金価格の2025年の動向を振り返ると、投資家の見方に大きな変化があったことは明らかです。金はもはや伝統的な商品だけではなく、不安定な経済環境の中で戦略的なヘッジ手段となっています。**2025年10月中旬には金価格が史上最高の4300ドル/オンスに達した**後、自然な調整で11月には約4000ドルまで下落し、2026年に何が待ち受けているのか、金の価値と試練について熱い議論が交わされています。この急激な動きは、複数の要因の交差によるものです。世界経済の成長鈍化、緩やかな金融政策へのシフト、金融・政治危機への恐怖の高まりです。投資家は再計算を行い、安全資産へと資金を流入させ、金は最優先の選択肢となっています。## 数字が示す実需の規模世界の金需要はもはやジュエリーや伝統的な工業用途だけにとどまりません。2025年第2四半期には、総需要は**1249トン**に達し、前年比3%増加しました。しかし、真の価値は総額の**45%増の1320億ドル**という価値の上昇にあります。同年第1四半期の需要は1206トンで、2016年以来の最も高い第1四半期の記録です。取引所上場の金ETFはこのシナリオで重要な役割を果たし、大規模な資金流入により資産総額は**4720億ドル**、保有量は3838トンに達し、四半期比6%増となっています。これらの保有量は史上最高の3929トンに近づいており、個人投資家や機関投資家が金を手放す気配はほとんどありません。地域別では、北米が最も需要を牽引し、345.7トンを占め、2025年初から9月までの世界総需要618.8トンの半分以上を占めています。次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。## 中央銀行の買い増し：主要な支援要因現在の金動向の特徴は、中央銀行が過去に例を見ない規模で保有資産を増やし続けていることです。2025年第1四半期だけで、中央銀行は**244トン**を買い増し、過去5年間の平均四半期増加の24%増となっています。最新の統計によると、**世界の中央銀行の44%が金準備を保有し、2024年の37%から増加しています**。中国、トルコ、インドが主要な買い手で、中国人民銀行は**65トン以上**を買い増し、22ヶ月連続の買い増しを続けています。トルコも保有量を600トン超に増やし、ドルや国債からの分散を進める動きが見られます。## 供給：脆弱なリンク需要が高まる一方、供給は相対的に制約されています。2025年第1四半期の金鉱山生産は**856トン**で、前年比1%の微増にとどまっています。リサイクルされた金の供給も1%減少しており、金の保有者は価格上昇を見越して手元に保持する傾向が強まっています。生産コストも着実に上昇しており、2025年半ばの世界平均採掘コストは約1470ドル/オンスに達し、過去10年で最高水準です。これにより、生産拡大はコスト高と遅さから難しくなり、価格上昇圧力を支えています。## 金融政策：主要な推進力米連邦準備制度は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定しました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。公式データは、労働市場の弱さや経済成長の鈍化に応じてさらなる利下げを示唆しています。Viduotchのトレーダー予測では、2025年12月の会合で**さらに25ベーシスポイントの利下げ**が織り込まれており、2026年には金利が3.4%に達する可能性も示唆されています。金利の低下は実質金利を押し下げ、金は利子を生まない資産ながらも、実質的な価値保存手段としての魅力を高めます。## 欧州・アジアの中央銀行：異なる動き主要な金融政策の違いは、金の安全資産としての役割をさらに強めています。米連邦は緩和に向かう一方、欧州中央銀行はインフレ抑制に慎重な姿勢を維持し、日本銀行は緩和政策を継続しています。こうした多様性が、各市場での金需要を押し上げています。## インフレと債務：継続的なリスク世界銀行は2025年4月に、金価格が**35%上昇**すると予測しました。IMFは、世界の公的債務が**GDPの100%以上**に達していることを警告し、投資家は購買力の喪失から金に資金をシフトさせています。Bloomberg Economicsのデータによると、**ヘッジファンドの42%が2025年第3四半期に金のポジションを増やした**とされ、金の重要性が高まっています。## 地政学的緊張：意外な追い風米中の貿易摩擦や中東の緊張は、金の需要を前年比7%押し上げました（ロイター調べ）。台湾海峡やエネルギー供給の懸念が高まる中、2025年7月には金価格が3400ドルを超えました。