市場焦點は通貨政策の動向と政策支援の二大要素に集中している。今週、連邦準備制度理事会（FRB）のウォラー理事は12月の利下げ姿勢を再確認し、関税のインフレへの影響は一時的なものであり、雇用データの弱さが利下げの主な要因であると述べた。CMEの「FRB観測」最新データによると、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は82.9％に上昇し、早期の40％以下から大きく上昇している。## 五名の理事が利下げに傾き、パウエル議長が決定的な一票となる可能性FRBの決定層の態度は静かに変化しつつある。トランプ政権が任命した三名の理事—ボーマン、ミラン、ウォラーは12月の利下げを支持しており、ウィリアムズとクックもハト派的な傾向を示している。統計によると、FRBの理事の中で五名が利下げに傾き、六名が現状維持を主張している可能性がある。このような状況下で、FRB議長のパウエルの立場が決定的な要素となる。## 米国のALL in AI戦略が政策背景を支えるトランプ政権は人工知能（AI）の発展フレームワークを引き続き強化している。11月24日に「創世紀計画」が署名され、政府各機関の研究力を統合し、科学的突破を加速させることを目的としている。7月に発表された「米国人工知能行動計画」も、米国のAI分野における包括的な戦略展開を確立した。政府は中国向けにLightmatter H200チップの輸出を承認することも検討しており、テクノロジー大手企業の信頼をさらに支えている。しかし、Lightmatter、Microsoft、OpenAIなどのテクノロジー巨頭が形成する「資金帳簿の流通と実態の乖離」による資金循環や、急速な債務拡大に伴うAIインフラの繁栄は、市場の金融不安リスクの懸念を高めている。これにより、投資家のリスク回避資産への需要が強まっている。## 実質金利の低下とともに貴金属の上昇余地利下げ期待の高まりは、貴金属のパフォーマンスに直接反映されている。11月24日、白銀は2.71％上昇し、50ドルの節目を堅持。金は1.73％上昇し、4100ドルを回復した。10年物米国債の利回りは4.03％に低下し、4％に迫っている。FRBの利下げ期待が高まる中、米国の実質金利は下落傾向を示している。今後のデータが関税の一時的なインフレへの衝撃をさらに裏付ける場合、FRBの政策は労働市場に焦点を移し、実質金利の低下は金や白銀の重要な支えとなるだろう。## 白銀の需要堅調と供給ギャップが上昇エネルギーに白銀は通貨的性質と工業需要の両面を持ち、その価格の論理は金よりも複雑だ。AI技術の継続的な進化に伴い、高消費電力のデータセンターの電力需要が急増し、米国の電力網に圧力がかかる見込みだ。同時に、中国の太陽光発電推進過程における反内巻き現象により、白銀の総合的な需要は堅調に推移すると予想されており、これが白銀の今後の上昇を牽引する主要な推進力となる。中期的には、金と白銀は流動性の緩和により高値または史上最高値を維持または更新する見込みだ。比較的、供給が逼迫している白銀の方が、金よりも良好なパフォーマンスを示すと予想され、金価格は高値での調整局面に入る傾向がある。## 白銀のテクニカル分析：50ドルの支えは堅固、目標はより高い価格帯へ日足チャートでは、白銀は4月初旬以降の上昇トレンドを良好に維持しており、現在も50ドルの節目を上回っている。市場の買い意欲は依然として強い。白銀が50ドルの支えを堅持すれば、今後は54.0ドルや56.5ドルまでの反発が期待できる。注目すべきは、中期的な買いと売りの分岐点が48.5ドルに位置しており、これを下回ると中期的な上昇見通しが変わる可能性がある。
連邦準備制度の利下げ期待の高まりと政策支援の二重の触媒により、白銀は新高値に挑戦する見込み
市場焦點は通貨政策の動向と政策支援の二大要素に集中している。今週、連邦準備制度理事会（FRB）のウォラー理事は12月の利下げ姿勢を再確認し、関税のインフレへの影響は一時的なものであり、雇用データの弱さが利下げの主な要因であると述べた。CMEの「FRB観測」最新データによると、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は82.9％に上昇し、早期の40％以下から大きく上昇している。
五名の理事が利下げに傾き、パウエル議長が決定的な一票となる可能性
FRBの決定層の態度は静かに変化しつつある。トランプ政権が任命した三名の理事—ボーマン、ミラン、ウォラーは12月の利下げを支持しており、ウィリアムズとクックもハト派的な傾向を示している。統計によると、FRBの理事の中で五名が利下げに傾き、六名が現状維持を主張している可能性がある。このような状況下で、FRB議長のパウエルの立場が決定的な要素となる。
米国のALL in AI戦略が政策背景を支える
トランプ政権は人工知能（AI）の発展フレームワークを引き続き強化している。11月24日に「創世紀計画」が署名され、政府各機関の研究力を統合し、科学的突破を加速させることを目的としている。7月に発表された「米国人工知能行動計画」も、米国のAI分野における包括的な戦略展開を確立した。政府は中国向けにLightmatter H200チップの輸出を承認することも検討しており、テクノロジー大手企業の信頼をさらに支えている。
しかし、Lightmatter、Microsoft、OpenAIなどのテクノロジー巨頭が形成する「資金帳簿の流通と実態の乖離」による資金循環や、急速な債務拡大に伴うAIインフラの繁栄は、市場の金融不安リスクの懸念を高めている。これにより、投資家のリスク回避資産への需要が強まっている。
実質金利の低下とともに貴金属の上昇余地
利下げ期待の高まりは、貴金属のパフォーマンスに直接反映されている。11月24日、白銀は2.71％上昇し、50ドルの節目を堅持。金は1.73％上昇し、4100ドルを回復した。10年物米国債の利回りは4.03％に低下し、4％に迫っている。
FRBの利下げ期待が高まる中、米国の実質金利は下落傾向を示している。今後のデータが関税の一時的なインフレへの衝撃をさらに裏付ける場合、FRBの政策は労働市場に焦点を移し、実質金利の低下は金や白銀の重要な支えとなるだろう。
白銀の需要堅調と供給ギャップが上昇エネルギーに
白銀は通貨的性質と工業需要の両面を持ち、その価格の論理は金よりも複雑だ。AI技術の継続的な進化に伴い、高消費電力のデータセンターの電力需要が急増し、米国の電力網に圧力がかかる見込みだ。同時に、中国の太陽光発電推進過程における反内巻き現象により、白銀の総合的な需要は堅調に推移すると予想されており、これが白銀の今後の上昇を牽引する主要な推進力となる。
中期的には、金と白銀は流動性の緩和により高値または史上最高値を維持または更新する見込みだ。比較的、供給が逼迫している白銀の方が、金よりも良好なパフォーマンスを示すと予想され、金価格は高値での調整局面に入る傾向がある。
白銀のテクニカル分析：50ドルの支えは堅固、目標はより高い価格帯へ
日足チャートでは、白銀は4月初旬以降の上昇トレンドを良好に維持しており、現在も50ドルの節目を上回っている。市場の買い意欲は依然として強い。白銀が50ドルの支えを堅持すれば、今後は54.0ドルや56.5ドルまでの反発が期待できる。注目すべきは、中期的な買いと売りの分岐点が48.5ドルに位置しており、これを下回ると中期的な上昇見通しが変わる可能性がある。