ビットコインは、$90,000の節目で重要な技術的抵抗に直面しており、買い手と売り手の間で脆弱なバランスが反映されています。資産が$87,700付近で揺れる中、利益を定着させることの難しさは、市場が分裂していることを示しており、機関投資家は約$250百万のビットコイン、イーサ、ソラナの空売りポジションを開くことで防御的な戦略を採用しています。## 流動性の低下がボラティリティと季節性行動を強化年末の資本引き揚げは、価格ダイナミクスの構造的要因として作用しています。多くのトレーダーは、蓄積した利益を守るためにエクスポージャーを縮小し、注文板の深さを圧縮させています。この流動性の低下は、重要なカタリストがなくても急激な動きを増幅させ、市場は小規模な操作に対して非常に敏感になっています。マクロ経済の状況もビットコインの行動に影響を与えています。金や銀が経済的不確実性の中で史上最高値を更新する一方で、暗号資産は同じ資本流入を追わず、リスク回避環境における従来の正の相関パターンから乖離しています。BTC/XAUの関係は相対的な価値の喪失を示しており、短期的には技術的な圧縮の可能性を示唆しています。## 弱さにもかかわらず、建設的な技術シグナルが浮上モメンタム指標は、市場構造の重要なニュアンスを明らかにし始めています。3日チャートの相対力指数(RSI)は、価格がより低い最低値を形成する一方で、より高い最低値を記録しており、古典的な強気のダイバージェンスを示しています。過去のサイクルでも同様の設定は、重要な回復動きの前触れとなっていました。4時間チャートでは、価格は200期間の単純移動平均線と指数移動平均線に繰り返し拒否されており、これらは動的抵抗として作用し、コントロールゾーンを区切っています。ビットコインがこれらの平均線の下に留まる限り、横ばいや新たなサポートテストの可能性は高いままです。このレベルの回復は、より一貫した上昇構造を再構築するための必要条件と考えられています。## マイナーのキャピチュレーションは売り圧力の弱まりを示唆マイニングセクターは、著しいストレス期にあります。ハッシュレートは4%の減少を記録し、2024年前半以来最も大きな下落となり、ビットコイン価格も月次で9%縮小しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、2025年4月以来の水準です。この組み合わせは、効率の低い運用者が損失を避けるために機器を停止させることを促しています。キャピチュレーションの過程は、中期的には売り圧力の構造的な低下をもたらし、コストをカバーするために資産を処分する必要のあるマージナルなエージェントを排除します。歴史的に、ハッシュレートの低下は、90日後に65%の確率でプラスのリターンをもたらし、平均リターンは半年で72%に達しています。## 中国のエネルギー再構築とネットワークへの影響最近の下落の主な引き金の一つは、新疆省で約40万台のマシンが停止されたことで、わずか24時間で約1.3GWの容量が削減されました。この決定は、人工知能向けのデータセンターへのエネルギー再配分に関連しており、現在のところビットコインのマイニングよりも高いマージンを提供しています。推定では、グローバルハッシュレートの最大10%が永久に失われる可能性があります。この再編は、より安価なエネルギーと効率的なインフラを持つ運用者にマイニングを集中させ、業界の参入障壁を高めることになります。## コスト圧縮と国家支援Bitmain S19 XPの電気代の均衡価格は、1年で$0.12から$0.077/kWhに低下し、36%の削減を示しています。このコスト圧縮に追随できない運用は、経済的に存続できなくなるリスクが高まっています。困難にもかかわらず、少なくとも13か国が国家の支援を受けてビットコインのマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を目指しています。この地理的多様化は、政治的圧力や地域のエネルギー再配置に対してもネットワークのレジリエンスを高める傾向があります。## 短期展望ビットコインは、重要な技術的抵抗を突破するために、より一貫した買い手の資本流入を待っています。強気のダイバージェンス、効率の低いマイナーのキャピチュレーション、供給の構造的縮小の組み合わせは、取引量の増加によって確認されれば、反転の可能性を支える基本的な要素となります。年末に近づき、流動性が依然として低い中、急激な動きが引き続き起こる可能性があります。クリスマス週にはボラティリティが増大する傾向があり、さまざまなポジショニング戦略にとってチャンスとリスクの両方をもたらすでしょう。
