2025年の前例のない上昇の旅を経て、2026年の金価格予測は新たな史上最高水準に向かっている。世界最大の投資銀行間で大きな合意が見られ、最も可能性の高い金価格予測範囲は4800ドルから5000ドルのピークを含むとされ、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と予測されている。
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドル/オンスに達すると推定し、年間平均は4600ドルと予測している。一方、バンク・オブ・アメリカは、ピーク予測を5000ドルに引き上げ、平均は4400ドルとしたが、短期的な調整の可能性も警告している。ゴールドマン・サックスはターゲットを4900ドルに修正し、引き続きETFの資金流入が堅調であることを示唆している。J.P.モルガン銀行は、2026年中頃までに金が約5055ドルに達するとの予測を明らかにした。
2025年、金の需要は新たな高まりを見せ、世界金協会は第2四半期の総需要を1249トン、前年比3%増と推定し、価値は45%増の1320億ドルに達した。第1四半期は1206トンと、2016年以来の最高値を記録した。
上場投資信託（ETF）(は@E5@資産運用額@E5@を4720億ドル、保有量は3838トンに引き上げ、金の史上最高値である3929トンに近づいた。この関心の高まりは、投資家の戦略的な変化を反映し、金を短期的な投資対象だけでなく長期的なヘッジ手段として位置付けている。
) 2. 中央銀行の継続的な買い増し
世界中の中央銀行は、純粋な買い手としての地位を深めている。2025年第1四半期には244トンを買い増し、過去5年間の平均を24%上回った。中央銀行の金保有比率は、2024年の37%から2025年には44%へ増加した。
中国は、連続22ヶ月で65トン超の買い増しを行い、トルコも保有量を600トン超に拡大した。協会は、これらの買い増しが2026年末までの世界需要を支える最大の要因であり、新興市場がドルからの多様化を進める中で重要な役割を果たすと予測している。
鉱山の生産量は2025年第1四半期に856トンと史上最高を記録したが、供給の増加は遅く、###年間わずか1%(の伸びにとどまっている。リサイクルされた金の量は1%減少し、金所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けている。
2025年半ばには、採掘コストは1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となった。こうした構造的な供給不足は、投資需要が続く限り、金価格の上昇予測を後押ししている。
) 4. 緩和的な金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は、2024年12月から金利引き下げサイクルを開始し、2025年10月には25ベーシスポイントの追加引き下げを行い、範囲は3.75-4.00%となった。市場は、2025年12月にさらなる利下げを織り込んでいる。ブラックロックの分析によると、2026年末までに金利は3.4%に低下する可能性がある。
この緩和的な動きは、実質金利を低下させ、金が利子を生まない資産としての魅力を高める。欧州中央銀行や日本銀行などの主要な中央銀行も、緩和政策を維持または強化している。
ドル指数は、2025年初から11月まで約7.64%下落し、金利引き下げ予想の影響を受けた。米国10年債の利回りは、4.6%から4.07%へと低下した。
この二重の下落は、金の機会費用を低減させ、海外投資家の魅力を高めている。これにより、来年の金価格上昇予測をサポートしている。
米中の貿易緊張や中東の不確実性により、安全資産への需要が高まった。地政学的な不透明感は前年比7%の需要増加をもたらし、ヘッジファンドの買いも増加した。こうした圧力の中、金価格は2025年10月に4300ドル超に上昇した。
世界の債務がGDP比100%以上に達していることは、国債リスクに対する保険としての金の持続的な需要を生み出している。ブルームバーグのデータによると、2025年第3四半期に主要ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化した。
上昇予測にもかかわらず、HSBC銀行は、2026年後半に勢いが失われる可能性を警告し、4200ドルへの調整の可能性も示唆している。利益確定のために売りに走る投資家が増えれば、価格は3800ドルを下回ることもあり得るとした。大きな経済ショックがなければ、同銀行は価格が3800ドルを下回ることはないと見ている。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超えると、**「価格信頼性テスト」**に直面する可能性を指摘し、産業需要の弱さとともに、金の高値維持能力を試すことになると予測している。
