2025年には金融市場に興味深い分岐が現れます。伝統的資産は上昇していますが、ビットコインは予想外の失態です。 さらに胸が痛むのは、この市場の波の中で、ビットコインは半減後1年後に年次下落を記録したことです。 この背後にある信号は何ですか? 昔ながらの半減周期法則は本当に完全に失敗したのでしょうか?

早合点しないでください。 問題の核心は半減そのものではなく、より深く掘り下げる必要性にあります。 2026年の暗号資産市場に何が起こるのかの答えは、3つの変数にあります。すなわち、世界の流動性の流れ、米国の政治情勢がどのように再形成されるか、そして暗号資産市場が純粋な「ストーリーテリング」から真の「インフラ」へと進化できるかどうかです。

**移動性こそが本当の「水温」です**

FRBの金融政策は、市場の「水温」を決定する鍵であることは間違いありません。 しかし今回は意見の相違が起こりました――しかもそれは稀なものでした。

FRB自体は保守的です。2025年末のドットプロットでは、2026年に利下げが1回だけと予測されています。 しかしウォール街はこのセットを食い尽くしません。 モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなどの大手投資銀行は一斉に反対の調子を上げ、一般的に2回の利下げ、合計50ベーシスポイントに賭け、最終的に金利レンジを3.00%から3.25%まで引き上げました。

より攻撃的な声はシティから出てきます。 同銀行は、米国のGDP成長率は約2%で推移し、労働市場は引き続き弱体化すると見ています。 この文脈で、FRBの「抑制」はどれくらい続くのでしょうか? これが市場の核心的なサスペンスです。