Joby Aviation (NYSE: JOBY)は4年前にSPAC合併を通じて上場し、1株あたり10.62ドルで取引を開始しました。現在は約13ドル付近で推移しており、早期の投資家にとっては物足りないリターンです。しかし、表面下では、同社は今後20年間で爆発的に成長する可能性のある市場に自らを位置付けています。## 技術の堀：Jobyが競合他社を凌駕する理由Jobyの競争優位の核心は、そのS4航空機の設計にあります。パイロット1人と乗客4人を搭載し、1回の充電で150マイルを走行、最高速度は200 mphに達します。これをArcher AviationのMidnightと比較すると、同じ乗客容量ながら、航続距離は100マイル、最高速度は150 mphに制限されています。違いは何か？それはエンジニアリングです。Jobyのティルトローター推進機は、リフティングとクルージングのモード間を回転し、航空機のエネルギー効率と空力性能を向上させています。対して、Archerの固定プロペラ設計は、離陸と巡航のために別々のシステムを採用しており、重量と空気抵抗を増加させています。さらに野心的な計画として、Jobyは水素燃料を使用したバリアントも開発中で、これにより航続距離は5倍に伸び、充電時間も短縮されます。同社は水素プロトタイプを含む5機の試験用航空機のフリートを運用しており、実世界の飛行データを競合他社が追随しようとしている段階です。## 現実の壁：収益目標の未達2023年、Jobyは爆発的な成長を約束しました：2024年の収益は$131 百万ドル、2025年には$721 百万ドルに跳ね上がり、2026年には20億5000万ドルに達すると予測していました。実際にはどうだったのか？同社は2024年に米空軍との契約から13万6000ドルを稼ぎ出す一方、$608 百万ドルの損失を計上しました。これは単なる見込み違いではなく、SPAC支援のスタートアップが過剰な約束をし、実績を出せていない警鐘の物語です。それでも、同社は野望を捨てていません。最大$131 百万ドルの国防省契約を保持し、9機のeVTOL航空機のうち2機と1つの試験ユニットをドバイに納入しています。## 重要な戦略的パートナーシップJobyは2020年にUberのElevate部門を買収し、2025年8月にはBladeのヘリコプター配車サービスを取得しました。これらは単なる買収ではなく、将来のエアタクシー網のインフラ整備を目的とした戦略的投資です。UberはJobyのS4を直接アプリに統合する計画です。もう一つの大手支援者であるDelta Air Linesは、UberやJobyと協力し、ニューヨークやロサンゼルスでエアタクシーのルートを展開する予定です。トヨタも重要な投資者です。これらは単なるベンチャー実験ではなく、フォーチュン500企業がJobyの航空機に賭けている証拠です。## 2026年の転換点そのきっかけは何か？Jobyは2026年にFAAの商業飛行承認を見込み、その年にドバイで最初のエアタクシーサービスを開始する計画です。アナリストは2025年に$40 百万ドル、2026年に$113 百万ドル、2027年に$207 百万ドルの収益を予測しています。これらの数字は控えめに聞こえるかもしれませんが、背景を理解することが重要です。時価総額127億ドルのJOBYは、2027年の売上の61倍で取引されており、伝統的な指標では高価です。しかし、ターゲットとなる市場は異なる見方を示しています。## 30年の見通し：なぜ評価が妥当となる可能性があるのかEve Air Mobilityのグローバル市場展望によると、2045年までに30,000台のeVTOLが年間30億人の乗客を運び、地域輸送のためのヘリコプターに取って代わると予測しています。JobyはS4の価格を公表していませんが、業界の推定では1機あたり約130万ドルと見積もられています。Jobyが市場の3分の1を獲得し、2045年までに年間10,000機を販売した場合、年間売上は$13 十億ドルに達します。生産規模の拡大に伴う価格圧縮を考慮すると（例えば1ユニットあたり$1 百万ドルになると仮定）、同社は$10 十億ドルの年間売上を達成できる可能性があります。売上倍率13倍で評価すると、市場価値は$130 十億ドルとなり、これは約10倍のリターンに相当します。## 無視できないリスクこれは投機的な側面があります。FAAの承認には遅れが生じる可能性があります。国際市場での規制のハードルは予測不能です。競合他社も動き続けます。バッテリー技術や水素インフラは未だ規模での実証がされていません。Jobyは、紙上と試験飛行上に存在する未来の産業に賭けています。長期的に忍耐強く、ボラティリティに耐えられる投資家にとっては、大きなリターンをもたらす可能性があります。確実性を求める人にとっては、この株は逆張りの投資対象であり、確実なものではありません。
Joby Aviationの株が10倍の勝者に変わる可能性：eVTOLギャンブルの解説
