cn市值頭部梯隊：伝統的な柱産業である金融、エネルギー、通信が安定してトップを占め、一般的に売上高増加と低成長路線を歩む中、中国移動だけが7%の成長率を維持し、他は多くが3%以下で推移し、一部はマイナス成長域に陥っていることが経済成長が規模と既存の運営に依存していることを反映している。技術革新による変革の道は依然として加速が必要だ。銀行業は利息収入に高度に依存するモデルであり、変革の圧力が特に顕著だ。

🇺🇸 米国市值トップ陣営：テクノロジー巨頭が全面的に支配し、全てのプレイヤーがテック分野で圧倒的な存在感を示し、成長速度はしばしば二桁に達し、英偉達は126%の爆発的な収益増を記録している。収益構造は高付加価値を重視し、データセンター、クラウドサービス、エコシステムサービスの比率が高く、世界の産業チェーンの最上位に堅固な堀を築いている。

💡 最も核心的な差は評価の論理にある：英偉達の2024年の売上高は609億ドルだが、市值は4.6兆ドルに直進し、PERは中国の巨頭を何条も引き離している。これは市場の非合理的な炒作ではなく、その技術的独占地位と将来の成長余地に対するプレミアム価格設定の反映だ。これに対し、中国企業は資本市場でキャッシュフローと配当能力を重視し、成長属性の評価プレミアムは深刻に制限されている。