**マージン引き上げが貴金属売りを誘発：銀は9%以上下落、金は新たな圧力に直面**

シカゴ商品取引所が先物の証拠金を引き上げたことを受けて、貴金属の複合市場は激しい弱気反転を経験しました。この技術的調整は、通常ボラティリティ管理のために行われるもので、レバレッジポジションを実質的に排除し、一連の清算を引き起こしました。

**銀の急落**

ニューヨークの銀先物は9%以上の下落を記録し、$71 ドル/オンスを下回りました。スポット銀もさらに悪化し、$5 ドル/オンスの$71.14まで下落しました。この動きは重要な技術的下落を示しており、証拠金要件が直接的な引き金となっています。銀の大きな動きは、年末に向けてリテールや機関投資家が過剰なレバレッジの長期ポジションを持ち続けていたことを示唆しています。

**金やその他の貴金属も圧力下に**

スポット金は日中のピークから$50 ドル下落し、現在は1オンスあたり$4,323の水準にあります。この調整は割合としては控えめですが、安全資産としての需要の弱まりを示しています。より懸念されるのは、二次的な貴金属の動きです。パラジウムは7%下落し、$1,507/オンスに、プラチナは最も大きく下落し、12%以上の下落で$1,962/オンスとなりました。すべての貴金属にわたる広範な弱さは、売りが特定の契約に集中したものではなく、体系的なものであることを示しています。

**貴金属の今後は？**

証拠金の引き上げは、通常、方向性の逆転よりも調整期間の前兆です。トレーダーは、スポット価格が現状の水準でサポートを見つけるか、先物に基づく圧力が実物市場に広がるかを注視すべきです。貴金属全体の同期した弱さは、ドルの強さや金利見通しの変化といったマクロ要因が、技術的な絞めつけに重なっていることを示唆しています。