Joby Aviation (NYSE: JOBY)は4年前にSPAC合併を通じて上場し、1株あたり10.62ドルで取引を開始しました。現在は約13ドル付近で推移しており、早期の投資家にとっては物足りないリターンです。しかし、表面下では、同社は今後20年間で爆発的に成長する可能性のある市場に自らを位置付けています。
技術の堀：Jobyが競合他社を凌駕する理由
Jobyの競争優位の核心は、そのS4航空機の設計にあります。パイロット1人と乗客4人を搭載し、1回の充電で150マイルを走行、最高速度は200 mphに達します。これをArcher AviationのMidnightと比較すると、同じ乗客容量ながら、航続距離は100マイル、最高速度は150 mphに制限されています。
違いは何か？それはエンジニアリングです。Jobyのティルトローター推進機は、リフティングとクルージングのモード間を回転し、航空機のエネルギー効率と空力性能を向上させています。対して、Archerの固定プロペラ設計は、離陸と巡航のために別々のシステムを採用しており、重量と空気抵抗を増加させています。
さらに野心的な計画として、Jobyは水素燃料を使用したバリアントも開発中で、これにより航続距離は5倍に伸び、充電時間も短縮されます。同社は水素プロトタイプを含む5機の試験用航空機のフリートを運用しており、実世界の飛行データを競合他社が追随しようとしている段階です。
現実の壁：収益目標の未達
2023年、Jobyは爆発的な成長を約束しました：2024年の収益は$131 百万ドル、2025年には$721 百万ドルに跳ね上がり、2026年には20億5000万ドルに達すると予測していました。実際にはどうだったのか？同社は2024年に米空軍との契約から13万6000ドルを稼ぎ出す一方、$608 百万ドルの損失を計上しました。
これは単なる見込み違いではなく、SPAC支援のスタートアップが過剰な約束をし、実績を出せていない警鐘の物語です。それでも、同社は野望を捨てていません。最大$131 百万ドルの国防省契約を保持し、9機のeVTOL航空機のうち2機と1つの試験ユニットをドバイに納入しています。
重要な戦略的パートナーシップ
Jobyは2020年にUberのElevate部門を買収し、2025年8月にはBladeのヘリコプター配車サービスを取得しました。これらは単なる買収ではなく、将来のエアタクシー網のインフラ整備を目的とした戦略的投資です。
UberはJobyのS4を直接アプリに統合する計画です。もう一つの大手支援者であるDelta Air Linesは、UberやJobyと協力し、ニューヨークやロサンゼルスでエアタクシーのルートを展開する予定です。トヨタも重要な投資者です。これらは単なるベンチャー実験ではなく、フォーチュン500企業がJobyの航空機に賭けている証拠です。
2026年の転換点
そのきっかけは何か？Jobyは2026年にFAAの商業飛行承認を見込み、その年にドバイで最初のエアタクシーサービスを開始する計画です。アナリストは2025年に$40 百万ドル、2026年に$113 百万ドル、2027年に$207 百万ドルの収益を予測しています。
これらの数字は控えめに聞こえるかもしれませんが、背景を理解することが重要です。時価総額127億ドルのJOBYは、2027年の売上の61倍で取引されており、伝統的な指標では高価です。しかし、ターゲットとなる市場は異なる見方を示しています。
30年の見通し：なぜ評価が妥当となる可能性があるのか
Eve Air Mobilityのグローバル市場展望によると、2045年までに30,000台のeVTOLが年間30億人の乗客を運び、地域輸送のためのヘリコプターに取って代わると予測しています。
JobyはS4の価格を公表していませんが、業界の推定では1機あたり約130万ドルと見積もられています。Jobyが市場の3分の1を獲得し、2045年までに年間10,000機を販売した場合、年間売上は$13 十億ドルに達します。
生産規模の拡大に伴う価格圧縮を考慮すると（例えば1ユニットあたり$1 百万ドルになると仮定）、同社は$10 十億ドルの年間売上を達成できる可能性があります。売上倍率13倍で評価すると、市場価値は$130 十億ドルとなり、これは約10倍のリターンに相当します。
無視できないリスク
これは投機的な側面があります。FAAの承認には遅れが生じる可能性があります。国際市場での規制のハードルは予測不能です。競合他社も動き続けます。バッテリー技術や水素インフラは未だ規模での実証がされていません。
Jobyは、紙上と試験飛行上に存在する未来の産業に賭けています。長期的に忍耐強く、ボラティリティに耐えられる投資家にとっては、大きなリターンをもたらす可能性があります。確実性を求める人にとっては、この株は逆張りの投資対象であり、確実なものではありません。