信頼回復
インフレが収まり、信頼が回復すれば、投資家は株式や債券に戻り、金は長期的な安定期に入り、ピークから離れる可能性があります。
テクニカル分析：短期の見通し
2025年11月21日時点で、金は4065ドルで終え、10月20日に付けた最高値4381ドルから調整しています。
サポートとレジスタンスのレベル：
RSIは50で中立を示し、買われ過ぎや売られ過ぎの状態ではありません。MACDはまだゼロラインの上で、全体の方向性はポジティブです。
短期予測：4000〜4220ドルのレンジで横ばいながら上昇傾向を維持し、価格が主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方です。
中東のローカル数字
エジプト：2026年までに522,580エジプトポンドの価格予測 (現行価格から158.46%増)。
サウジアラビア：野心的なシナリオが実現すれば、(1オンスあたり5000ドル)で、約18,750〜19,000サウジリヤル (為替レートは3.75〜3.80を想定)。
アラブ首長国連邦：同じ仮定で、約18,375〜19,000ディルハム。
(注意：これらの予測は概算であり、為替レートの安定と大きな経済ショックがないことを前提としています)。
まとめ：複雑な展望
2026年の金価格予測は、二つの力の対立を反映しています：安全資産としての魅力 (中央銀行や投資家の需要)と、評価の課題 (高値は妥当か？)。
ドルの弱さと実質金利の低下が続くなら、金は史上最高値を記録する可能性が高いです。一方、信頼と経済成長が回復すれば、金は長期的な安定期に入るかもしれません。
最も可能性の高いシナリオ：断続的な上昇と調整を繰り返しながら、年間平均は約4400ドル、2026年中にピークは5000ドル近くに達する見込みです。