この数日間、ETHのパフォーマンスは確かに凶暴で、2900から直接3221まで上昇し、朋友圈のスクリーンショットは一つ一つがとても気持ち良さそうだ。まるで天選の人が現れるかのようだが、正直なところ、今追い高している人はほとんどが並んで受け皿になる必要がある。主力の戦略はいつも同じ：引き上げ→FOMOを煽る→個人投資家が高値掴み→調整して洗い流す→再び収穫を続ける。この相場はほぼ教科書通りの復習だ。

本当に儲けている人たちは、実はある真理をよく理解している：最も難しいのは追い高ではなく、その調整のチャンスを我慢して待つことだ。

このいくつかのシグナルを見れば、ETHには確かに調整圧力がかかっていることがわかる。

**量と価格の乖離** — K線の新高値は出ているが、取引量は同期して拡大していない。これは後続の買い圧力がすでに弱まっていることを示している。まるで車にガソリンがなくてもアクセルを踏み続けているようなもので、突き進める距離は限られている。

**資金費率がすでに高騰** — 主要プラットフォームのETH永久先物の資金費率はすでに0.15%以上に達している。買い方はこれほど高い費用を空売り側に支払い続けなければならず、この状態は長く続かない。価格が下がるか、費率自体が下がるかのどちらかだ。

**チェーン上の巨大ホエールが売却中** — チェーン上のデータによると、1万枚以上のポジションを持つ大口投資家は過去24時間で2.3万枚を純流出しており、明らかに高値で利益確定をしている。一方、小口投資家は？まだ純流入を続けており、引き続き受け皿になっている。