## アジア市場の潜在的な復活の可能性アジア市場は、ベンジャミン・グレアムの視点から見ると、評価に注意を払う投資家にとって重要な転換点を迎えている可能性がある移行期にあります。資産が大きく下落すると、過去最高値に比べて相対的なリスクが低くなる傾向があります。この文脈で、アジア太平洋地域は詳細な分析に値する兆候を示しており、特に先進国および新興国の経済において顕著です。## 現状の展望：アジアの巨人たちを俯瞰する### アジア市場の時価総額と世界的な比重この地域はかなりの規模の株式市場を集中させています。最新のデータによると、上海証券取引所が7.357兆ドルでトップを占め、次いで東京が5.586兆ドルです。深圳証券取引所(4.934兆ドル)と香港証券取引所(4.567兆ドル)がアジア市場の中で最大の取引量を誇るグループを形成しています。合計で、中国の三大証券取引所は約16.9兆ドルに達します。この規模は、アジア市場を重要な位置に置いていますが、2022年時点では米国の支配力には及びませんでした。米国は世界の時価総額の58.4%を占めていました。ただし、これらアジア市場の動向には歴史的背景も必要です。1989年には日本が市場シェアの40%を占めており、世界経済の権力サイクルを示しています。### 中国以外の拡大アジア市場は中国だけにとどまりません。インドは世界第5位の経済大国で、ボンベイを中心に活発な株式市場を持ち、5,500社以上が上場しています。韓国、オーストラリア、台湾、シンガポール、ニュージーランドは、確立された市場を持つ先進国の経済圏です。同時に、インドネシア、タイ、フィリピン、ベトナム、マレーシアなどの新興国も、アジアの市場で加速的な成長の潜在力を示しています。## 最近のパフォーマンスと圧力要因### 主要指数の低迷2021年初頭以降、アジアの主要なパフォーマンス指標は大きな下落を記録しています。中国A50は44.01%の下落、ハンセン指数は47.13%、深セン100は51.56%の下落です。この縮小は、過去最高値から約6兆ドルの時価総額の損失を意味します。### ネガティブなパフォーマンスの背景アジア市場に圧力をかける要因は複数あります。- 保健衛生政策の制限とその経済的余波の遺産- 大手テクノロジー企業に対する規制強化- 地域経済の柱である不動産セクターの構造的危機- 世界経済の減速による国際的な需要の縮小- 重要技術へのアクセスを制限する貿易緊張これらの圧力により、経済成長は過去の二桁成長率からより穏やかなものへとシフトしています。2023年第4四半期の成長率(5.2%)は、アジア市場の新たな現実を反映しています。## アジア市場の刺激策### 中央銀行の介入金融当局は、準備金比率を50ベーシスポイント引き下げ、約1兆元(139.45兆ドル)を経済注入に充てました。さらに、アジア市場の安定化のために2兆元(278.90兆ドル)のパッケージも検討されており、国営企業のオフショア資金を通じて資金調達されています。### 金利政策中央銀行は、2021年末以降、1年物の優遇貸出金利を3.45%の最低水準に維持しており、アジア市場を刺激するための緩和的な姿勢を示しています。### デフレ環境最近のデフレ傾向は、国内消費の低迷を示しており、アジア市場を再活性化させるための措置の効果を正当化しています。ただし、その効果は金融政策、財政政策、規制政策のより包括的な連携に依存します。## 主要指数のテクニカル分析### 中国A50：下降トレンドの収束中国A50は、2021年2月の20,603.10ドルの最高値以降、下降トレンドを維持しています。現在は11,160.60ドルで取引されており、50週移動平均線の9.6%下に位置しています。RSIは中間ゾーンを下回り、アジア市場の弱い底堅さを示しています。注目すべき重要レベルは8,343.90ドル、10,169.20ドル、15,435.50ドルです。これらのレベルを持続的に下回ると、上昇シグナルとなる可能性があります。### ハンセン指数：持続的な圧力香港株式市場の65%の時価総額を占め、80社以上の多業種企業で構成されるハンセン指数は、現在16,077.25HK$で取引されています。中国A50と同様に、50週移動平均線を下回っています。RSIは下降の収束ゾーンにあり、アジア市場には警戒感が漂います。重要なレベルは10,676.29HK$、18,278.80HK$、24,988.57HK$で、最後のレベルは経済の大きな変化がなければ遠いと見なされます。### 深セン100：最大の圧力深セン100は、アジア主要市場の中で最も顕著な低迷を示し、3,838.76元で取引されており、50週平均の16.8%下です。2021年2月の最高値(8,234.00元)以降、大きく下落しています。RSIは売られ過ぎゾーンに近づいています。アジア市場の重要なサポートレベルは2,902.32元と4,534.22元で、これらは過去の需要が見込まれる歴史的なレベルです。## アジア市場の構造的課題### 地政学的緊張この地域には、韓国半島、中国南海、台湾海峡、インド・中国間の緊張など、エスカレーションの潜在的な焦点が複数存在します。