金の2026年の軌跡：利下げの噂と地政学的緊張がXAU/USDを押し上げる

金は2026年に入り、XAU/USDはアジア早朝の取引で約4,345ドル付近で取引されるなど、顕著な勢いを示しています。2025年を65％の年間利益で締めくくり、1979年以来最も強いパフォーマンスを記録した後も、貴金属は勢いを失う兆しを見せていません。市場参加者は、金の価格予測や全体的な投資魅力に対する金利引き下げの影響にますます注目しています。

金利引き下げは依然として主要な原動力

連邦準備制度の12月の決定で、金利を25ベーシスポイント引き下げて連邦基金金利を3.50％-3.75％に調整したことは、新年に向けて投資家のセンチメントを変えました。連邦準備制度理事のスティーブン・ミランはより積極的な引き下げを主張し、2人の地域連邦準備銀行総裁は金利を据え置くことを支持しましたが、12月のFOMC会合の全体的なメッセージは明確でした：インフレが引き続き下降傾向を示す場合、さらなる引き下げの余地があると見ているのです。これにより、金のような非利息資産にとって好ましい環境が生まれます。低金利は、金を保有する機会コストを低減させ、利息を生む資産と比較して魅力を高めます。

市場参加者はすでに2026年を通じて複数回の引き下げを織り込んでおり、トレーダーは経済データがFRBの緩和サイクルを引き続き支えると予想しています。このような環境は、成長と資本保全の両方を求める金投資家にとって一般的に好ましいものです。

地政学的緊張が安全資産需要を高める

金融政策以外にも、地政学的な不確実性が金に追い風をもたらしています。イスラエルとイランの緊張や米国とベネズエラの対立の激化により、投資家は伝統的な安全資産に資金を移しています。世界的な不安定な時期には、金は歴史的にポートフォリオのヘッジとしての価値を証明しており、機関投資家や個人投資家の両方からの関心を集めています。

この防御的なポジショニングはXAU/USDに構造的な支援を提供し、不確実な時代に資産の価値を維持する資産に対して投資家はプレミアム価格を支払う意欲を持っています。

マージン引き上げが上昇を抑制する可能性

すべてが金にとって強気というわけではありません。CMEグループは最近、金と銀の先物のマージン要件を引き上げました。これは、トレーダーがポジションを維持するコストを実質的に高める措置です。これらの資本要件の引き上げは、ポートフォリオのリバランスやレバレッジ取引を行うトレーダーの利益確定を促し、短期的な上昇を抑える可能性があります。

今後の金価格の予測は、これらの新しいマージン条件にトレーダーがどのように適応するか、そして安全資産への資金流入がテクニカルな売り圧力を相殺するほど強いままであるかに依存するでしょう。