驚くべき対比：レイ・ダリオの10億ドルの退職とウォーレン・バフェットの控えめな$100K 給与

ビリオネアのヘッジファンドマネージャー、レイ・ダリオが2023年10月にブリッジウォーター・アソシエイツから引退した際、その退職は富の不平等や経営者報酬について熱い議論を巻き起こしました。彼が1975年に設立した会社からの退職金は話題になっていますが、最も衝撃的な比較は、同じ時期にもう一つの金融帝国で起こった出来事と比較したときに浮き彫りになります。

二つの巨人とその劇的に異なる報酬の物語

数字に直接入りましょう。2021年、レイ・ダリオは引退後にさらに数十億ドルを得ました。具体的には、クライアント向けのブリッジウォーターのリターン14.8%に基づき、$2 十億ドルの報酬を獲得しました。彼の総資産は約$22 十億ドルです。一方、バークシャー・ハサウェイを運営するウォーレン・バフェットは、同じ年にわずか10万ドルの給与と、セキュリティ関連の報酬27万3,204ドルを得ただけです。それだけです。世界で最も成功した投資手法の一つの創設者が、ダリオが彼の会社から引き出した金額の約百-thousandthを受け取ったに過ぎません。

さらにひどいのは、2021年にバークシャー・ハサウェイの株価が29.6%上昇し、ほぼダリオの14.8%のリターンの2倍近くになったにもかかわらず、バフェットはダリオの年間収入の0.02%しか稼いでいません。相対的なパフォーマンスの観点から見ると、バフェットはダリオの豪華な報酬体系と比べてほぼ無償で働いていると言えます。

ヘッジファンドが搾取マシンを作り出した仕組み

ヘッジファンド業界は、「2と20」のモデルという非常に単純な仕組みで運営されています。マネージャーは運用資産に対して2%の管理手数料を徴収し、さらに投資利益の20%を得る仕組みです。この構造は世界中に10,000以上のヘッジファンドを生み出し、非常に裕福なマネージャーたちのクラブを形成しています。最も裕福な15人のヘッジファンドマネージャーの純資産は平均21.4億ドルにのぼります。

しかし、ここで驚くべきことに、多くのヘッジファンドのクライアントは教師や警察官、消防士などの公共サービス従事者の年金基金です。これらの控えめな所得の専門職は、約25%の限界税率を支払いますが、ヘッジファンドのマネージャーはキャピタルゲインに対してわずか15%の税金しか支払っていません。このシステムは、すでに上位にいる者たちに有利に働くように偏っています。

原則と実践の皮肉

レイ・ダリオは、原則と透明性について広範に著述し、その評判を築きました。彼のベストセラー『Principles』は、世界中の取締役会で必読書となっています。しかし、彼のブリッジウォーターからの退職には、今後数年で数十億ドルの価値になる可能性のある特別な株式クラスの作成が必要でした。これは、原則が個人的な富の追求の前では柔軟になることを示しています。

元労働長官ロバート・ライシュがこの偽善を批判した際、ダリオは資本主義改革を提唱しながらも、富税には一度も支持を表明せず、経営者報酬の抑制や労働者の賃金保護に関しても支持していないと指摘しました。彼のプラチナ・パラシュート退職金は、かつてのGEのジェック・ウェルチ元CEOが受け取った$417 百万ドルのパッケージをはるかに超え、富を蓄積することによりコミットしていることを明らかにしています。

バフェットとの比較もさらに明らかです。バークシャーの後継者候補であり非保険事業の責任者であるグレッグ・エイベルは、ダリオの2021年の報酬の1%未満しか稼いでいませんが、はるかに多く働いたと考えられています。ある者は会社から10万ドルを受け取り、もう一人は$2 十億ドルを受け取りました。両者ともに兆ドル規模のポートフォリオを築きました。ただ一人だけが、公平さを気にしていると主張しています。

投資家にとってこれが意味すること

もしブリッジウォーターのクライアントが、マネージャーが退職の際に最大限の価値を搾取しようとする動きに気づいたら、懸念を抱くのも無理はありません。真のパフォーマンスに基づく報酬は、長期的な価値創造を促すものであり、移行の瞬間に個人の富を搾取することを目的とすべきではありません。レイ・ダリオが引退後に数十億ドルを得ることは、「2と20」の手数料体系が投資家の利益に実際に役立っているのか、それとも既に上位にいる者たちをさらに豊かにしているだけなのかという不快な疑問を投げかけています。

ウォーレン・バフェットのモデルは、リーダーがパフォーマンスに関係なく控えめな給与を受け取り、会社が管理手数料を一切取らないという点で、労働者の家族を支える年金基金から最大の手数料を搾取する産業に対して、さわやかな対比を示しています。