暗号通貨市場は今日、岐路に立たされています。ビットコインは91,310 USD付近で取引されていますが、最近の動きは投資家の間に確信よりも疑問を生じさせています。一部は歴史的なスーパーサイクルを期待していますが、技術的および比較データははるかに楽観的でないシナリオを示し、市場の一部を支配する強気のストーリーに挑戦しています。
ビットコインは2025年10月6日に史上最高値を記録し、それ以降は一貫して下落傾向にあります。過去30日間で約24％の下落を見せ、3ヶ月で同じ程度の下落率となっています。1–2％の穏やかな日々の回復を示す一方で、週次では売り圧力が支配的です。
4年サイクルの分析—フィル・コニェツキーなどのアナリストによって詳細に研究されている—は、ハルビング後に繰り返されるパターンを示しています。このパターンは2017年、2021年、2025年の最高値と一致すべきですが、現在のモメンタムの欠如はスーパーサイクルの前提に反しています。現物市場の取引量は年初から66％急落し、ETFへの関心も低迷しています。小さな上昇圧力とともに、大規模な資本流出が見られます。
ここに真の課題があります。同じ期間におけるビットコインのパフォーマンスを伝統的な資産と比較すると、楽観派にとって不快な質問が浮上します：他の資産クラスがより高いリターンを生むのに、なぜ暗号通貨のリスクを取る必要があるのでしょうか？
ナスダックは今年約18％上昇しています。S&P 500は15％上昇。金は驚異的な64％の再評価を記録し、銀は最大120％の増加を示しています。一方、ビットコインは約8％下落しています。この比較は士気を低下させ、新規参加者の意欲を削ぐだけでなく、100万ドルの目標価格に関するナarrativeも弱めています。
アルトコインはさらに悪い状況です。トップ100や200のプロジェクトのほとんどが赤字で取引されています。ステーブルコインや金のトークンだけが比較的安定したパフォーマンスを維持しています。ビットコインはサイクル内で最も堅牢な資産ですが、その相対的な耐性も他市場のリターンと比較すると十分ではありません。
歴史的に見て、ビットコインサイクルの第3年は驚異的な増加をもたらしてきました。過去のサイクルは最大5,000％や1,300％のリターンをもたらしました。しかし、現在のダイナミクスはこれらの前例と完全に矛盾しています。暗号通貨の時価総額は約3兆ドルと壮大な数字ですが、価格の押し上げにはつながっていません。
このモメンタムの空白は、真の不確実性を生み出しています：底値に到達したのか、それともより大きな調整の始まりにすぎないのか？フィル・コニェツキーは、自身の投資戦略にこのジレンマを反映させており、一部の資本を約105,000 USD付近で利益確定し、他の部分は長期保有しています。この分散したアプローチは、市場の不透明さを強調しています。
次の重要な抵抗線は、50週移動平均線への反発です。ビットコインがこのレベルを持続的に突破できなければ、弱気の仮説が強まります。過去には200 SMAを下回ると完全な弱気フェーズの始まりを示し、さらなる売り圧力を生むことになります。
ETFは逆説的な役割を果たす可能性もあります。価格を押し上げるのではなく、低い関心と売り圧力が続く場合、サイクル的な下落を強化する可能性があります。
厳しい技術的見通しにもかかわらず、注目に値する建設的な動きも存在します。
しかし、市場はこれらのポジティブなニュースさえも無視しており、これらの価格レベルで買い手が現れないことを示しています。
厄介な真実は、誰も最終的な答えを持っていないことです。現在の市場は、技術的データと強気派の論拠が対立する不確定なゾーンにあります。一部の投資家は、この期間を利用して知識を深め、戦略を構築しています。彼らは、この段階で積極的な買いは統計的に正当化されていないと認識しています。
2026年の鍵となる質問は、これらのポジティブなシグナルがネガティブなモメンタムを逆転させるのか、それとも無視され続けるのかです。ビットコインが新たなサポート底を築くまで、現時点では慎重さが楽観よりも優先されており、歴史的にこの姿勢が有利であることが示されています。
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ビットコインのジレンマ：スーパーサイクルか深刻な調整か？数字が示すもの
