オーストラリアドルは米ドルに対して下落傾向を続けており、インフレ期待がオーストラリア準備銀行の金融引き締めの可能性を示唆しているにもかかわらず、重要なテクニカルレベルを下回って取引されています。この明らかな逆説は、通貨の動きが中央銀行のナarrativesやテクニカルの弱さによって形成される、より広範な市場のダイナミクスを反映しています。## テクニカルの悪化がAUDの回復可能性を損なうAUD/USDペアは0.6600の心理的サポートレベルを下回り、6日連続の下落を記録しています。チャート分析によると、ペアは9日指数移動平均線の下で取引されており、短期的なモメンタムの悪化を示していますが、上昇チャネルのフレームワークは維持されています。即時の下値ターゲットは0.6500に浮上し、8月21日の6ヶ月安値0.6414がさらなるサポートレベルとして注目されています。売り圧力が続く場合、これらのレベルでは下落を止めるには不十分かもしれません。逆に、回復を示すには、0.6619の9日EMAを回復し、買い意欲の再燃を示す必要があります。その後、3ヶ月高値の0.6685や2024年10月のピーク0.6707が抵抗線となります。## インフレ期待がRBAのハト派姿勢を支持するも、市場は納得していないオーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3ヶ月低値4.5%から上昇し、短期的な利上げの可能性を強化しています。この動きにより、オーストラリアの主要な貸し手であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、オーストラリア準備銀行の引き締めのタイムラインを早めることになり、一部は2025年2月に行動を起こすと予測しています。デリバティブ市場は、2月の利上げ確率を28%、3月を41%近くに織り込んでおり、8月の契約ではほぼ完全に利上げを織り込んでいます。しかし、これらのハト派的なシグナルにもかかわらず、オーストラリアドルは意味のある反発を維持できていません。この乖離は、為替トレーダーがRBAの制約を織り込んでいることを示唆しています。インフレが需要過熱ではなく供給能力の制約に根ざしているため、利上げは通貨の支援には限定的かもしれません。## 米ドルの安定とFRBの矛盾したシグナル米ドル指数は、主要6通貨に対してドルの強さを示し、98.40付近で安定しています。これは、追加の連邦準備制度の利下げ期待が減少していることから支えられています。最近の労働市場データは微妙な状況を示しており、11月の雇用者数は64,000人増加し、予想よりやや低い数字となり、失業率は4.6%に上昇、2021年以来の最高水準となっています。FRBの政策担当者は2026年の緩和について意見が分かれており、中央値は来年1回の利下げを示していますが、一部はさらなる引き下げを否定しています。市場参加者は2回の利下げを予想しており、CME FedWatchツールは、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）決定時に金利が変わらない確率を74.4%と見積もっています。これは前週の約70%から上昇しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、慎重な姿勢を強調し、「早計な」インフレ勝利宣言に警鐘を鳴らしました。彼は、複数の調査が高いコストを示しており、企業はマージンを維持するために価格を引き上げる決意をしていると指摘しました。これらの持続的な価格圧力は、関税に起因する要因だけにとどまらないと強調しました。## 世界的なデータがリスク志向に逆風をもたらす中国の経済成長は引き続き悪化しており、11月の小売売上高は前年比1.3%増にとどまり、予想の2.9%を下回っています。工業生産はわずかに加速し、4.8%となり、予想の5.0%を下回りました。一方、固定資産投資は-2.6%と、年初来の数字でありながら、予想の-2.3%を下回っています。オーストラリアの雇用統計は混在したシグナルを示しています。失業率は11月も4.3%で横ばいでしたが、予想の4.4%を上回りました。一方、雇用者数は21,300人減少し、予想の20,000人増を下回りました。製造業は堅調で、S&Pグローバル製造業PMIは51.6から52.2に上昇しましたが、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合指数も51.1に下落しました。## 通貨ペアの動きとクロスマーケットのポジショニング主要通貨に対して、オーストラリアドルは日本円に対して最も顕著な弱さを示しました。広範な通貨ヒートマップは、リスクオフのセンチメントが続いていることを反映しており、投資家は商品連動通貨や金利敏感通貨へのエクスポージャーを再調整しています。このリポジショニングは、米ドルの明確な反発や、成長とインフレのバランスを取る中央銀行のよりハト派的な動きがなければ、逆転しにくいと考えられます。
AUDは金利引き上げ期待とUSDの強さが衝突し、圧力が高まっています
