開年第一周、世界の金融市場は本格的な「試験週間」に突入しました。中米の経済指標が次々と登場し、利下げ期待が爆発するのか、それとも冷水を浴びせられるのか、この週でその兆候が見えてきます。

まずリズムを見てみましょう。週中には次々と中米のPMIやADP雇用データが登場し、予熱を高めますが、真のメインイベントは金曜日です——米国の非農業部門雇用者数と中国のCPI、PPIが同時に発表されます。この一連のデータは1月の利上げ会議にどれだけ影響を与えるのでしょうか？市場はすでに息を潜めて待っています。また、韓国の動きにも注目が必要です。大統領がサムスンなどの大手企業とともに中国を訪問し、経済・貿易面でどんな新しい展開が生まれるのか、誰にも予測できません。

面白いのは、機関投資家の資金が今、非常に二極化していることです。一方では、ブラックロックが約3億ドルを直接ビットコインに投入しており、この規模の現金が流入している明確なシグナルです。もう一方では、すでに大量のビットコインを保有している機関から圧力の声も出ています。要するに、市場の感情は二つに割れているのです——一方はこれが機関化した強気相場の本当の始まりだと見ており、もう一方はまだ調整と震荡を続けると考えています。

ドルは昨年約10%下落しましたが、この低迷は2026年も続くのか、それとも急転直下の展開になるのか？答えはこの週のデータに隠されているかもしれません。どれだけの人が市場の爆発を賭けているのか、またどれだけの人が引き続き様子見をしているのか？それが問題です。