ボストン・サイエンティフィックの大胆な中国投資：医療機器競争を再形成するグローバル展開戦略

**Boston Scientific (BSX)は、米国以外の市場を支配するための積極的な戦略を描いており、その最も顕著な例が中国戦略です。競合他社のMedtronic (MDT)やIntuitive Surgical (ISRG)**が現地の価格圧力に挑むことを控える中、Boston Scientificはさらに投資を増やし、2025年までに中国の収益を$1 十億ドル(超にすることを目指しています。

中国戦略：なぜBoston Scientificは他と一線を画すのか

同社の中国へのコミットメントは、根本的に異なる計算を反映しています。マージンを圧縮するボリュームベースの購買)VBP(モデルを避けるのではなく、BSXは現地のイノベーションハブへの投資、製造拠点の拡大、インドや中国からのトップクラスの人材獲得に注力しています。この機能的な卓越性センター戦略は、製品開発サイクルやコスト効率に具体的な成果をもたらしています。

APAC、EMEA、ラテンアメリカを含む広範な新興市場の展望において、2025年の国際収益は全体の約35%を占める見込みです。BSXの経営陣は、投資家デーの際に、これらの地域で過去の成長率を超えて加速し続けると自信を示しました。これは、心血管セグメントのインターベンショナル・カーディオロジー・セラピー（ICTx）事業の二桁成長に裏付けられており、その収益のほぼ70%がすでに国際的に由来しています。

製造とイノベーション：グローバル展開の要

Boston Scientificのグローバル展開戦略は、市場参入を超えたものです。同社は中国、コスタリカ、マレーシアにおいて製造拠点を体系的に移転・拡大し、各施設に運営の専門知識を浸透させています。AIを活用した自動化により生産性向上を図る一方、R&Dのグローバル化も進めており、米国中心のモデルから脱却し、地域の市場ニーズに合わせた新製品の投入を加速させています。

この分散型のイノベーションと生産アプローチは、関税、サプライチェーンの不安定性、規制の変化により医療機器業界の風景が変わる中、競合他社の戦略よりも堅牢性を示しています。

競争環境の変化

一方、競合他社も戦術的な動きを見せています。Medtronicは最近、泌尿器科手術用のHugoロボット支援手術システムのFDA承認を取得し、米国市場への再焦点を示しました。Intuitive Surgicalは、ダ・ヴィンチ・シングルポートプラットフォームの承認範囲を拡大し、鼠径ヘルニア修復、胆嚢摘出術、虫垂切除術を含め、国内での手術範囲を広げています。

これらの動きは、従来の大手企業が米国市場での地位を固める一方、BSXは国際的な成長機会を取り込んでいることを示しています。

評価と市場の見方

Boston Scientificの株価は、過去3か月で3.4%下落した一方、業界全体は5%の下落にとどまっています。これは相対的に堅調な動きといえます。株価は、今後の予想PERが27.50と、過去の中央値を下回る一方、セクター平均を上回っています。特に、収益予想は上昇傾向にあり、BSXはZacksレーティングで#2（Buy）を獲得しています。

市場の慎重な楽観論は、グローバル展開戦略が資本集約的である一方、成長市場への浸透と製造効率の向上により、長期的に大きなリターンをもたらす可能性を認識していることを反映しています。

まとめ

Boston Scientificのグローバル展開戦略は、中国の野望、新興市場への浸透、製造の現地化を柱としており、国内に引きこもる競合他社と一線を画しています。AIを駆使した効率化、地域ごとのイノベーション人材の確保、ボリュームベースの価格モデルを受け入れる姿勢が、成長性の高い未開拓市場への投資を望む投資家にとって魅力的なストーリーを作り出しています。