最近加密市场のホットトピックの密度は確かに想像以上です。一方では38.5兆ドルの米国債規模が世界的な金融懸念を引き起こし、もう一方では「ビットコインが米国の戦略的備蓄になる」という声が絶えません。しかし、これらの表面的な盛り上がりの背後には、市場の運営ロジックは多くの人が思うよりもはるかに複雑です。

まず最も基本的な問題から始めましょう：なぜ最近ビットコインが頻繁に米国債と結びつけられるのでしょうか？根本的な理由は非常に明白です——世界的にドルの信用に対する信頼が低下しており、機関や資金は代替資産を模索しています。同時に、何度も市場のリセットを経て、暗号資産のバブルはかなり押し出され、「価値の基盤」となる特性を持ち始めています。

重要なのは、この情報の非対称性は最初から大口資金によって利用されているということです。オンチェーンデータを観察すると、過去一週間で複数の大口アドレスに減倉の兆候が見られる一方で、世論の声はむしろ高まっています。一方ではチャンスを叫びながら、こっそりと利益を確定させる。このパターンは暗号市場であまりにも多く繰り返されてきました。

次に、市場の本質的な判断について：ビットコインが正式に米国の国家備蓄に組み込まれる可能性は低いです。その理由は非常にシンプル——備蓄資産には安定性とコントロール性が求められますが、ビットコインの価格変動性はその要件を満たすことができません。しかし、別の角度から見ると、ビットコインを「グローバル資金の避難用水源」と見なすと、その論理は完全に成立します。経済の不確実性が高まるとき、資金は安全な出口を探す必要があり、その役割においてビットコインは確かに独自の価値を持っています。

一般投資家にとって、「備蓄資産」と「避難資産」の二つの概念を区別することは非常に重要です。前者は絶対的な安定性を求め、後者は相対的な安全性を追求します。この違いを理解すれば、市場の一方向の声に誤導されにくくなります。