米国の安全保障の同盟国としての役割は、アジア市場の安定性に複雑さを加えています。### 人口動態の変化高齢化、都市化の加速、出生率の低下は、アジア市場の中期的な展望に影響を与えます。これらの傾向は、社会保障、労働力の供給、競争力に圧力をかけることになります。### 環境移行この地域は、極端な気候イベントに対して脆弱でありながら、世界の排出量の約半分を占めています。再生可能エネルギーへの移行は、リスクと機会の両方をもたらすものです。## アジア市場への投資戦略### 直接投資：株式を通じてアクセスJD.com、Alibaba、Tencent、BYD、Pinduoduoなどの中国大手企業は、米国や欧州の証券取引所に上場するADRを通じて、アジア市場への直接アクセスを可能にしています。これらの発行体は、個別の収益が150兆ドルを超える巨大企業と競合しています。国営企業のState Grid、中国国有石油、Sinopecなどは、外国の個人投資家に対して制限があり、アジア市場の一部セグメントへの直接アクセスが制約されています。### デリバティブ：代替手段差金決済取引（CFD）やデリバティブは、基礎資産を購入せずにアジア市場に間接的にエクスポージャーを持つことを可能にします。この方法は、専門プラットフォームを通じてレバレッジを用いた投機を容易にします。## アジア市場の取引時間### 欧州からの取引ウィンドウ欧州時間の(GMT+1)にいる居住者は、上海・香港・深セン(GMT+8)との時差7時間、東京(GMT+9)との時差8時間を経験します。マドリードからのアジア市場の実効取引時間は、午前1時から午前9時までで、最も重なる時間帯は午前2時30分から午前8時までです。この重複時間帯は、アジア市場での取引に最適なボリュームと流動性を保証し、国際トレーダーにとって重要なウィンドウとなります。## 今後の展望と推奨事項アジア市場は、評価が低迷している一方でマクロ経済の不確実性も共存する移行期にあります。これらの経済における国家の役割は、将来の成長潜在力を制限する可能性があり、アジア市場での投資期間を評価する上で重要な要素です。アジア市場に関心のある投資家にとっては、財政政策、金融政策、規制の発表を注視することが鍵です。これらの分野での調整と構造改革が進めば、回復を促進する可能性があります。逆に、実質的な変化がなければ、評価への圧力は維持されるでしょう。アジア市場はチャンスを提供しますが、積極的な監視と、感情よりもファンダメンタルに基づく意思決定が必要です。2024年以降もこの地域にアプローチするための適切な枠組みです。
アジア市場の投資機会：2024年の分析
アジア市場の潜在的な復活の可能性
アジア市場は、ベンジャミン・グレアムの視点から見ると、評価に注意を払う投資家にとって重要な転換点を迎えている可能性がある移行期にあります。資産が大きく下落すると、過去最高値に比べて相対的なリスクが低くなる傾向があります。この文脈で、アジア太平洋地域は詳細な分析に値する兆候を示しており、特に先進国および新興国の経済において顕著です。
現状の展望：アジアの巨人たちを俯瞰する
アジア市場の時価総額と世界的な比重
この地域はかなりの規模の株式市場を集中させています。最新のデータによると、上海証券取引所が7.357兆ドルでトップを占め、次いで東京が5.586兆ドルです。深圳証券取引所(4.934兆ドル)と香港証券取引所(4.567兆ドル)がアジア市場の中で最大の取引量を誇るグループを形成しています。合計で、中国の三大証券取引所は約16.9兆ドルに達します。
この規模は、アジア市場を重要な位置に置いていますが、2022年時点では米国の支配力には及びませんでした。米国は世界の時価総額の58.4%を占めていました。ただし、これらアジア市場の動向には歴史的背景も必要です。1989年には日本が市場シェアの40%を占めており、世界経済の権力サイクルを示しています。
中国以外の拡大
アジア市場は中国だけにとどまりません。インドは世界第5位の経済大国で、ボンベイを中心に活発な株式市場を持ち、5,500社以上が上場しています。韓国、オーストラリア、台湾、シンガポール、ニュージーランドは、確立された市場を持つ先進国の経済圏です。同時に、インドネシア、タイ、フィリピン、ベトナム、マレーシアなどの新興国も、アジアの市場で加速的な成長の潜在力を示しています。
最近のパフォーマンスと圧力要因
主要指数の低迷
2021年初頭以降、アジアの主要なパフォーマンス指標は大きな下落を記録しています。中国A50は44.01%の下落、ハンセン指数は47.13%、深セン100は51.56%の下落です。この縮小は、過去最高値から約6兆ドルの時価総額の損失を意味します。
ネガティブなパフォーマンスの背景
アジア市場に圧力をかける要因は複数あります。
これらの圧力により、経済成長は過去の二桁成長率からより穏やかなものへとシフトしています。2023年第4四半期の成長率(5.2%)は、アジア市場の新たな現実を反映しています。