インフレが急速に収まり、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、目標の5000ドルに到達しない可能性もある。実質金利の急激な上昇は、金価格の予測に悪影響を及ぼす可能性もある。
2025年11月21日に、金の価格は4065ドル/オンスで終了し、2025年10月20日の4381ドルのピークに触れた後、日足の上昇チャネルを下回った。しかし、主要な上昇トレンドラインは4050ドルで維持されている。
4000ドルのレベルは、強力なサポートラインとなる。これを明確に割り込めば、**3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50%）**を目指す可能性がある。抵抗線としては、4200ドルが最初の強い抵抗線となり、その次に4400ドル、4680ドルが続く。
RSI（相対力指数）は50付近で安定しており、買いと売りの圧力が均衡し、明確な方向性は見られないことを示している。MACDはシグナルラインの上に位置し、全体的な上昇トレンドの継続を示唆している。
短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内での横ばいながら上昇傾向の取引が続くと予測されており、主要なトレンドラインを上回る限り、楽観的な見方が維持される。
2026年の金価格予測は、新たな上昇を強く示唆しているが、その実現にはいくつかの決定的な要因が関係している。世界的な金融緩和政策の継続、適度なインフレの安定、供給と需要のバランスの取れた組み合わせだ。金は、投資家のポートフォリオにおいて投機的な資産から、長期的な資産の柱へと変貌を遂げつつあり、中長期的な上昇予測を支える。
5000ドル到達は不可能ではないが、多くの支援要因が揃う必要がある。金は依然として予想外の動きを見せる可能性を秘めており、賢明な投資家は、今後数ヶ月の経済・政治の変動に注視しながら、金価格予測の変動を慎重に見守るだろう。
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2026年の金価格予測：金は5000ドルに到達するのか？
予想価格範囲：アナリストのコンセンサスは新たな高水準へ
2025年の前例のない上昇の旅を経て、2026年の金価格予測は新たな史上最高水準に向かっている。世界最大の投資銀行間で大きな合意が見られ、最も可能性の高い金価格予測範囲は4800ドルから5000ドルのピークを含むとされ、年間平均は4200ドルから4800ドルの間と予測されている。
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドル/オンスに達すると推定し、年間平均は4600ドルと予測している。一方、バンク・オブ・アメリカは、ピーク予測を5000ドルに引き上げ、平均は4400ドルとしたが、短期的な調整の可能性も警告している。ゴールドマン・サックスはターゲットを4900ドルに修正し、引き続きETFの資金流入が堅調であることを示唆している。J.P.モルガン銀行は、2026年中頃までに金が約5055ドルに達するとの予測を明らかにした。
金価格上昇予測を支える要因
1. 世界的な需要の未曾有の高まり
2025年、金の需要は新たな高まりを見せ、世界金協会は第2四半期の総需要を1249トン、前年比3%増と推定し、価値は45%増の1320億ドルに達した。第1四半期は1206トンと、2016年以来の最高値を記録した。
上場投資信託（ETF）(は@E5@資産運用額@E5@を4720億ドル、保有量は3838トンに引き上げ、金の史上最高値である3929トンに近づいた。この関心の高まりは、投資家の戦略的な変化を反映し、金を短期的な投資対象だけでなく長期的なヘッジ手段として位置付けている。
) 2. 中央銀行の継続的な買い増し
世界中の中央銀行は、純粋な買い手としての地位を深めている。2025年第1四半期には244トンを買い増し、過去5年間の平均を24%上回った。中央銀行の金保有比率は、2024年の37%から2025年には44%へ増加した。
中国は、連続22ヶ月で65トン超の買い増しを行い、トルコも保有量を600トン超に拡大した。協会は、これらの買い増しが2026年末までの世界需要を支える最大の要因であり、新興市場がドルからの多様化を進める中で重要な役割を果たすと予測している。
3. 供給の継続的な不足
鉱山の生産量は2025年第1四半期に856トンと史上最高を記録したが、供給の増加は遅く、###年間わずか1%(の伸びにとどまっている。リサイクルされた金の量は1%減少し、金所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けている。