暗号通貨市場は今日、岐路に立たされています。ビットコインは91,310 USD付近で取引されていますが、最近の動きは投資家の間に確信よりも疑問を生じさせています。一部は歴史的なスーパーサイクルを期待していますが、技術的および比較データははるかに楽観的でないシナリオを示し、市場の一部を支配する強気のストーリーに挑戦しています。
技術的シグナル：ピーク後の調整
ビットコインは2025年10月6日に史上最高値を記録し、それ以降は一貫して下落傾向にあります。過去30日間で約24％の下落を見せ、3ヶ月で同じ程度の下落率となっています。1–2％の穏やかな日々の回復を示す一方で、週次では売り圧力が支配的です。
4年サイクルの分析—フィル・コニェツキーなどのアナリストによって詳細に研究されている—は、ハルビング後に繰り返されるパターンを示しています。このパターンは2017年、2021年、2025年の最高値と一致すべきですが、現在のモメンタムの欠如はスーパーサイクルの前提に反しています。現物市場の取引量は年初から66％急落し、ETFへの関心も低迷しています。小さな上昇圧力とともに、大規模な資本流出が見られます。
代替市場との比較の問題
ここに真の課題があります。同じ期間におけるビットコインのパフォーマンスを伝統的な資産と比較すると、楽観派にとって不快な質問が浮上します：他の資産クラスがより高いリターンを生むのに、なぜ暗号通貨のリスクを取る必要があるのでしょうか？
ナスダックは今年約18％上昇しています。S&P 500は15％上昇。金は驚異的な64％の再評価を記録し、銀は最大120％の増加を示しています。一方、ビットコインは約8％下落しています。この比較は士気を低下させ、新規参加者の意欲を削ぐだけでなく、100万ドルの目標価格に関するナarrativeも弱めています。
アルトコインはさらに悪い状況です。トップ100や200のプロジェクトのほとんどが赤字で取引されています。ステーブルコインや金のトークンだけが比較的安定したパフォーマンスを維持しています。ビットコインはサイクル内で最も堅牢な資産ですが、その相対的な耐性も他市場のリターンと比較すると十分ではありません。
過去のサイクルと現実の違い：モメンタムはどこへ消えた？
歴史的に見て、ビットコインサイクルの第3年は驚異的な増加をもたらしてきました。過去のサイクルは最大5,000％や1,300％のリターンをもたらしました。しかし、現在のダイナミクスはこれらの前例と完全に矛盾しています。暗号通貨の時価総額は約3兆ドルと壮大な数字ですが、価格の押し上げにはつながっていません。
このモメンタムの空白は、真の不確実性を生み出しています：底値に到達したのか、それともより大きな調整の始まりにすぎないのか？フィル・コニェツキーは、自身の投資戦略にこのジレンマを反映させており、一部の資本を約105,000 USD付近で利益確定し、他の部分は長期保有しています。この分散したアプローチは、市場の不透明さを強調しています。
重要な技術レベルとシナリオ
次の重要な抵抗線は、50週移動平均線への反発です。ビットコインがこのレベルを持続的に突破できなければ、弱気の仮説が強まります。過去には200 SMAを下回ると完全な弱気フェーズの始まりを示し、さらなる売り圧力を生むことになります。
ETFは逆説的な役割を果たす可能性もあります。価格を押し上げるのではなく、低い関心と売り圧力が続く場合、サイクル的な下落を強化する可能性があります。
市場が無視しているポジティブな兆候
厳しい技術的見通しにもかかわらず、注目に値する建設的な動きも存在します。
しかし、市場はこれらのポジティブなニュースさえも無視しており、これらの価格レベルで買い手が現れないことを示しています。
強気の下落か、それとも調整の前の統合か？
厄介な真実は、誰も最終的な答えを持っていないことです。現在の市場は、技術的データと強気派の論拠が対立する不確定なゾーンにあります。一部の投資家は、この期間を利用して知識を深め、戦略を構築しています。彼らは、この段階で積極的な買いは統計的に正当化されていないと認識しています。
2026年の鍵となる質問は、これらのポジティブなシグナルがネガティブなモメンタムを逆転させるのか、それとも無視され続けるのかです。ビットコインが新たなサポート底を築くまで、現時点では慎重さが楽観よりも優先されており、歴史的にこの姿勢が有利であることが示されています。