アジア市場の刺激策
中央銀行の介入
金融当局は、準備金比率を50ベーシスポイント引き下げ、約1兆元(139.45兆ドル)を経済注入に充てました。さらに、アジア市場の安定化のために2兆元(278.90兆ドル)のパッケージも検討されており、国営企業のオフショア資金を通じて資金調達されています。
金利政策
中央銀行は、2021年末以降、1年物の優遇貸出金利を3.45%の最低水準に維持しており、アジア市場を刺激するための緩和的な姿勢を示しています。
デフレ環境
最近のデフレ傾向は、国内消費の低迷を示しており、アジア市場を再活性化させるための措置の効果を正当化しています。ただし、その効果は金融政策、財政政策、規制政策のより包括的な連携に依存します。
主要指数のテクニカル分析
中国A50：下降トレンドの収束
中国A50は、2021年2月の20,603.10ドルの最高値以降、下降トレンドを維持しています。現在は11,160.60ドルで取引されており、50週移動平均線の9.6%下に位置しています。RSIは中間ゾーンを下回り、アジア市場の弱い底堅さを示しています。
注目すべき重要レベルは8,343.90ドル、10,169.20ドル、15,435.50ドルです。これらのレベルを持続的に下回ると、上昇シグナルとなる可能性があります。
ハンセン指数：持続的な圧力
香港株式市場の65%の時価総額を占め、80社以上の多業種企業で構成されるハンセン指数は、現在16,077.25HK$で取引されています。中国A50と同様に、50週移動平均線を下回っています。RSIは下降の収束ゾーンにあり、アジア市場には警戒感が漂います。
重要なレベルは10,676.29HK$、18,278.80HK$、24,988.57HK$で、最後のレベルは経済の大きな変化がなければ遠いと見なされます。
深セン100：最大の圧力
深セン100は、アジア主要市場の中で最も顕著な低迷を示し、3,838.76元で取引されており、50週平均の16.8%下です。2021年2月の最高値(8,234.00元)以降、大きく下落しています。RSIは売られ過ぎゾーンに近づいています。
アジア市場の重要なサポートレベルは2,902.32元と4,534.22元で、これらは過去の需要が見込まれる歴史的なレベルです。
アジア市場の構造的課題
地政学的緊張
この地域には、韓国半島、中国南海、台湾海峡、インド・中国間の緊張など、エスカレーションの潜在的な焦点が複数存在します。米国の安全保障の同盟国としての役割は、アジア市場の安定性に複雑さを加えています。
人口動態の変化
高齢化、都市化の加速、出生率の低下は、アジア市場の中期的な展望に影響を与えます。これらの傾向は、社会保障、労働力の供給、競争力に圧力をかけることになります。
環境移行
この地域は、極端な気候イベントに対して脆弱でありながら、世界の排出量の約半分を占めています。再生可能エネルギーへの移行は、リスクと機会の両方をもたらすものです。
アジア市場への投資戦略
直接投資：株式を通じてアクセス
JD.com、Alibaba、Tencent、BYD、Pinduoduoなどの中国大手企業は、米国や欧州の証券取引所に上場するADRを通じて、アジア市場への直接アクセスを可能にしています。これらの発行体は、個別の収益が150兆ドルを超える巨大企業と競合しています。
国営企業のState Grid、中国国有石油、Sinopecなどは、外国の個人投資家に対して制限があり、アジア市場の一部セグメントへの直接アクセスが制約されています。
デリバティブ：代替手段
差金決済取引（CFD）やデリバティブは、基礎資産を購入せずにアジア市場に間接的にエクスポージャーを持つことを可能にします。この方法は、専門プラットフォームを通じてレバレッジを用いた投機を容易にします。
アジア市場の取引時間
欧州からの取引ウィンドウ
欧州時間の(GMT+1)にいる居住者は、上海・香港・深セン(GMT+8)との時差7時間、東京(GMT+9)との時差8時間を経験します。
マドリードからのアジア市場の実効取引時間は、午前1時から午前9時までで、最も重なる時間帯は午前2時30分から午前8時までです。
この重複時間帯は、アジア市場での取引に最適なボリュームと流動性を保証し、国際トレーダーにとって重要なウィンドウとなります。
今後の展望と推奨事項
アジア市場は、評価が低迷している一方でマクロ経済の不確実性も共存する移行期にあります。これらの経済における国家の役割は、将来の成長潜在力を制限する可能性があり、アジア市場での投資期間を評価する上で重要な要素です。
アジア市場に関心のある投資家にとっては、財政政策、金融政策、規制の発表を注視することが鍵です。これらの分野での調整と構造改革が進めば、回復を促進する可能性があります。逆に、実質的な変化がなければ、評価への圧力は維持されるでしょう。
アジア市場はチャンスを提供しますが、積極的な監視と、感情よりもファンダメンタルに基づく意思決定が必要です。2024年以降もこの地域にアプローチするための適切な枠組みです。