ホワイトメタルの急騰：XAG/USDが$72.70に接近、長期的な銀の見通しとともに継続的なFRBの利下げ期待により

XAG/USD市場は、水曜日の欧州早朝取引中に$72.70レベルに近づくにつれて勢いを増しています。この上昇は、2026年の米連邦準備制度の大規模な金融緩和への期待を中心とした支持要因の合流を反映しています。

テクニカル設定はさらなる上昇を支持

日足チャートでは、銀は$72.19付近で取引されており、20日指数移動平均線の上に快適に位置しています。このダイナミックなサポートレベルの上昇傾向は、より広範な強気バイアスを強化します。ただし、RSI（相対力指数）は(80.95)に上昇しており、買われ過ぎの状態を示しているため、調整局面への警戒が必要です。ラリーが勢いを失った場合、$63.07付近の20日EMAが最初のサポートゾーンとなります。このレベルを下回ると、市場が過熱した状態を処理しながら、より深い調整圧力が生じる可能性があります。

米連邦準備制度の政策背景はハト派的

市場参加者は、2026年に向けて積極的な金融緩和を織り込んでいます。CME FedWatchの確率データによると、来年に少なくとも50ベーシスポイントの利下げを実施する可能性は70.6%と見積もられています。このハト派的な見方は、2026年末までに3.4%の終局金利を超える緩和はわずかだと示した連邦準備制度のドットプロット予測とは大きく乖離しています。銀のような貴金属は、非利子資産であるため金利低下の恩恵を受けやすく、市場の期待とFRBのガイダンスのギャップは、白色金属に追い風をもたらします。

経済指標はまちまちのシグナル

今週の米国経済の背景は、上振れのサプライズをもたらしました。第3四半期のGDPは年率4.3%の拡大を記録し、エコノミスト予想の3.3%および前四半期の3.8%を上回りました。この堅調な数字は、経済の底堅さを示していますが、市場の緩和的なFRB路線への確信を揺るがすものではありません。投資家は、現地時間13:30 GMTに発表予定の新規失業保険申請件数を注視しており、コンセンサス予測は223Kで安定しています。

銀の長期的な展望

即時の価格動向を超えて、今後10年間の銀の見通しは、工業用商品としてだけでなく価値の保存手段としての二重の役割を考慮すると、投資家にとって魅力的です。グリーンエネルギーの移行需要、潜在的なインフレ懸念、中央銀行の金融実験といった構造的追い風は、政策の不確実性と経済の移行期において、銀の保有の正当性を維持しています。

短期的なテクニカル状況と中期的なマクロ背景は、XAG/USDにとって建設的に整合していますが、買われ過ぎのモメンタム指標は、トレーダーが上昇トレンド内での調整の下落に警戒を続けるべきことを示唆しています。