## 最大の暗号資産の行き詰まりビットコインはこのセッションで決定的に進展するのに引き続き困難を抱えています。価格は約US$ 93,76千 (約80,000円に相当)で、心理的なレベルであるUS$ 90千を超える利益を維持できず、何度も突破を試みた後により低いゾーンに後退しています。抵抗線は依然として主要な技術的障壁として残り、売り注文を蓄積し短期的な流動性を捕捉しています。このシナリオは麻痺状態に特徴付けられます — 買い手も売り手も明確な方向性を示せません。価格は狭い範囲内で変動し、高いボラティリティに支えられていますが、明確な方向性の触媒はありません。この横ばいのダイナミクスは、市場の力の不安定な均衡を反映しており、マクロ経済の不確実性の期間によく見られる現象です。## 金と技術的シグナルの乖離と混在金や銀などの貴金属は安全性を求めて新たな史上最高値を記録していますが、ビットコインは同じ資本流入を追随できていません。この乖離は歴史的パターンを破り、暗号市場特有のダイナミクスを示唆しています。4時間足のチャートでは、200期間の移動平均線に繰り返し反発が見られます — 単純移動平均線と指数移動平均線の両方が効果的な動的抵抗として機能しています。これらのレベル以下に価格が留まる限り、横ばいまたは下位サポートへのテストの可能性は高いままです。このレベルの回復は、より一貫した上昇トレンド構造を回復するための基本条件と見なされます。興味深いことに、技術的なダイバージェンスが建設的なシグナルとして現れ始めています。3日足のチャートでは、相対力指数 (RSI)が徐々に高値を更新しながら、価格はより低い安値を形成し続けており、これは典型的な強気ダイバージェンスの設定です。過去のサイクルでは、類似のパターンが重要な動きの前兆となった例もありますが、単独のトリガーとしては機能しません。## 流動性縮小の中の機関投資家のポジショニング大口投資家は、ビットコイン、イーサリアム、ソラナを合わせて約2億5000万ドルの売りポジションを開設しました。この動きは必ずしも攻撃的な方向性を示すものではなく、むしろ追加の調整に対する防御戦略と見なされます。流動性が制限された状況では、その影響は増幅されます。年末の近づきとともに、運用者は利益を守るためにエクスポージャーを縮小し、季節的な行動が注文板の深さを縮小させています。この縮小により、市場は小さな動きに対してより敏感になり、ボラティリティが増大し、大きな取引量を価格の急変なしに吸収する能力が低下します。## 構造的圧力：マイナーのキャピチュレーションビットコインネットワークは生産側で困難な時期に直面しています。報告によると、ハッシュレートは4%減少しており、これは2024年半ば以来最も大きな減少です。同時に、価格は月次で9%の下落を示しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、これは4月以来の水準です。この組み合わせは、効率の低い運用者が運用コストを回避するために機器を停止させることを促します。歴史的に、マイナーのキャピチュレーション期間は、中期的な売り圧力の低下をもたらし、即時コストをカバーするために売却を余儀なくされたマージナルなエージェントを排除します。## エネルギーの地政学：中国がインフラを再調整主要な引き金の一つは、新疆省でわずか24時間で約40万台のマシンが停止されたことです。これにより、約1.3GWの電力容量がネットワークから除外されました。この決定は、人工知能に特化したデータセンターへのエネルギー再配置を反映しており、現在のところこのセクターはマイニングよりも高い運用マージンを提供しています。推定では、世界のハッシュレートの最大10%が恒久的に失われる可能性があります。この再編は、より安価なエネルギーと効率的なインフラを持つ運用者間でのマイニング集中を促進し、参入障壁を大きく高める傾向があります。## コスト圧縮とグローバルな再編Bitmain S19 XPのようなモデルでは、電気代の均衡価格が1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに低下し、36%の減少を示しています。この圧縮に追いつけない運用は、経済的に存続できなくなるリスクが高まっています。逆説的に、少なくとも13か国が国家の支援を受けてマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を追求しています。歴史的に、ハッシュレートの縮小は、90日後にビットコインの価格がプラスリターンを示すケースが65%に上ります。6か月の縮小期間では、平均リターンは72%に達し、マイナーの枯渇はしばしば売り圧力の終わりと一致します。
ビットコインは引き続き調整ゾーンで推移；売り手は2億5000万ドルの未決済ポジションにチャンスを見出す