地政学的危機は歴史的に金価格を急騰させる傾向があり、2026年の新たなショックがあれば、史上最高値更新の追い風となる可能性があります。## ドル・債券：二重の下落が支援**ドル指数は約7.64%下落**し、2025年初のピークから11月21日には大きく下落しています。米国10年債の利回りも**4.6%から4.07%へ**低下し、同時に金の魅力を高め、代替金利の低下を促しています。Bank of Americaのアナリストは、実質金利が約1.2%で安定すれば、**2026年・2030年の金価格予測をさらに引き上げる可能性**を示しています。## 2026年の金価格予測は？大手投資銀行の予測は概ね一致しています。**HSBC**は、**2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドル**と予測し、2025年の平均3455ドルから大きく上昇すると見ています。**Bank of America**は、**5000ドルがピークとなる可能性**を示し、平均は4400ドルと予測。ただし、短期的な調整も警戒しています。**Goldman Sachs**は、**4900ドル**と予測し、金ETFの資金流入や中央銀行の買い増しを背景に、堅調な買い圧力が続くと見ています。**J.P. Morgan**は、2026年中に**5055ドル**に達すると予測しています。多くのアナリストは、**4800〜5000ドル**の範囲を最高値と見積もり、年間平均は**4200〜4800ドル**と予想しています。## 中東の金価格予測中東地域では、中央銀行の買い増しが活発です。エジプト中央銀行は第1四半期に1トン、カタール中央銀行は3トンを買い増しました。**エジプトの金価格予測**は、2026年に**1オンスあたり522,580エジプトポンド**に達し、現行価格から**158.46%増**となる見込みです。**サウジアラビア**では、5000ドル/オンスを為替レート3.75〜3.80で換算すると、**約18750〜19000リヤル**に相当します。**アラブ首長国連邦**では、同じ予測は**約18375〜19000ディルハム**となる見込みです。これらは為替レートの安定と、世界的な需要の継続を前提とした予測です。## 可能な調整シナリオ全体的には楽観的ですが、大手銀行は2026年後半に調整局面の可能性も警告しています。**HSBC**は、利益確定の動きにより**4200ドルまで下落**する可能性を示唆しつつも、**3800ドルを下回ることは想定しない**としています。**Goldman Sachs**は、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性を試す」本格的なテストになると警告しています。一方、**J.P. Morgan**や**Deutsche Bank**は、金価格が新たな価格帯に入り、下落しにくくなると見ており、長期的な投資資産としての魅力が高まっています。## テクニカル分析：現状はニュートラル2025年11月21日時点で、金は**4065.01ドル**でクローズし、10月20日のピーク**4381.44ドル**から調整局面に入っています。日足チャートでは上昇チャネルのブレイクが見られるものの、主要な上昇トレンドラインは約4050ドル付近で維持されています。**4000ドル**は強力なサポートラインであり、これを明確に割ると**3800ドル**への調整（フィボナッチ50%）が視野に入ります。抵抗線は**4200ドル**、次に**4400ドル**、最終的には**4680ドル**が想定されます。RSIは**50**付近で推移し、買いと売りの勢力が拮抗していることを示しています。MACDはゼロラインの上にあり、長期的な上昇トレンドは継続中です。## 金の動きから得られる戦略金の動きから利益を得る方法はいくつかあります。- **実物資産の購入**：金の延べ棒やコイン。伝統的な方法ですが、保管やセキュリティのコストがかかります。- **金ETF**：流動性が高く、売買も容易。実物の保管不要です。- **採掘株**：金の価格上昇に連動し、配当や利益も得られます。- **CFD（差金決済取引）**：短期の値動きにレバレッジをかけて投機。リスクも高いため、理解と管理が必要です。## 2030年に向けての展望2026年に焦点を当てつつも、**2030年の金価格予測**も重要です。もしも公的債務やインフレ圧力が続けば、金は持続的な需要を維持し、特に政府の借金や政策の不確実性が高まる中で、長期的な資産としての魅力は高まるでしょう。## まとめ2026年の金価格は、中央銀行や投資家の買い意欲と、5000ドルの高値に向かう過熱感の間で微妙なバランスを保つことになるでしょう。実質金利の低下とドルの弱含みが続けば、新たな史上最高値も視野に入ります。一方、インフレの急低下や市場の信頼回復があれば、価格は安定し、目標水準に届かない可能性もあります。いずれにせよ、金は今後も投資ポートフォリオの重要な柱として位置づけられ、経済・地政学の不確実性とともに、その存在感を高めていくでしょう。
