なぜ一部のアービトラージは1秒以内に完了できるのか？この一見単純な疑問には、実はDeFiエコシステムにおける最も複雑なゲーム理論が隠されている。

最も重要なポイントは**時間優位性**だ。同じブロック内で全ての操作を完了させることで、攻撃者は従来のアービトラージの競争ウィンドウを完全に回避できる。一般的なアービトラージの流れは次の通り：チャンスを発見 → 取引を送信 → ブロックの取りまとめを待つ → 他のアービトラージャに先を越される。これに対し、秒単位の操作はこの過程を飛ばし、同一取引内で全てのロジックを原子化して実行するため、他者が割り込む余地は全くない。

技術的観点から見ると、この攻撃は**オラクルの更新遅延**という脆弱性を突いている。各種データソースの実際の更新周期を見てみよう：オンチェーンのオラクル（例：Chainlink）は価格を更新するのに3秒から10秒かかる；価格チャートサイトのデータ更新は15秒から60秒かかる；取引所APIはもう少し早いが、それでも1秒から3秒の遅延がある。1秒レベルの攻撃はこれらの遅延ウィンドウ内で完結し、外部システムは何が起きたのか反応しきれない。

経済的な優位性も明らかだ。まず**リスクゼロの特性**。すべての操作が一つの取引内で完了するため、成功すれば全体が成功し、失敗すればロールバックされて初期状態に戻る。部分的に失敗して損失が出るリスクは存在しない。これにより、部分的な実行リスクは完全に排除される。

次に**Gasコストの極端な最適化**だ。BSCのようなチェーン上では、従来の複数取引アービトラージは5万Gas×3回＝15万Gas必要だったが、同じ攻撃を単一取引内で完結させると約8万Gasで済み、コストを47%削減できる。さらに、単一取引にすることで、価格変動による追加リスクも回避できる。

具体的にどう操作するのか？攻撃者は通常、カスタムコントラクトを開発し、攻撃ロジックをすべてそこに封入する。コントラクトはフラッシュローン資金を受け取り、即座に内部のチェーン上でDEX間の価格アービトラージや借入プロトコルのリスクアービトラージ、あるいは複数プロトコル間のアービトラージチェーンを実行する。すべての計算と取引はコントラクトの実行数百ミリ秒内に完了し、その後借入金を返済して終了。

このようなモデルの登場は、DeFi市場の成熟度向上を反映している。市場はもはや非効率を許さず、秒単位の時間差さえも正確に捉え、利用できる時代になった。同時に、従来のオラクル設計はすでにボトルネックを露呈し始めている。