最大の暗号資産の行き詰まり
ビットコインはこのセッションで決定的に進展するのに引き続き困難を抱えています。価格は約US$ 93,76千 (約80,000円に相当)で、心理的なレベルであるUS$ 90千を超える利益を維持できず、何度も突破を試みた後により低いゾーンに後退しています。抵抗線は依然として主要な技術的障壁として残り、売り注文を蓄積し短期的な流動性を捕捉しています。
このシナリオは麻痺状態に特徴付けられます — 買い手も売り手も明確な方向性を示せません。価格は狭い範囲内で変動し、高いボラティリティに支えられていますが、明確な方向性の触媒はありません。この横ばいのダイナミクスは、市場の力の不安定な均衡を反映しており、マクロ経済の不確実性の期間によく見られる現象です。
金と技術的シグナルの乖離と混在
金や銀などの貴金属は安全性を求めて新たな史上最高値を記録していますが、ビットコインは同じ資本流入を追随できていません。この乖離は歴史的パターンを破り、暗号市場特有のダイナミクスを示唆しています。
4時間足のチャートでは、200期間の移動平均線に繰り返し反発が見られます — 単純移動平均線と指数移動平均線の両方が効果的な動的抵抗として機能しています。これらのレベル以下に価格が留まる限り、横ばいまたは下位サポートへのテストの可能性は高いままです。このレベルの回復は、より一貫した上昇トレンド構造を回復するための基本条件と見なされます。
興味深いことに、技術的なダイバージェンスが建設的なシグナルとして現れ始めています。3日足のチャートでは、相対力指数 (RSI)が徐々に高値を更新しながら、価格はより低い安値を形成し続けており、これは典型的な強気ダイバージェンスの設定です。過去のサイクルでは、類似のパターンが重要な動きの前兆となった例もありますが、単独のトリガーとしては機能しません。
流動性縮小の中の機関投資家のポジショニング
大口投資家は、ビットコイン、イーサリアム、ソラナを合わせて約2億5000万ドルの売りポジションを開設しました。この動きは必ずしも攻撃的な方向性を示すものではなく、むしろ追加の調整に対する防御戦略と見なされます。
流動性が制限された状況では、その影響は増幅されます。年末の近づきとともに、運用者は利益を守るためにエクスポージャーを縮小し、季節的な行動が注文板の深さを縮小させています。この縮小により、市場は小さな動きに対してより敏感になり、ボラティリティが増大し、大きな取引量を価格の急変なしに吸収する能力が低下します。
構造的圧力：マイナーのキャピチュレーション
ビットコインネットワークは生産側で困難な時期に直面しています。報告によると、ハッシュレートは4%減少しており、これは2024年半ば以来最も大きな減少です。同時に、価格は月次で9%の下落を示しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、これは4月以来の水準です。
この組み合わせは、効率の低い運用者が運用コストを回避するために機器を停止させることを促します。歴史的に、マイナーのキャピチュレーション期間は、中期的な売り圧力の低下をもたらし、即時コストをカバーするために売却を余儀なくされたマージナルなエージェントを排除します。
エネルギーの地政学：中国がインフラを再調整
主要な引き金の一つは、新疆省でわずか24時間で約40万台のマシンが停止されたことです。これにより、約1.3GWの電力容量がネットワークから除外されました。この決定は、人工知能に特化したデータセンターへのエネルギー再配置を反映しており、現在のところこのセクターはマイニングよりも高い運用マージンを提供しています。
推定では、世界のハッシュレートの最大10%が恒久的に失われる可能性があります。この再編は、より安価なエネルギーと効率的なインフラを持つ運用者間でのマイニング集中を促進し、参入障壁を大きく高める傾向があります。
コスト圧縮とグローバルな再編
Bitmain S19 XPのようなモデルでは、電気代の均衡価格が1年でUS$ 0.12からUS$ 0.077/kWhに低下し、36%の減少を示しています。この圧縮に追いつけない運用は、経済的に存続できなくなるリスクが高まっています。
逆説的に、少なくとも13か国が国家の支援を受けてマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を追求しています。歴史的に、ハッシュレートの縮小は、90日後にビットコインの価格がプラスリターンを示すケースが65%に上ります。6か月の縮小期間では、平均リターンは72%に達し、マイナーの枯渇はしばしば売り圧力の終わりと一致します。