金は新たな高値に近づいています.. 近いうちに5000ドルの水準が待っているのでしょうか
金価格の2025年の動向を振り返ると、投資家の見方に大きな変化があったことは明らかです。金はもはや伝統的な商品だけではなく、不安定な経済環境の中で戦略的なヘッジ手段となっています。2025年10月中旬には金価格が史上最高の4300ドル/オンスに達した後、自然な調整で11月には約4000ドルまで下落し、2026年に何が待ち受けているのか、金の価値と試練について熱い議論が交わされています。
この急激な動きは、複数の要因の交差によるものです。世界経済の成長鈍化、緩やかな金融政策へのシフト、金融・政治危機への恐怖の高まりです。投資家は再計算を行い、安全資産へと資金を流入させ、金は最優先の選択肢となっています。
数字が示す実需の規模
世界の金需要はもはやジュエリーや伝統的な工業用途だけにとどまりません。2025年第2四半期には、総需要は1249トンに達し、前年比3%増加しました。しかし、真の価値は総額の45%増の1320億ドルという価値の上昇にあります。同年第1四半期の需要は1206トンで、2016年以来の最も高い第1四半期の記録です。
取引所上場の金ETFはこのシナリオで重要な役割を果たし、大規模な資金流入により資産総額は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、四半期比6%増となっています。これらの保有量は史上最高の3929トンに近づいており、個人投資家や機関投資家が金を手放す気配はほとんどありません。
地域別では、北米が最も需要を牽引し、345.7トンを占め、2025年初から9月までの世界総需要618.8トンの半分以上を占めています。次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。
中央銀行の買い増し：主要な支援要因
現在の金動向の特徴は、中央銀行が過去に例を見ない規模で保有資産を増やし続けていることです。2025年第1四半期だけで、中央銀行は244トンを買い増し、過去5年間の平均四半期増加の24%増となっています。最新の統計によると、世界の中央銀行の44%が金準備を保有し、2024年の37%から増加しています。
中国、トルコ、インドが主要な買い手で、中国人民銀行は65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の買い増しを続けています。トルコも保有量を600トン超に増やし、ドルや国債からの分散を進める動きが見られます。
供給：脆弱なリンク
需要が高まる一方、供給は相対的に制約されています。2025年第1四半期の金鉱山生産は856トンで、前年比1%の微増にとどまっています。リサイクルされた金の供給も1%減少しており、金の保有者は価格上昇を見越して手元に保持する傾向が強まっています。
生産コストも着実に上昇しており、2025年半ばの世界平均採掘コストは約1470ドル/オンスに達し、過去10年で最高水準です。これにより、生産拡大はコスト高と遅さから難しくなり、価格上昇圧力を支えています。
金融政策：主要な推進力
米連邦準備制度は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定しました。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。公式データは、労働市場の弱さや経済成長の鈍化に応じてさらなる利下げを示唆しています。
Viduotchのトレーダー予測では、2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げが織り込まれており、2026年には金利が3.4%に達する可能性も示唆されています。
金利の低下は実質金利を押し下げ、金は利子を生まない資産ながらも、実質的な価値保存手段としての魅力を高めます。
欧州・アジアの中央銀行：異なる動き
主要な金融政策の違いは、金の安全資産としての役割をさらに強めています。米連邦は緩和に向かう一方、欧州中央銀行はインフレ抑制に慎重な姿勢を維持し、日本銀行は緩和政策を継続しています。こうした多様性が、各市場での金需要を押し上げています。
インフレと債務：継続的なリスク
世界銀行は2025年4月に、金価格が35%上昇すると予測しました。IMFは、世界の公的債務がGDPの100%以上に達していることを警告し、投資家は購買力の喪失から金に資金をシフトさせています。
