しかし、AIやHPC要素を持つ企業の中でも、投資家の反応は一様ではありませんでした。Northern Data AG (NB2.DE)、Bitdeer (BTDR)、MARA Holdings (MARA)は、AIの露出があるにもかかわらず、いずれもマイナスのYTDリターンを報告しました。Northern Dataにとっては、期待外れの財務数字と、HPC/AIインフラ提供者としての立場を上回る事業統合契約が影響しました。MARAの場合、年間を通じてビットコイン中心の戦略を維持していました。BTDRはホスティングサービスや機器販売を展開していましたが、規模やストーリーの明確さに欠けており、同業他社の評価を押し上げる要因にはなりませんでした。これは、AIのポジションや非ビットコイン事業セグメントを持つだけでは不十分であり、実行の可視性と投資家へのメッセージングが重要であることを示唆しています。
2025年のビットコイン採掘株のパフォーマンス：明確な市場の好み
ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：2025年のビットコイン採掘株のパフォーマンス：明確な市場の好み オリジナルリンク： 2025年の公開ビットコイン採掘株のパフォーマンスは、投資家の嗜好の変化を示しました。年初来(YTD)リターンは、ハイブリッド採掘業者と純粋なプレイヤーの間に明確な乖離を明らかにしました。
トップのリーダーボードには、Applied Digital (APLD)、Cipher Mining (CIFR)、IREN (IREN)が並び、それぞれが200%以上のYTDリターンを達成しました。これら3社は共通点が一つありました：2025年に確保した数十億ドル規模のハイパースケーラー契約です。Hut 8 (HUT)やTeraWulf (WULF)も、主要なHPC契約を締結し、100%以上のリターンを記録しました。これらの結果は、資本市場がますますインフラをビットコイン以外で収益化できる採掘業者、特にハイパースケールクライアントとのパートナーシップを通じて評価していることを示しています。
範囲を広げると、2025年にYTDリターンがプラスだったすべてのビットコイン採掘業者は、HPC収益を上げたか、HPCやAI関連サービスへの戦略的な動きを明確に示していました。対照的に、純粋なビットコイン事業を行うほぼすべての採掘業者は、マイナスのYTDパフォーマンスを記録しました。
しかし、AIやHPC要素を持つ企業の中でも、投資家の反応は一様ではありませんでした。Northern Data AG (NB2.DE)、Bitdeer (BTDR)、MARA Holdings (MARA)は、AIの露出があるにもかかわらず、いずれもマイナスのYTDリターンを報告しました。Northern Dataにとっては、期待外れの財務数字と、HPC/AIインフラ提供者としての立場を上回る事業統合契約が影響しました。MARAの場合、年間を通じてビットコイン中心の戦略を維持していました。BTDRはホスティングサービスや機器販売を展開していましたが、規模やストーリーの明確さに欠けており、同業他社の評価を押し上げる要因にはなりませんでした。これは、AIのポジションや非ビットコイン事業セグメントを持つだけでは不十分であり、実行の可視性と投資家へのメッセージングが重要であることを示唆しています。
もう一つの観察結果は、ハッシュレートの規模がプラスの株価パフォーマンスを保証しないということです。セクターの最大手の運営者の中には、Exahash容量でリードしているにもかかわらず、パフォーマンスが振るわなかった例もあります。MARA、BTDR、CANGは、ハッシュレート上位5社に入る採掘業者ですが、年末には赤字に終わりました。一方、ハッシュレートは小さくても、HPC事業を拡大しているCipher Mining (CIFR)やTeraWulf (WULF)は、大きな利益を得ました。ここでの教訓は、規模だけでは十分でなく、多様化と高マージン収益への道筋と結びついている必要があるということです。
CleanSpark $15 CLSK(は、市場のセンチメントのケーススタディとなります。2025年上半期の大部分で、同社はアメリカのビットコイン採掘業者としてのアイデンティティを強調していました。株価は、より小規模な競合他社の評価が拡大する中で、レンジを抜け出すのに苦労しました。8月の経営陣の交代、特に新CEOのMatt Schultzの任命により、HPCやAIの収益ストリームを模索する意向が明確になったことで、トーンは変化しました。同社がその方向性への具体的なステップを開示し始めると、投資家のセンチメントは改善しました。CleanSparkの株価は、1年間のマイナスリターンからプラス領域に反転し、多様化のストーリーに対するプレミアムが現在の市場で重視されていることを反映しています。
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時価総額が$100M未満のマイクロキャップ採掘業者 )AI野心なし(は最も打撃を受けました。 これらの企業は、2025年を通じて最も大きな下落を経験し、一部は市場価値の70%以上を失いました。対照的に、Cathedra Bitcoin )CBIT(、Argo Blockchain )ARBK(、Mawson Infrastructure )MIGIなどのいくつかの銘柄は、一見して大きな利益を出しているように見えました。しかし、これらは逆株式分割や流動性の低い取引活動による技術的なアーティファクトであり、根本的な評価の変化ではありません。これらの構造的変化を調整すると、真の市場のアウトパフォーマンスはハイブリッド採掘業者に集中していることがわかります。
この株価パフォーマンスの分散は、HPC/AIへのピボットが資本市場に与える影響の拡大をさらに強調しています。