#机构采用 看到Saylor又在暗示增持，Galaxy喊出25万美元目标价，IOSG定调"机构建仓期"而非牛市顶部——这一幕，我在历史里见过。

2016年底，机构入场还是新鲜事。那时散户们还在交易所里日夜盯盘，机构却在悄悄布局，几乎没人理解他们的耐心。现在的场景如出一辙，只是规模和确定性都升级了。

关键数据在说话：ETF 250亿美元的流入、机构持仓占比24%、散户退场66%。这不是什么利好炒作，而是市场结构的真实转变。散户看价格波动就想跑，机构看周期逻辑就加码——这就是成熟市场的标志。

我在2013年见过散户狂欢后的崩盘，也见过2017年的疯狂。现在的不同之处在于，基础设施已经完善，监管预期已经明确，机构的HODL韧性远超散户的投机心理。2026年選挙前の蜜月期、政策の確定性はさらに機関の配置決意を強化する。

Saylor那边持有67万多个ビットコインの行動ロジックは非常にシンプル——彼は価格の上昇を待っているのではなく、構造の固化を待っている。十分な数の機関と戦略的備蓄が一定規模のポジションをロックしたとき、ビットコインの流動性パターンは根本的に変わり、価格決定権の進化が顕在化する。

短期的な変動は避けられないが、このサイクルのロジックは過去と異なっている。