ビットコインは90,000ドル付近で圧力を受け続けており、売りポジションは2億5,000万ドルに達しています
ビットコインは、$90,000の節目で重要な技術的抵抗に直面しており、買い手と売り手の間で脆弱なバランスが反映されています。資産が$87,700付近で揺れる中、利益を定着させることの難しさは、市場が分裂していることを示しており、機関投資家は約$250百万のビットコイン、イーサ、ソラナの空売りポジションを開くことで防御的な戦略を採用しています。
流動性の低下がボラティリティと季節性行動を強化
年末の資本引き揚げは、価格ダイナミクスの構造的要因として作用しています。多くのトレーダーは、蓄積した利益を守るためにエクスポージャーを縮小し、注文板の深さを圧縮させています。この流動性の低下は、重要なカタリストがなくても急激な動きを増幅させ、市場は小規模な操作に対して非常に敏感になっています。
マクロ経済の状況もビットコインの行動に影響を与えています。金や銀が経済的不確実性の中で史上最高値を更新する一方で、暗号資産は同じ資本流入を追わず、リスク回避環境における従来の正の相関パターンから乖離しています。BTC/XAUの関係は相対的な価値の喪失を示しており、短期的には技術的な圧縮の可能性を示唆しています。
弱さにもかかわらず、建設的な技術シグナルが浮上
モメンタム指標は、市場構造の重要なニュアンスを明らかにし始めています。3日チャートの相対力指数(RSI)は、価格がより低い最低値を形成する一方で、より高い最低値を記録しており、古典的な強気のダイバージェンスを示しています。過去のサイクルでも同様の設定は、重要な回復動きの前触れとなっていました。
4時間チャートでは、価格は200期間の単純移動平均線と指数移動平均線に繰り返し拒否されており、これらは動的抵抗として作用し、コントロールゾーンを区切っています。ビットコインがこれらの平均線の下に留まる限り、横ばいや新たなサポートテストの可能性は高いままです。このレベルの回復は、より一貫した上昇構造を再構築するための必要条件と考えられています。
マイナーのキャピチュレーションは売り圧力の弱まりを示唆
マイニングセクターは、著しいストレス期にあります。ハッシュレートは4%の減少を記録し、2024年前半以来最も大きな下落となり、ビットコイン価格も月次で9%縮小しています。30日間の実現ボラティリティは45%を超え、2025年4月以来の水準です。
この組み合わせは、効率の低い運用者が損失を避けるために機器を停止させることを促しています。キャピチュレーションの過程は、中期的には売り圧力の構造的な低下をもたらし、コストをカバーするために資産を処分する必要のあるマージナルなエージェントを排除します。歴史的に、ハッシュレートの低下は、90日後に65%の確率でプラスのリターンをもたらし、平均リターンは半年で72%に達しています。
中国のエネルギー再構築とネットワークへの影響
最近の下落の主な引き金の一つは、新疆省で約40万台のマシンが停止されたことで、わずか24時間で約1.3GWの容量が削減されました。この決定は、人工知能向けのデータセンターへのエネルギー再配分に関連しており、現在のところビットコインのマイニングよりも高いマージンを提供しています。
推定では、グローバルハッシュレートの最大10%が永久に失われる可能性があります。この再編は、より安価なエネルギーと効率的なインフラを持つ運用者にマイニングを集中させ、業界の参入障壁を高めることになります。
コスト圧縮と国家支援
Bitmain S19 XPの電気代の均衡価格は、1年で$0.12から$0.077/kWhに低下し、36%の削減を示しています。このコスト圧縮に追随できない運用は、経済的に存続できなくなるリスクが高まっています。
困難にもかかわらず、少なくとも13か国が国家の支援を受けてビットコインのマイニングに参加しており、エネルギーまたは通貨の主権を目指しています。この地理的多様化は、政治的圧力や地域のエネルギー再配置に対してもネットワークのレジリエンスを高める傾向があります。
短期展望
ビットコインは、重要な技術的抵抗を突破するために、より一貫した買い手の資本流入を待っています。強気のダイバージェンス、効率の低いマイナーのキャピチュレーション、供給の構造的縮小の組み合わせは、取引量の増加によって確認されれば、反転の可能性を支える基本的な要素となります。
年末に近づき、流動性が依然として低い中、急激な動きが引き続き起こる可能性があります。クリスマス週にはボラティリティが増大する傾向があり、さまざまなポジショニング戦略にとってチャンスとリスクの両方をもたらすでしょう。