白銀が75ドルを突破し史上最高値を更新、アナリストは2026年に100ドルの大台突破を予測

銀は過去1年間で金を大きく上回り、最大158%の上昇を上げたのに対し、金はわずか72%の上昇にとどまりました。 12月26日には銀が再び過去最高を記録し、1オンスあたり75ドルを突破しました。一方、金も4,531ドルに達しました。 この貴金属の急騰の波の背後には何が隠されているのでしょうか?

地政学的状況は中央銀行の政策と共鳴し、貴金属は安全な避難先として第一の選択肢となっています

一般的な環境の観点から見ると、世界的な地政学的混乱はますます激化しています。 米国によるベネズエラの石油制裁強化とナイジェリアに対する軍事行動は、市場のリスク回避を促進しています。 同時に、FRBの利下げへの期待が貴金属を支え、低金利環境が米ドルの魅力を弱め、物理的な金や銀の配分需要を押し上げています。

なぜ銀は金よりもはるかに上昇したのか? 供給不安が購入の急ぎを引き起こしました

さらに注目すべきは、銀が金をはるかに上回る上昇の鍵は、供給側の極端な逼迫感にあるということです。 市場はアメリカが銀に関税を課す可能性を予想し、投資家たちは銀をアメリカに持ち帰って備蓄し、世界中の取引所での銀在庫が急速に底を打った。 この買いの急ぎはさらに投機を押し上げ、ランに似た市場現象を形成しています。

ロンドンの銀市場は物理的な不足に苦しみ、ショートプレッシングの強い雰囲気が漂っています

最も注目すべきは、ロンドンの銀市場が深刻な物理的な取り付け圧力を受けていることです。 投資家は紙の契約を売却し、現物銀を買い取ることに転じ、1年物銀スワップ金利と米国金利のスプレッドという重要な指標が-7.18%まで低下しました。これはスポット供給の極度の不足を明確に反映しています。

オランダのトレーディング専門家カレル・メルクスは「このスプレッドがマイナスの状態が続く限り、銀への上昇圧力は下がりにくい」と指摘しました。つまり、物理的な取り付け騒ぎの状況が改善しない限り、銀価格の上昇勢いは続くということです。

2026年の銀の目標価格は100ドルで、より積極的な予測では200ドルとされています

将来のトレンドについては、市場アナリストは非常に楽観的です。 アメリカの経済学者ピーター・シフは、銀価格の急騰は通貨圧力や需給不均衡に対する市場の実際の反応を反映していると考えています。 彼は、2026年に銀が1オンスあたり100ドルに達することは「非常に現実的な目標」であり、もし通貨市場の混乱が激化すれば価格はさらに高くなる可能性があると述べました。

BNPパリバの予測も非常に強気で、銀は2026年末までに1オンスあたり100ドルに達すると見込んでいます。

『通貨戦争』の著者ジム・リカードは、より未来志向の視点を示しています。 彼は2026年も金と銀にとってまた爆発的な年になると考えており、もし金の価格が最終的に1ドルに達しれば、銀は1オンスあたり驚くべき200ドルに達すると予想されています。