Bloomberg Economicsのデータによると、ヘッジファンドの42%が2025年第3四半期に金のポジションを増やしたとされ、金の重要性が高まっています。
地政学的緊張：意外な追い風
米中の貿易摩擦や中東の緊張は、金の需要を前年比7%押し上げました（ロイター調べ）。台湾海峡やエネルギー供給の懸念が高まる中、2025年7月には金価格が3400ドルを超えました。
地政学的危機は歴史的に金価格を急騰させる傾向があり、2026年の新たなショックがあれば、史上最高値更新の追い風となる可能性があります。
ドル・債券：二重の下落が支援
ドル指数は約7.64%下落し、2025年初のピークから11月21日には大きく下落しています。米国10年債の利回りも4.6%から4.07%へ低下し、同時に金の魅力を高め、代替金利の低下を促しています。
Bank of Americaのアナリストは、実質金利が約1.2%で安定すれば、2026年・2030年の金価格予測をさらに引き上げる可能性を示しています。
2026年の金価格予測は？
大手投資銀行の予測は概ね一致しています。
HSBCは、2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルと予測し、2025年の平均3455ドルから大きく上昇すると見ています。
Bank of Americaは、5000ドルがピークとなる可能性を示し、平均は4400ドルと予測。ただし、短期的な調整も警戒しています。
Goldman Sachsは、4900ドルと予測し、金ETFの資金流入や中央銀行の買い増しを背景に、堅調な買い圧力が続くと見ています。
J.P. Morganは、2026年中に5055ドルに達すると予測しています。
多くのアナリストは、4800〜5000ドルの範囲を最高値と見積もり、年間平均は4200〜4800ドルと予想しています。
中東の金価格予測
中東地域では、中央銀行の買い増しが活発です。エジプト中央銀行は第1四半期に1トン、カタール中央銀行は3トンを買い増しました。
エジプトの金価格予測は、2026年に1オンスあたり522,580エジプトポンドに達し、現行価格から158.46%増となる見込みです。
サウジアラビアでは、5000ドル/オンスを為替レート3.75〜3.80で換算すると、約18750〜19000リヤルに相当します。
アラブ首長国連邦では、同じ予測は約18375〜19000ディルハムとなる見込みです。
これらは為替レートの安定と、世界的な需要の継続を前提とした予測です。
可能な調整シナリオ
全体的には楽観的ですが、大手銀行は2026年後半に調整局面の可能性も警告しています。HSBCは、利益確定の動きにより4200ドルまで下落する可能性を示唆しつつも、3800ドルを下回ることは想定しないとしています。
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性を試す」本格的なテストになると警告しています。
一方、J.P. MorganやDeutsche Bankは、金価格が新たな価格帯に入り、下落しにくくなると見ており、長期的な投資資産としての魅力が高まっています。
テクニカル分析：現状はニュートラル
2025年11月21日時点で、金は4065.01ドルでクローズし、10月20日のピーク4381.44ドルから調整局面に入っています。日足チャートでは上昇チャネルのブレイクが見られるものの、主要な上昇トレンドラインは約4050ドル付近で維持されています。
4000ドルは強力なサポートラインであり、これを明確に割ると3800ドルへの調整（フィボナッチ50%）が視野に入ります。抵抗線は4200ドル、次に4400ドル、最終的には4680ドルが想定されます。
RSIは50付近で推移し、買いと売りの勢力が拮抗していることを示しています。MACDはゼロラインの上にあり、長期的な上昇トレンドは継続中です。
金の動きから得られる戦略
金の動きから利益を得る方法はいくつかあります。
2030年に向けての展望
2026年に焦点を当てつつも、2030年の金価格予測も重要です。もしも公的債務やインフレ圧力が続けば、金は持続的な需要を維持し、特に政府の借金や政策の不確実性が高まる中で、長期的な資産としての魅力は高まるでしょう。
まとめ
2026年の金価格は、中央銀行や投資家の買い意欲と、5000ドルの高値に向かう過熱感の間で微妙なバランスを保つことになるでしょう。実質金利の低下とドルの弱含みが続けば、新たな史上最高値も視野に入ります。一方、インフレの急低下や市場の信頼回復があれば、価格は安定し、目標水準に届かない可能性もあります。
いずれにせよ、金は今後も投資ポートフォリオの重要な柱として位置づけられ、経済・地政学の不確実性とともに、その存在感を高めていくでしょう。