2025年半ばには、採掘コストは1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となった。こうした構造的な供給不足は、投資需要が続く限り、金価格の上昇予測を後押ししている。
) 4. 緩和的な金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は、2024年12月から金利引き下げサイクルを開始し、2025年10月には25ベーシスポイントの追加引き下げを行い、範囲は3.75-4.00%となった。市場は、2025年12月にさらなる利下げを織り込んでいる。ブラックロックの分析によると、2026年末までに金利は3.4%に低下する可能性がある。
この緩和的な動きは、実質金利を低下させ、金が利子を生まない資産としての魅力を高める。欧州中央銀行や日本銀行などの主要な中央銀行も、緩和政策を維持または強化している。
5. ドルの弱さと債券利回りの低下
ドル指数は、2025年初から11月まで約7.64%下落し、金利引き下げ予想の影響を受けた。米国10年債の利回りは、4.6%から4.07%へと低下した。
この二重の下落は、金の機会費用を低減させ、海外投資家の魅力を高めている。これにより、来年の金価格上昇予測をサポートしている。
6. 地政学的・経済的リスク
米中の貿易緊張や中東の不確実性により、安全資産への需要が高まった。地政学的な不透明感は前年比7%の需要増加をもたらし、ヘッジファンドの買いも増加した。こうした圧力の中、金価格は2025年10月に4300ドル超に上昇した。
世界の債務がGDP比100%以上に達していることは、国債リスクに対する保険としての金の持続的な需要を生み出している。ブルームバーグのデータによると、2025年第3四半期に主要ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化した。
2026年の金価格予測に対する課題とリスク
調整の可能性
上昇予測にもかかわらず、HSBC銀行は、2026年後半に勢いが失われる可能性を警告し、4200ドルへの調整の可能性も示唆している。利益確定のために売りに走る投資家が増えれば、価格は3800ドルを下回ることもあり得るとした。大きな経済ショックがなければ、同銀行は価格が3800ドルを下回ることはないと見ている。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超えると、**「価格信頼性テスト」**に直面する可能性を指摘し、産業需要の弱さとともに、金の高値維持能力を試すことになると予測している。
代替シナリオ
インフレが急速に収まり、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入り、目標の5000ドルに到達しない可能性もある。実質金利の急激な上昇は、金価格の予測に悪影響を及ぼす可能性もある。
テクニカル分析：2026年初頭の金価格の動向
2025年11月21日に、金の価格は4065ドル/オンスで終了し、2025年10月20日の4381ドルのピークに触れた後、日足の上昇チャネルを下回った。しかし、主要な上昇トレンドラインは4050ドルで維持されている。
4000ドルのレベルは、強力なサポートラインとなる。これを明確に割り込めば、**3800ドル（フィボナッチ・リトレースメントの50%）**を目指す可能性がある。抵抗線としては、4200ドルが最初の強い抵抗線となり、その次に4400ドル、4680ドルが続く。
RSI（相対力指数）は50付近で安定しており、買いと売りの圧力が均衡し、明確な方向性は見られないことを示している。MACDはシグナルラインの上に位置し、全体的な上昇トレンドの継続を示唆している。
短期的には、4000ドルから4220ドルのレンジ内での横ばいながら上昇傾向の取引が続くと予測されており、主要なトレンドラインを上回る限り、楽観的な見方が維持される。
結論：2026年の金価格予測は楽観的だが条件付き
2026年の金価格予測は、新たな上昇を強く示唆しているが、その実現にはいくつかの決定的な要因が関係している。世界的な金融緩和政策の継続、適度なインフレの安定、供給と需要のバランスの取れた組み合わせだ。金は、投資家のポートフォリオにおいて投機的な資産から、長期的な資産の柱へと変貌を遂げつつあり、中長期的な上昇予測を支える。
5000ドル到達は不可能ではないが、多くの支援要因が揃う必要がある。金は依然として予想外の動きを見せる可能性を秘めており、賢明な投資家は、今後数ヶ月の経済・政治の変動に注視しながら、金価格予測の変動を慎重に見守るだろう。