オーストラリアドルは米ドルに対して下落傾向を続けており、インフレ期待がオーストラリア準備銀行の金融引き締めの可能性を示唆しているにもかかわらず、重要なテクニカルレベルを下回って取引されています。この明らかな逆説は、通貨の動きが中央銀行のナarrativesやテクニカルの弱さによって形成される、より広範な市場のダイナミクスを反映しています。
テクニカルの悪化がAUDの回復可能性を損なう
AUD/USDペアは0.6600の心理的サポートレベルを下回り、6日連続の下落を記録しています。チャート分析によると、ペアは9日指数移動平均線の下で取引されており、短期的なモメンタムの悪化を示していますが、上昇チャネルのフレームワークは維持されています。
即時の下値ターゲットは0.6500に浮上し、8月21日の6ヶ月安値0.6414がさらなるサポートレベルとして注目されています。売り圧力が続く場合、これらのレベルでは下落を止めるには不十分かもしれません。逆に、回復を示すには、0.6619の9日EMAを回復し、買い意欲の再燃を示す必要があります。その後、3ヶ月高値の0.6685や2024年10月のピーク0.6707が抵抗線となります。
インフレ期待がRBAのハト派姿勢を支持するも、市場は納得していない
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3ヶ月低値4.5%から上昇し、短期的な利上げの可能性を強化しています。この動きにより、オーストラリアの主要な貸し手であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、オーストラリア準備銀行の引き締めのタイムラインを早めることになり、一部は2025年2月に行動を起こすと予測しています。
デリバティブ市場は、2月の利上げ確率を28%、3月を41%近くに織り込んでおり、8月の契約ではほぼ完全に利上げを織り込んでいます。しかし、これらのハト派的なシグナルにもかかわらず、オーストラリアドルは意味のある反発を維持できていません。この乖離は、為替トレーダーがRBAの制約を織り込んでいることを示唆しています。インフレが需要過熱ではなく供給能力の制約に根ざしているため、利上げは通貨の支援には限定的かもしれません。
米ドルの安定とFRBの矛盾したシグナル
米ドル指数は、主要6通貨に対してドルの強さを示し、98.40付近で安定しています。これは、追加の連邦準備制度の利下げ期待が減少していることから支えられています。最近の労働市場データは微妙な状況を示しており、11月の雇用者数は64,000人増加し、予想よりやや低い数字となり、失業率は4.6%に上昇、2021年以来の最高水準となっています。
FRBの政策担当者は2026年の緩和について意見が分かれており、中央値は来年1回の利下げを示していますが、一部はさらなる引き下げを否定しています。市場参加者は2回の利下げを予想しており、CME FedWatchツールは、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）決定時に金利が変わらない確率を74.4%と見積もっています。これは前週の約70%から上昇しています。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、慎重な姿勢を強調し、「早計な」インフレ勝利宣言に警鐘を鳴らしました。彼は、複数の調査が高いコストを示しており、企業はマージンを維持するために価格を引き上げる決意をしていると指摘しました。これらの持続的な価格圧力は、関税に起因する要因だけにとどまらないと強調しました。
世界的なデータがリスク志向に逆風をもたらす
中国の経済成長は引き続き悪化しており、11月の小売売上高は前年比1.3%増にとどまり、予想の2.9%を下回っています。工業生産はわずかに加速し、4.8%となり、予想の5.0%を下回りました。一方、固定資産投資は-2.6%と、年初来の数字でありながら、予想の-2.3%を下回っています。
オーストラリアの雇用統計は混在したシグナルを示しています。失業率は11月も4.3%で横ばいでしたが、予想の4.4%を上回りました。一方、雇用者数は21,300人減少し、予想の20,000人増を下回りました。製造業は堅調で、S&Pグローバル製造業PMIは51.6から52.2に上昇しましたが、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合指数も51.1に下落しました。
通貨ペアの動きとクロスマーケットのポジショニング
主要通貨に対して、オーストラリアドルは日本円に対して最も顕著な弱さを示しました。広範な通貨ヒートマップは、リスクオフのセンチメントが続いていることを反映しており、投資家は商品連動通貨や金利敏感通貨へのエクスポージャーを再調整しています。このリポジショニングは、米ドルの明確な反発や、成長とインフレのバランスを取る中央銀行のよりハト派的な動きがなければ、逆転しにくいと考えられます。