金属価格、地政学的不確実性とハト派的なFRB見通しの中で$4,440の大台を突破

金 (XAU/USD) は月曜日に著しく上昇し、$4,442 の新たな史上最高値を突破しました。投資家は世界的な緊張の高まりから避難場所を求め、2026年を通じて連邦準備制度の金融緩和が継続することを見越しています。貴金属は$4,435付近で取引されており、セッションの安値$4,338から急反発し、2%以上の上昇を記録しています。

リスクオフのセンチメントが金を押し上げ、市場はさらなる利下げに備える

金の上昇は複数の要因が重なった結果です。まず、地政学的緊張の高まりにより、安全資産への需要が再燃しています。トランプ政権がベネズエラの石油船に対して「封鎖」を発表したことに続き、カリブ海での緊張が高まる一方、イランとイスラエルの摩擦も懸念を煽っています。これらの動きは、投資家に対して不確実性の高い期間において貴金属がポートフォリオのヘッジとして重要であることを思い出させます。

次に、米ドルは0.40%下落し、ドル指数 (DXY) は98.32を下回り、投資家がドルから離れる動きが見られます。同時に、米国債の利回りは縮小し、無利子の金資産を保有する機会コストが低下しています。基準の10年債利回りは4.171%で、実質利回りは1.91%に上昇しています。

市場参加者は、最近の金利確率評価によると、2026年における連邦準備制度の緩和は59ベーシスポイントと見込んでいます。このタカ派・ハト派のダイナミクスは流動的であり、連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは緩和的な姿勢を再確認し、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は、最近のインフレ指標には米政府の閉鎖に起因する測定の歪みが含まれている可能性があり、根底にある価格圧力を隠している可能性があると警告しています。彼女のコメントは、政策立案者が今後の適切な方針について意見が分かれていることを示唆しています。

テクニカル分析：金は$4,500を目指し、上昇基調は継続

テクニカル的には、金の上昇トレンドは依然として堅調であり、相対力指数（RSI）が買われ過ぎの状態を示していることから、買いの勢いが継続していることがわかります。次の重要な抵抗線は$4,500にあり、その次は$4,550、$4,600となっています。

もしXAU/USDが下落した場合、最初のサポートは$4,400に設定されており、次に前回の最高値$4,381、その後$4,350、$4,300が下値の目安となり、買い手にとってさらなる下落防止のラインとなります。

今後の市場の主要ドライバー

火曜日に予定されている経済指標の発表は、金の短期的な動向に影響を与えるでしょう。ADP雇用変動、Q3のGDP成長率の速報値、10月の耐久財受注、10月と11月の工業生産指数が、FRBの金利見通しを形成します。一方、11月の消費者物価指数（CPI）は、前年同月比2.7%に緩和されたことを示していますが、政府の運営に関連した報告の歪みのため、経済学者は慎重な見方を促しています。

テクニカルの強さとファンダメンタルの不確実性の二面性—地政学的リスクの高まりと分裂した連邦準備制度—は、金が年末まで強気の姿勢を維持する可能性を示唆しています。